Sanoma Oyj (FRA:SNQB) Resultados del cuarto trimestre de 2025: La sólida segmentación de aprendizaje impulsa las ganancias …

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Jue, 12 de febrero de 2026 a las 12:02 AM GMT+9 3 min de lectura

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

Fecha de publicación: 11 de febrero de 2026

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Puntos positivos

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) reportó una mejora en el beneficio operativo ajustado y el flujo de caja libre en 2025, impulsada por el segmento de aprendizaje.

La compañía logró una reducción significativa de su apalancamiento, mejorando a 1.8 antes del pago del bono híbrido.

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) propuso un aumento del 8% en los dividendos a 0,42 dólares por acción, reflejando confianza en su salud financiera.

El segmento de aprendizaje experimentó un fuerte crecimiento en las ventas de plataformas digitales en Polonia, apoyado por la demanda B2C, y un crecimiento del 9% en las ventas de contenido de aprendizaje en los Países Bajos.

El segmento de medios vio un crecimiento en las suscripciones digitales, especialmente con Ruotu Plus, compensando las caídas en las ventas de publicidad en prensa y televisión.

Puntos negativos

Las ventas netas se vieron afectadas por la discontinuación de contratos de distribución de material de aprendizaje de bajo valor y menores ventas de publicidad.

El mercado publicitario sigue siendo desafiante, con una caída en las ventas de publicidad impulsada por menores anuncios en televisión y prensa.

La compañía enfrentó un entorno económico difícil en Media Finland, afectando el rendimiento general.

Hubo un impacto significativo por la discontinuación de contratos de distribución, resultando en un impacto de 25 millones de dólares en aprendizaje.

La compañía anticipa un inicio suave en 2026 en el mercado publicitario, con una mejora gradual esperada más adelante en el año.

Aspectos destacados de preguntas y respuestas

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P: ¿Puedes cuantificar el impacto del programa solar en las cifras de 2025? R: El impacto fue principalmente en el lado del efectivo, con un aumento en el flujo de caja debido a menores costos de personal. Las acciones tomadas estaban diseñadas para lograr márgenes claramente por encima del 23% en 2026, según nuestra orientación. Los beneficios reales en volúmenes y costos de producción serán más evidentes a partir de 2026 en adelante. (Director financiero Alex Green)

P: Respecto al crecimiento de la plataforma digital en Polonia, ¿en qué nivel de penetración de mercado están y cuánto espacio hay para un crecimiento continuo? R: Tenemos aproximadamente un millón de suscriptores en nuestra solución digital en Polonia, lo que proporciona una plataforma para ofrecer un aprendizaje y contenido más personalizados directamente a padres y estudiantes. Hay una oportunidad significativa de crecimiento añadiendo continuamente más productos y soluciones. (CEO Rob Kolkman)

P: ¿Cómo avanzan las negociaciones para la renovación del currículo en mercados principales como España y Polonia, y qué supuestos de tiempo debemos tener en cuenta? R: En años con un crecimiento significativo del currículo, los costos preceden a los ingresos, involucrando gastos de personal, ventas y marketing. Nuestra posición fuerte en el mercado, generalmente en el puesto #1 o #2, es nuestro punto de partida para el crecimiento. Las actividades de preventa son cruciales en el segundo trimestre, con una mayor visibilidad en el tercer trimestre. (CEO Rob Kolkman)

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P: ¿Cómo planean equilibrar las fusiones y adquisiciones frente a mayores pagos de dividendos, dado el aumento propuesto en dividendos y los objetivos de apalancamiento más estrictos? R: Nuestras ambiciones de fusiones y adquisiciones permanecen sin cambios, con alrededor de 300 millones de euros de margen para adquisiciones. Buscamos equilibrar la asignación de capital entre dividendos, operaciones internas y fusiones y adquisiciones sin problemas. (Director financiero Alex Green)

P: ¿Cuáles son las principales incertidumbres en las perspectivas de aprendizaje y por qué no se prevé crecimiento en beneficios para los medios? R: Para el aprendizaje, los principales impulsores de crecimiento son mantener nuestra fuerte posición en el mercado y el rendimiento de las ventas de contenido de aprendizaje, especialmente durante las renovaciones del currículo. Para los medios, la incertidumbre radica en el rendimiento del mercado publicitario, que sigue siendo desafiante. Estamos preparados para un mercado estable o ligeramente en declive. (CEO Rob Kolkman)

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