5 Preguntas Reveladoras de Analistas en la Llamada de Resultados del Q4 de Pfizer

5 Preguntas Reveladoras de Analistas en la Llamada de Resultados del Q4 de Pfizer

Kayode Omotosho

Mar, 10 de febrero de 2026 a las 14:37 GMT+9 4 min de lectura

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PFE

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Pfizer cerró el cuarto trimestre con ingresos por encima de las expectativas de Wall Street, pero el mercado reaccionó negativamente debido a una combinación de disminución de ventas año tras año y reducción de los márgenes operativos. La dirección explicó que la caída en la demanda de productos COVID-19 afectó significativamente los resultados generales, mientras que los productos no relacionados con COVID mostraron un sólido crecimiento operativo. El CEO Albert Bourla citó el impacto de una “recomendación limitada para vacunas en EE. UU.” como un factor que contribuyó a las menores ventas de productos COVID y destacó un crecimiento operativo de dos dígitos en productos lanzados y adquiridos recientemente. Además, se enfatizó que las iniciativas de optimización de costos en curso y el enfoque en el desarrollo de la cartera son respuestas al entorno empresarial cambiante.

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Aspectos destacados del Q4 de Pfizer (PFE) en 2025:

**Ingresos:** 17.56 mil millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 16.65 mil millones (una disminución del 1.2% interanual, 5.5% por encima)

**EPS ajustado:** 0.66 dólares frente a estimaciones de 0.57 dólares (superior en 16.2%)

**EBITDA ajustado:** 5.52 mil millones de dólares frente a estimaciones de 6.07 mil millones (margen del 31.5%, 9.1% por debajo)

**Guía de EPS ajustado para el próximo año fiscal 2026** es de 2.90 dólares en el punto medio, por debajo de las estimaciones de analistas en un 2.4%

**Margen operativo:** 24.6%, frente al 15.9% del mismo trimestre del año pasado

**Ingresos orgánicos** cayeron un 3% interanual (por debajo)

**Capitalización de mercado:** 153.8 mil millones de dólares

Mientras disfrutamos escuchando los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Son no guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos directivos preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de analistas en la llamada de resultados del Q4 de Pfizer

**Christopher Schott (JPMorgan)** preguntó sobre la tolerabilidad de PF-3944 a dosis mensuales más altas y cómo se compara el perfil de pérdida de peso con la dosificación semanal. El Director Científico Chris Boshoff explicó que el estudio solo permitió dos dosis de aumento, pero mostró tolerabilidad equilibrada y eficacia robusta, con una titulación más flexible planeada para la fase 3.

**Akash Tewari (Jefferies)** cuestionó la confianza en los resultados de la fase 3 para el anticuerpo B6A en cáncer de pulmón, dado los datos previos mixtos. Boshoff respondió que los estudios de combinación han mostrado tasas de respuesta alentadoras y que dos ensayos pivotal buscan demostrar superioridad sobre la quimioterapia existente.

**Courtney Breen (Bernstein)** indagó sobre el impacto de la inversión en IA en la productividad de I+D y si afectará los costos operativos en futuros ensayos clave. El CFO Dave Denton enfatizó que la IA ya permite a Pfizer manejar más programas con la misma infraestructura, mejorando la productividad y permitiendo reinversiones.

**Jason Gerberry (Bank of America)** buscó aclaraciones sobre el potencial comercial y la diferenciación de las terapias combinadas de GLP-1/amylin frente a la monoterapia. Los líderes comerciales describieron la estrategia como una forma de atender diversas necesidades de los pacientes mediante una cartera amplia y conveniencia en la dosificación.

**Evan Seigerman (BMO Capital Markets)** preguntó sobre métricas tangibles para la productividad impulsada por IA y el retorno de inversión. La dirección citó ejemplos en eficiencia de la fuerza de ventas, gasto en marketing dirigido y automatización en manufactura como evidencia temprana del impacto.

 






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Catalizadores en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, nuestros analistas estarán atentos a (1) la progresión y resultados de estudios clave de fase 3 en las carteras de obesidad y oncología de Pfizer, (2) el impacto de la competencia genérica y la capacidad de la compañía para estabilizar los ingresos no relacionados con COVID, y (3) la implementación de iniciativas de IA para impulsar eficiencias operativas y reducir costos. Se prestará atención adicional a los próximos lanzamientos de productos y hitos regulatorios, especialmente en manejo de peso crónico y enfermedades raras.

Actualmente, Pfizer cotiza a 27.03 dólares, tras subir desde 26.66 justo antes de los resultados. ¿Hay oportunidad en la acción? Descúbrelo en nuestro informe completo de investigación (es gratuito para miembros activos de Edge).

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