Citibank advierte: el "momento más vulnerable" de la libra esterlina en mayo, la inestabilidad política y las expectativas de recortes de tasas la presionan doblemente

Los estrategas de Citigroup advierten que la mayor prueba para la libra esterlina llegará en los próximos dos meses. En ese momento, la incertidumbre política en el Reino Unido y las expectativas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra resonarán, ejerciendo una presión significativa a la baja sobre la libra.

El estratega de la entidad, Daniel Tobon, indicó que, aunque el mercado ha percibido preliminarmente estos dos riesgos en la última semana, la verdadera ventana de riesgo a la baja se abrirá a principios de mayo, justo antes de las elecciones locales. Las encuestas muestran que el partido del primer ministro Stamer podría enfrentar presión, y su liderazgo ya está siendo cuestionado, lo que probablemente aumente la incertidumbre política.

Al mismo tiempo, se espera que el Banco de Inglaterra reanude los recortes de tasas en los próximos meses. La semana pasada, la institución decidió mantener las tasas sin cambios por una ventaja sorprendentemente débil, pero el mercado en general considera que el ciclo de flexibilización aún no ha terminado.

Riesgos políticos y de política monetaria entrelazados

Daniel Tobon, estratega de Citigroup, señaló que la incertidumbre política y la política monetaria expansiva son las dos principales razones para apostar en contra de la libra en este momento, y que estos temas convergerán entre abril y mayo, momento en el que la libra reaccionará de manera más significativa. Él comentó:

“Aún es prematuro apostar en serio por estos escenarios, abril y mayo serán los momentos en que estos temas se junten, y esa es la ventana en la que queremos participar.”

Esta semana, la libra mostró un rebote frente al dólar y recuperó parte de las pérdidas frente al euro. La caída previa fue provocada por la renuncia de un alto miembro del equipo de Stamer, lo que reavivó la incertidumbre política. Dado que la mayor parte del aumento de la libra en el año se debe a un debilitamiento del dólar, varias instituciones consideran que expresar la exposición al riesgo del Reino Unido a través del par euro/libra es actualmente una estrategia más eficiente.

Expectativas de recortes de tasas en aumento

Las señales del mercado de opciones indican que desde marzo se incrementará gradualmente la venta de euros por libras, anticipando acciones de recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra. Daniel Tobon, estratega de Citigroup, estima que el próximo recorte podría ocurrir en abril, seguido de otros en julio y noviembre, con un ritmo de flexibilización claramente superior a lo que actualmente refleja el mercado.

Sin embargo, también señaló que para entonces los resultados de las elecciones locales ya serán claros. Comentó:

“Lo que realmente podría generar volatilidad son las semanas previas a las elecciones.”

La postura bajista de Citigroup sobre la libra es más agresiva que la del consenso del mercado. Su objetivo de que la libra caiga a 88 peniques frente al euro a finales de junio coincide con la mediana de una encuesta de Bloomberg, pero también predice una caída adicional a 90 peniques para finales de septiembre, lo que refleja una visión pesimista continua sobre la tendencia a medio plazo de la libra.

Advertencias de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado conlleva riesgos, y la inversión debe hacerse con precaución. Este documento no constituye asesoramiento de inversión personal y no considera los objetivos, situación financiera o necesidades específicas de ningún usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados para su situación particular. La responsabilidad por las decisiones de inversión recae en cada individuo.