Tether crea la mayor ganancia en la industria de las stablecoins con una estrategia de oro

En 2025, Tether presentó un informe que sacudió a la industria: un beneficio neto que superó los 10,000 millones de dólares, además de acumular más de 6,300 millones de dólares en reservas excedentes. ¿Qué significa esta cifra? Hace que el emisor de USDT se convierta en una de las instituciones más rentables del ecosistema de activos digitales, y redefine el potencial de rentabilidad de las stablecoins.

Este logro no fue casualidad, sino el resultado de múltiples factores acumulados. La emisión de USDT en 2025 superó los 50,000 millones de dólares, reflejando la demanda global continua de activos digitales vinculados al dólar. Instituciones y minoristas están acelerando la adopción de stablecoins, especialmente las instituciones financieras tradicionales que comienzan a integrarlas en la gestión diaria de fondos y sistemas de pago.

Los tres principales impulsores detrás de los 10,000 millones de dólares de beneficio

Primero, la red TRON se ha convertido en el núcleo de liquidación más importante de Tether. En esta cadena se alojan más de 83,000 millones de dólares en USDT, procesando más de 2 millones de transacciones diarias, con un volumen diario que supera los 20,000 millones de dólares. Este volumen enorme se traduce directamente en ingresos por comisiones de transacción para Tether.

En segundo lugar, el mercado de stablecoins alcanzó un tamaño total de 261,000 millones de dólares, con USDT manteniendo una posición dominante absoluta. Aunque surgen competidores (como USDU, respaldada por 1,000 millones de dólares en reservas, lanzada recientemente en Emiratos Árabes Unidos), USDT ha consolidado su liderazgo gracias a una red de liquidez establecida durante años y a una integración profunda en todos los principales exchanges de criptomonedas y protocolos DeFi.

En tercer lugar, la actividad general del mercado de criptomonedas está en aumento. Actualmente, Bitcoin domina el 55.79% del mercado, con una capitalización total de aproximadamente 2.84 billones de dólares, lo que genera una gran demanda de transacciones que necesitan de stablecoins para satisfacerla. Al mismo tiempo, la volatilidad de monedas principales como Ethereum recuerda a los traders la necesidad de activos refugio denominados en dólares, que es precisamente el uso principal de las stablecoins.

De efectivo a oro: la evolución estratégica de las reservas de stablecoins

Lo que realmente sorprende es la estrategia de reservas diversificadas implementada por el CEO de Tether, Paolo Ardoino. La percepción tradicional es que las reservas de stablecoins deben consistir en efectivo en dólares y bonos del gobierno. Pero Tether ha roto ese esquema.

Actualmente, la compañía posee aproximadamente 140 toneladas de oro físico, valoradas en unos 23,000 millones de dólares. Esta cantidad sitúa a Tether entre los mayores tenedores de oro no soberano del mundo, incluso comparable a algunos bancos centrales. Más audaz aún, Tether continúa comprando oro a un ritmo de 1 a 2 toneladas por semana, con el objetivo de que el oro represente el 15% del total de reservas.

¿Por qué oro? Por un lado, con el precio del oro por encima de 5,600 dólares la onza, las reservas en oro han generado ganancias no realizadas significativas, elevando directamente el tamaño de los activos de la compañía. Por otro lado, el oro actúa como cobertura contra la depreciación del dólar: cuando la Reserva Federal mantiene políticas expansivas que generan preocupaciones inflacionarias, el valor del oro sube, proporcionando una capa adicional de estabilidad al valor de USDT.

Cómo la diversificación de reservas respalda beneficios récord

La cesta de reservas de Tether ahora incluye bonos del Tesoro estadounidense, Bitcoin, inversiones en acciones del sector tecnológico, participaciones en empresas mineras de oro y préstamos garantizados. Esta asignación multiactivo responde directamente a las críticas de larga data sobre el riesgo concentrado en las stablecoins — en el pasado, algunas empresas dependían excesivamente de bonos gubernamentales.

Más importante aún, esta estrategia de diversificación ha generado rendimientos mucho mayores que los instrumentos tradicionales del mercado monetario. La subida del oro y Bitcoin, los intereses de los bonos, y las comisiones por transacción en la red TRON, todos estos flujos de ingreso se combinan y constituyen la principal fuente de estos 10,000 millones de dólares en beneficios netos.

El punto de inflexión regulatorio y la aceleración institucional

El entorno regulatorio en 2025 experimentó cambios significativos. Los marcos regulatorios integrales para stablecoins anunciados por varios países han creado una claridad sin precedentes. Esto marcará 2026 como un año de inflexión — la adopción institucional de stablecoins pasará de proyectos piloto a aplicaciones en producción.

Los analistas de Standard Chartered incluso hacen una predicción audaz: para 2028, las stablecoins podrían captar 500,000 millones de dólares de los depósitos tradicionales en bancos. Esto refleja las ventajas de las stablecoins frente a las cuentas bancarias convencionales: mayores rendimientos, mayor disponibilidad y una naturaleza inherentemente global y líquida.

2026 y perspectivas futuras

Basándose en las tendencias actuales, Paolo Ardoino predice que las ganancias de 2026 podrían volver a superar los 10,000 millones de dólares, e incluso acercarse a los 13,700 millones de dólares alcanzados en 2024. Esta expectativa se sustenta en varios factores: la adopción continua de USDT, los mayores rendimientos derivados de la diversificación de reservas, y la posible apreciación adicional de activos alternativos como oro y Bitcoin.

La historia de Tether demuestra que las stablecoins ya no son herramientas financieras pasivas o aburridas. Gracias a una gestión de activos refinada y una diversificación estratégica, los emisores de stablecoins pueden mantener la estabilidad de precios y, al mismo tiempo, generar beneficios proporcionales a su escala. Y esto explica por qué Tether continúa ampliando su liderazgo en medio de una competencia feroz — una mayor solidez financiera significa una mayor garantía de estabilidad, creando un ciclo virtuoso.