Estados Unidos registra 130,000 empleos no agrícolas en enero, muy por encima de las expectativas. El mercado reduce las apuestas de recorte de tasas de la Reserva Federal

Hora del Este de EE. UU. miércoles, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestran que en enero, el empleo no agrícola aumentó en 130,000 puestos, muy por encima de las expectativas del mercado, poniendo fin a un año de crecimiento laboral débil y dando un impulso más fuerte al inicio del nuevo año. Esto en cierta medida alivia las preocupaciones externas sobre una desaceleración del mercado laboral y respalda la trayectoria de mantener las tasas de interés sin cambios por parte de la Reserva Federal.

Los datos específicos muestran que, ajustados estacionalmente, en enero se crearon 130,000 nuevos empleos no agrícolas, superando ampliamente las 55,000 esperadas por el mercado, y la cifra previa (diciembre) fue revisada a la baja a 48,000.

La tasa de desempleo en enero fue del 4.3%, ligeramente por debajo del 4.4% esperado por el mercado, alcanzando su nivel más bajo desde agosto de 2025.

Tras la publicación de los datos, el oro al contado cayó casi 40 dólares en corto plazo, el índice del dólar subió 50 puntos, las monedas no estadounidenses cayeron en general, y los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. aumentaron notablemente.

Según la herramienta de observación de tasas de interés de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en marzo es del 6.0% (antes de la publicación era del 21.7%), mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 94.0% (antes del anuncio era del 78.3%).

Este informe en conjunto aún indica que el mercado laboral se encuentra en un “modo de bajo crecimiento”, pero el tamaño de los despidos aún no muestra una expansión significativa, solo algunas señales de aumento disperso.

Además de los datos del mes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó también datos de revisión final de referencia hasta marzo de 2025. Tras ajustar estacionalmente, el total de empleos no agrícolas en los 12 meses hasta marzo de 2025 se revisó a la baja en 898,000 puestos, una reducción ligeramente menor que la estimación preliminar de principios de septiembre del año pasado de 911,000, pero en línea con las expectativas de Wall Street.

Anteriormente, el mercado había sido cauteloso respecto a este informe, debido a que varias cifras recientes mostraron una desaceleración en el crecimiento del empleo en el sector privado, planes de despidos por parte de empresas y una disminución en la cantidad de vacantes. Incluso funcionarios de la Casa Blanca, como el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, han hablado públicamente para “enfriar” las expectativas del mercado.

En la reunión de política monetaria de finales de enero, la Reserva Federal decidió mantener las tasas sin cambios, tras haberlas reducido en tres ocasiones consecutivas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que la economía muestra un crecimiento más sólido y que hay señales preliminares de estabilización en el mercado laboral. Los datos de inflación de enero se darán a conocer este viernes.

En los últimos meses, el mercado laboral estadounidense ha mostrado un estado de “congelación”: las empresas no han realizado despidos masivos, pero en general han ralentizado la contratación adicional. Este patrón hace que sea más difícil para los recién graduados ingresar al mercado laboral y ha llevado a muchos desempleados a un proceso de búsqueda de empleo largo y con pocos resultados.

Sin embargo, en las últimas semanas también han surgido casos destacados de despidos. Para absorber la sobreexpansión durante la pandemia, Amazon y UPS anunciaron el mes pasado planes de despidos masivos.

Las intenciones de contratación de las empresas están condicionadas por múltiples factores. El aumento de costos y la incertidumbre generada por los frecuentes cambios en las políticas arancelarias de Trump hacen que las empresas sean cautelosas en la incorporación de nuevos empleados. Algunas están evaluando si la inteligencia artificial puede asumir más responsabilidades laborales, por lo que retrasan la expansión de su plantilla. Al mismo tiempo, las acciones del gobierno para expulsar inmigrantes ilegales también están provocando escasez de mano de obra en ciertos sectores.

Por otro lado, en el entorno actual, la rotación laboral en busca de mejores oportunidades ha disminuido notablemente. Esta caída en la movilidad laboral también reduce objetivamente el espacio para nuevas contrataciones.

Los datos hasta diciembre del año pasado muestran que las nuevas posiciones de empleo se concentraron principalmente en los sectores de atención médica y asistencia social. Este sector presenta características claramente “contracíclicas”: la demanda de servicios relacionados se mantiene relativamente estable independientemente del ciclo económico.

Al mismo tiempo, otros sectores han experimentado despidos. La iniciativa del gobierno de Trump para reducir el gasto fiscal, mediante despidos y compras voluntarias, ha reducido la plantilla de empleados federales. La manufactura también continúa perdiendo empleos.

El informe de empleo no agrícola publicado este miércoles se retrasó debido a un cierre parcial del gobierno federal de corta duración. El cierre gubernamental prolongado en otoño pasado causó mayores interrupciones en la publicación de datos, dificultando aún más la evaluación precisa de la verdadera fortaleza del mercado laboral.

Los economistas señalan que las medidas de reducción de impuestos y estímulo en inversión incluidas en la gran ley fiscal y de gastos aprobada en verano pasado podrían impulsar la recuperación del empleo empresarial en 2026, aunque la inflación y la incertidumbre en las políticas arancelarias seguirán siendo desafíos.

(Artículo original: Caixin)