UBS rebaja la calificación del sector de tecnología de EE. UU. debido a preocupaciones sobre el techo de gasto de capital y la incertidumbre en software

Investing.com - UBS el martes rebajó la calificación del sector de tecnología de la información en Estados Unidos a neutral, advirtiendo que el reciente rendimiento fuerte de las acciones tecnológicas oculta riesgos crecientes relacionados con el gasto de los grandes proveedores de servicios en la nube y la incertidumbre en la industria del software.

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En un informe liderado por Mark Haefele, director de inversión de gestión de patrimonio global del banco, UBS señala que el sector de tecnología de la información del S&P 500 ha subido un 6% en los últimos dos días de negociación, pero que “el crecimiento del gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube podría desacelerarse” y que las valoraciones excesivas de hardware indican que se debe adoptar una postura más cautelosa.

UBS estima que el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube podría alcanzar los 700 mil millones de dólares este año, “más del cuádruple en tres años”, y añade que este nivel de inversión ahora “casi consume el 100% del flujo de efectivo operativo de los grandes proveedores en la nube”.

Las dudas sobre la sostenibilidad podrían afectar el ánimo del mercado, especialmente a medida que el gasto se financia cada vez más con deuda o emisión de acciones.

UBS prevé que el crecimiento del gasto de capital se desacelere a partir de ahora, lo que podría ayudar a mejorar la percepción sobre los propios grandes proveedores en la nube, pero también podría ser un “factor potencialmente negativo para algunas empresas en la capa de soporte”.

El banco también enfatiza la persistente incertidumbre en el sector del software, señalando que la inteligencia artificial podría “facilitar la entrada de competidores en el campo de los proveedores de software existentes”.

UBS considera que esta amenaza dificulta que los inversores tengan confianza en el crecimiento y la rentabilidad, advirtiendo que “la incertidumbre sobre las perspectivas podría persistir por un tiempo”.

Las valoraciones de hardware son otro tema de preocupación. UBS indica que el sector de hardware tecnológico está dominado principalmente por fabricantes de teléfonos inteligentes y se beneficia del fuerte crecimiento en unidades, pero que ahora las valoraciones “parecen estar plenamente justificadas”. La entidad añade que, a medida que la rotación de dispositivos se normalice, el impulso de los teléfonos inteligentes podría disminuir.