David Einhorn dice que la Fed reducirá 'mucho más' que dos veces. Así que está apostando fuerte por el oro

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David Einhorn de Greenlight dice que la Fed recortará “mucho más que” dos veces este año

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David Einhorn de Greenlight Capital anticipa que la Reserva Federal realizará más recortes de tasas de interés este año de lo que se espera y eso le da mayor confianza en su apuesta por el oro.

Aunque las expectativas de recortes de tasas disminuyeron un poco el miércoles tras el informe de empleo de enero mucho mejor de lo esperado, los operadores todavía están valorando actualmente una probabilidad de más del 88% de que el banco central realice dos recortes de un cuarto de punto porcentual para fin de año, según la herramienta CME FedWatch.

Pero Einhorn dijo que que el mercado vea los últimos datos de empleo como una razón para no recortar es “equivocado”. De hecho, él piensa que el número de recortes podría ser mayor, ya que espera que Kevin Warsh — la elección del presidente Donald Trump para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed — pueda persuadir al comité para hacerlo.

“Si tenemos una inflación del 4% o 5%, claro, entonces no podrá persuadir a la gente, pero de lo contrario, argumentará sobre productividad”, dijo Einhorn en CNBC’s “Money Movers” a Sara Eisen el miércoles, añadiendo que Warsh, en su opinión, tomará la posición de recortar “incluso si la economía está en auge”.

“Creo que para fin de año, será sustancialmente más de dos recortes”, continuó.

El gestor de fondos de cobertura también posee oro, que se vendió a finales del mes pasado después de que Trump anunciara a Warsh como su nominado para presidente de la Fed, ya que la medida alivió las preocupaciones en Wall Street sobre la independencia de la Fed.

El metal amarillo — generalmente visto como una cobertura contra la inflación — ha visto cierta recuperación desde entonces, con futuros de oro subiendo más del 17% este año. Eso después de que se disparara más del 60% en 2025, en medio de amenazas a la independencia de los bancos centrales, así como tensiones geopolíticas aumentadas y políticas comerciales inestables. Desde 2024, ha subido más del 120%.

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Precios de futuros de oro desde 2024

Einhorn — quien ganó notoriedad en 2008, cuando apostó en contra de Lehman Brothers en la Conferencia de Inversiones Sohn, solo meses antes de que el banco de inversión declarara bancarrota — señaló que el oro en realidad ha subido en los últimos años como resultado de “convertirse en el activo de reserva” que poseen los bancos centrales en todo el mundo.

“La política comercial de EE. UU. es muy inestable, y eso está causando que otros países digan que queremos liquidar nuestro comercio en algo que no sea dólares estadounidenses”, dijo.

A largo plazo, dijo que una razón para poseer oro es debido a que la relación actual entre nuestras políticas fiscal y monetaria “no tiene sentido”. También afirmó que otras monedas desarrolladas importantes en todo el mundo son “tan malas o peores” que la de EE. UU.

El dólar estadounidense sufrió su mayor caída en un solo día desde abril de 2025 el mes pasado, después de que Trump dijo que no le preocupaba la reciente debilidad de la moneda.

“Hay algunos problemas que en los próximos años podrían desarrollarse con algunas de las principales monedas”, dijo.

Considerando la apuesta por más recortes como “una de las mejores operaciones en este momento”, Einhorn también dijo que está en largo en futuros del SOFR (Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada), que esencialmente es una apuesta a que las tasas a corto plazo seguirán bajando.

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Mira la entrevista completa de CNBC con David Einhorn de Greenlight Capital