En una serie de shocks, la política de la Casa Blanca ha sido un viento en contra para algunas acciones en 2026

Con la incertidumbre comercial en el espejo retrovisor y un nuevo enfoque en aliviar el costo de vida de cara a las elecciones de mitad de mandato, se espera que la política de la Casa Blanca impulse las acciones en 2026. Sin embargo, algunos sectores del mercado todavía se prevé que pierdan debido a las políticas ejecutivas. Ya, un mes después de comenzar el año, varias políticas del presidente Donald Trump han causado dolores de cabeza a algunas partes del mercado, aunque la narrativa general permanece intacta. “Este sigue siendo uno de los mejores entornos que hemos visto en mucho tiempo para los negocios”, dijo el analista de políticas de TD Cowen, Jaret Seiberg, “a menos que seas una de las pocas empresas bajo el foco de la Casa Blanca”. Tomemos los servicios financieros. En enero, Trump anunció que impulsaría un límite del 10% durante un año en las tasas de interés de las tarjetas de crédito, lo que provocó una caída en las acciones financieras. O el seguro de salud. El Centro de Medicare y Medicaid de la administración entregó un aviso preliminar de que las tasas pagadas por el gobierno para los planes Medicare Advantage cambiarían poco en 2027 a finales del mes pasado. Las acciones de las aseguradoras cayeron en picada tras la noticia. .SPX .GSPF,.GSPHC línea del año en curso .SPX vs. .GPSF y .GPSHC gráfico del año en curso. Según la reacción de las acciones, ambos movimientos fueron sorpresas y ninguno estaba reflejado en el mercado, según el analista de políticas de Raymond James, Ed Mills. Límites en las tarjetas de crédito Aunque los bancos de gran capital con carteras de tarjetas de crédito han comenzado a recuperarse en febrero, las acciones puras de tarjetas de crédito siguen por debajo de sus niveles previos a la venta inducida por el límite de tasas de interés. Visa y Mastercard han bajado más del 6% en el mes hasta el martes, a pesar de la incapacidad de la Casa Blanca para implementar unilateralmente la propuesta de límite de tasas. Pero la retórica presidencial ha limitado la capacidad de las acciones para recuperarse. “Todavía existe ese riesgo de titulares, y creo que eso va a pesar en el grupo por un tiempo”, dijo el analista de Truist, Matt Coad, quien cubre a los procesadores de tarjetas de crédito. Un obstáculo persistente para las acciones es una preocupación constante sobre la disposición de Trump a poner a prueba cuánto puede avanzar solo con autoridad ejecutiva, según Mills. Los inversores cuestionan cómo podría el presidente implementar políticas de manera creativa sin la aprobación del Congreso. “Existe una cierta incertidumbre flotando, que incluso si no tienen una autoridad estatutaria explícita para cumplir con algunas de estas cosas, no quieres estar en su lista negra”, dijo Tobin Marcus, jefe de política y política de EE. UU. en Wolfe Research, señalando la capacidad de la administración de esquivar una ley aprobada por el Congreso para prohibir TikTok en los primeros días de su mandato. Aseguradoras de salud Sin embargo, en lo que respecta al seguro de salud, la rama ejecutiva puede actuar por sí sola y decidir las tasas de pago de Medicare Advantage sin consulta con la industria o el legislación. La administración Trump ve la limitación de los aumentos de tasas como una forma de frenar la codificación excesiva, donde las aseguradoras supuestamente exageran cuán enfermos están los pacientes para obtener pagos mayores del gobierno. Limitar los aumentos anuales de pago, argumentan los defensores, reducirá el fraude y ahorrará dinero a los contribuyentes. Las aseguradoras sostienen que sus informes son precisos. Aunque el anuncio inicial será codificado con una cifra revisada que normalmente se entregará en abril, la cual suele experimentar un aumento de unos pocos puntos básicos en la tasa final, la analista de salud de Cantor Fitzgerald, Sarah James, no cree que cambie más de lo esperado. “Atacar el fraude y el abuso… es una prioridad real para esta administración. Es algo de lo que hablaron como una forma de encontrar ahorros”, dijo. Reconociendo la acción que la Casa Blanca puede tomar por sí sola, las aseguradoras de salud no han salido en contra de la política, a diferencia de la reacción unificada de bancos y compañías de tarjetas de crédito tras la propuesta de límite de tasas de Trump. “No sé si su expectativa es obtener un aumento mayor de lo normal, pero creo que intencionalmente no culpan a la administración para poder tener mejores negociaciones”, dijo James. Quizá, como resultado, hay potencial de recuperación para algunas acciones del grupo, incluso si la política se aprueba sin cambios, dijo la analista de Cantor. James señaló que en la venta masiva tras el anuncio de la Casa Blanca sobre las tasas de pago, acciones como Cigna, que no tienen exposición a Medicare Advantage, también fueron afectadas, lo que indica margen para una recuperación futura sin importar la forma exacta de la política. Próximos movimientos Ahora, los inversores se preguntan cuál será el próximo movimiento potencialmente hostil de Trump. “Lo que más me preguntan es, ‘¿Qué va a hacer después?’”, dijo Mills sobre el presidente. “Y obviamente, no hay respuesta a esa pregunta, y por eso la gente se pone nerviosa.” Varios analistas de políticas coincidieron en que el mayor riesgo para el resto del año está en las empresas que podrían sufrir por el enfoque de Trump en la asequibilidad para los consumidores antes de las elecciones de medio mandato. Esa fue la interpretación del límite en las tasas de tarjetas de crédito. “Esa propuesta es emblemática de una tendencia que veremos a lo largo del año, que es un intento sector por sector de encontrar formas de abordar la asequibilidad”, dijo Marcus. Mills nombró tres sectores vulnerables: vivienda, atención médica y energía. Sin embargo, una posible luz para los accionistas en esas industrias: “Si fuera fácil de hacer, ya lo habrían hecho”, dijo. En energía, Marcus cree que la administración podría hacer ruidos favorables a los consumidores sobre los precios de la electricidad. Aunque la gasolina ha bajado, los costos de electricidad aumentaron casi un 7% en diciembre en comparación con el año anterior, según la lectura del índice de precios al consumidor, debido a la creciente demanda por la construcción de centros de datos y a suministros ajustados causados en parte por infraestructura envejecida. Pero Marcus señaló que la regulación de servicios públicos está bajo las autoridades estatales y locales, lo que significa que la acción de la Casa Blanca se limita a riesgos retóricos en lugar de un cambio fundamental en la política. Seiberg ve el alto costo de la vivienda como el próximo foco de atención de la administración, que puede tomar acciones ejecutivas en la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda. En consecuencia, las aseguradoras de títulos, aseguradoras hipotecarias y agencias de calificación crediticia están en riesgo por políticas potencialmente dañinas, dijo el analista de TD Cowen. Por ejemplo, cualquier impulso para reducir los costos de cierre y exigir solo un informe de crédito para solicitar una hipoteca representa un riesgo para esas empresas, junto con esfuerzos para reducir las primas del seguro hipotecario y disminuir los pagos mensuales. Por supuesto, cualquier desafío al statu quo mediante cambios en la política de la administración Trump podría ser efímero si poco sucede meses después de tales pronunciamientos. Eso también reforzaría la confianza de los inversores en que cualquier caída debe ser aprovechada en el segundo mandato de Trump, especialmente si las prescripciones estrictas son seguidas por reglas nuevas diluidas o inexistentes. Pero quizás los inversores no deberían contar con soluciones fáciles. Los peligros permanecen y Seiberg, por ejemplo, cree que los recientes cambios políticos y la polarización aumentada solo agravan la incertidumbre política, especialmente en un momento de altos costos. “El país se ha vuelto más populista cada año desde la crisis financiera de 2008”, dijo. “Y eso se está traduciendo en riesgo político en todos los ámbitos.”