Las monedas estables serán la protagonista absoluta en la lista de ingresos de los protocolos de criptomonedas en 2025

El ranking de ingresos de protocolos de criptomonedas en 2025 revela un fenómeno de mercado evidente: los emisores de stablecoins ocupan una posición dominante absoluta. Según los datos del informe anual de CoinGecko Research, los principales emisores de stablecoins, con flujos de ingresos estables, sostienen la mayor parte del ecosistema de protocolos. Este fenómeno refleja la diferencia fundamental entre activos de riesgo y activos estables en el mercado de criptomonedas.

Dominancia de las stablecoins en los ingresos de protocolos, Tether supera el 40%

En el ecosistema de 168 protocolos criptográficos generadores de ingresos, los emisores de stablecoins tienen una ventaja aplastante. Tether, con aproximadamente 5.200 millones de dólares en ingresos anuales, ocupa el primer puesto, representando el 41.9% de los ingresos totales del ecosistema de protocolos. Esta proporción demuestra que la posición de liderazgo de Tether en el ranking de stablecoins no es casualidad, sino una manifestación directa de su monopolio absoluto en el mercado de USDT.

No solo Tether destaca, sino que los cuatro principales emisores de stablecoins —Tether, Circle, Ethena y MoonTrade— generan en conjunto aproximadamente 8.300 millones de dólares, lo que representa el 65.7% de los ingresos totales de los protocolos. Esto significa que solo cuatro entidades controlan más de dos tercios de los ingresos del mercado de criptomonedas. Este patrón de distribución de ingresos altamente concentrado demuestra el valor central de las stablecoins en el ecosistema criptográfico.

Fluctuaciones en los ingresos de plataformas de intercambio, las stablecoins mantienen su resiliencia

En contraste con el rendimiento estable de las stablecoins, los ingresos de los protocolos de intercambio muestran una volatilidad extrema, como una montaña rusa. Por ejemplo, Phantom, una plataforma de intercambio en el ecosistema de Solana, alcanzó en enero un ingreso mensual de 35.2 millones de dólares durante el pico de la fiebre de las memecoins, pero en diciembre cayó a 8.5 millones de dólares. Fluctuaciones extremas similares se observan en otras plataformas de intercambio.

Durante todo 2025, los ingresos mensuales de los protocolos oscilaban entre 3 y 3.5 mil millones de dólares. El fuerte rendimiento del primer trimestre fue interrumpido por el evento de liquidación histórico de 19 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que llevó al mercado a un ciclo bajista. En este entorno, los emisores en el ranking de stablecoins mantuvieron una relativa estabilidad en sus ingresos. La capitalización de mercado de las stablecoins creció un 48.9% en un año, alcanzando un récord de 311 mil millones de dólares. Independientemente de las fuertes fluctuaciones en los precios de los activos criptográficos, las stablecoins proporcionan a sus emisores una fuente constante de ingresos estables.

PYUSD, lanzada por PayPal, se ha convertido en una novedad en el ranking de stablecoins, creciendo un 48.4% en un año gracias a aplicaciones innovadoras como pagos a creadores de contenido en YouTube y Spark Savings Vault, que ofrece un rendimiento anual del 4.25%. Su valor de mercado más reciente alcanzó aproximadamente 3.900 millones de dólares.

Tron, con USDT, se posiciona como la segunda mayor fuente de ingresos en blockchain

Impulsado por el ranking de stablecoins, la blockchain Tron logró ingresos anuales de 3.500 millones de dólares, posicionándose como la segunda mayor blockchain generadora de ingresos después de Tether. Esto demuestra claramente que las stablecoins son un motor clave para todo el ecosistema blockchain: la capacidad de Tron para obtener ingresos tan considerables se debe a que soporta una gran cantidad de tráfico de transacciones USDT, evidenciando el poder del efecto de red.

Los otros seis protocolos en el top 10 en generación de ingresos son plataformas de intercambio, cuya rentabilidad depende en gran medida de los ciclos de sentimiento del mercado y la especulación. En cambio, los emisores en el ranking de stablecoins muestran características de estabilidad de ingresos muy diferentes.

Valor de mercado de las stablecoins alcanza máximos históricos, los emisores amplían su presencia

En 2025, el mercado de criptomonedas experimentó su primera caída anual desde 2022, con una capitalización total que cayó a 3.0 billones de dólares a finales de año, un descenso del 10.4% interanual. Aunque el mercado en general estuvo bajo presión, el desempeño de las stablecoins fue contrario a la tendencia. Los cuatro principales emisores de stablecoins mantuvieron ingresos anuales superiores a 8.000 millones de dólares, confirmando su valor refugio en la volatilidad de los activos de riesgo.

El volumen medio diario de transacciones en el cuarto trimestre alcanzó los 161.800 millones de dólares, un máximo anual, impulsado por el pánico del mercado tras el evento de liquidación en octubre y las fuertes fluctuaciones posteriores. Durante este período, los emisores en el ranking de stablecoins se convirtieron en los activos preferidos por los participantes del mercado, demostrando la ventaja defensiva de las stablecoins.

Las plataformas de activos digitales desplegaron al menos 49.700 millones de dólares en compras de BTC y ETH durante todo el año, controlando más del 5% de la oferta total de estas dos grandes criptomonedas. Sin embargo, ante el impacto de las caídas de precios, en el cuarto trimestre la velocidad de despliegue se redujo a 5.8 mil millones de dólares, optando por recompras en lugar de acumulación continua. En este entorno adverso, los emisores en el ranking de stablecoins mantuvieron un rendimiento de ingresos relativamente estable, reafirmando una vez más su papel como fuerza firme en el mercado.