Trayectoria del ETF de XRP: Cómo la consolidación del mercado empujó a WisdomTree fuera

El ecosistema de ETF de XRP al contado sigue una trayectoria predecible pero volátil, con capital fluyendo de manera constante hacia los líderes tempranos del mercado, mientras que las llegadas tardías enfrentan una presión creciente para justificar su existencia. La decisión reciente de WisdomTree de retirar su solicitud de ETF de XRP ilustra este patrón: las fuertes entradas agregadas ocultan un panorama competitivo en concentración, donde la cuota de mercado se acumula en torno a unos pocos actores dominantes.

A principios de enero de 2025, WisdomTree Digital Commodity Services solicitó formalmente a la SEC que retirara su declaración de registro para el Fondo XRP de WisdomTree, citando su decisión de “no proceder en este momento”. La firma había presentado su Formulario S-1 en diciembre de 2024, pero nunca lanzó las acciones al mercado, optando en cambio por abandonar el producto ante cambios en los plazos regulatorios y el aumento de los costos operativos. Este retiro contrasta marcadamente con la avalancha de capital que fluye hacia productos XRP competidores.

La trayectoria cambiante de los lanzamientos de productos XRP competitivos

El producto de WisdomTree estaba estructurado para ofrecer exposición regulada al token nativo de Ripple a través de acciones listadas en Cboe BZX, imitando el marco utilizado en sus ofertas anteriores de ETF de Bitcoin. En lugar de competir en un espacio cada vez más saturado, el emisor salió de un sector donde ya están en competencia feroz Grayscale, Canary Capital, Franklin Templeton y Bitwise por liquidez y flujos de inversores.

Los retrasos regulatorios han agravado el desafío para los nuevos participantes en el mercado. La SEC pospuso repetidamente decisiones sobre las solicitudes de ETF de XRP durante 2024 y principios de 2025, obligando a los posibles patrocinadores a navegar por plazos de aprobación cambiantes junto con crecientes gastos legales y operativos. Para un emisor que evalúa sus opciones, estas dinámicas hicieron que la relación riesgo-recompensa fuera menos favorable.

Los analistas del mercado describen los ETF de XRP como un “tercer camino” para los gestores de activos que buscan diferenciarse más allá de la exposición a Bitcoin y Ethereum. Esta posición ofrece un atractivo teórico: una forma de captar interés institucional sin incursionar en altcoins con poca liquidez. Sin embargo, la diferenciación conlleva costos sustanciales. Los emisores deben invertir mucho en infraestructura de distribución y en la creación de liquidez para ganar tracción en un sector que aún opera con una fracción de la profundidad de capital que disfrutan los vehículos de BTC y ETH.

Cómo los flujos de capital contradicen la retirada estratégica de WisdomTree

La imagen global cuenta una historia muy diferente. Los ETF de XRP al contado en EE. UU. acumularon más de 1.250 millones de dólares en entradas netas acumuladas en semanas tras su lanzamiento a principios de 2025, llevando los activos netos totales a aproximadamente 1.620 millones de dólares, según datos de SoSoValue. Solo el 6 de enero, los ETF de XRP al contado registraron 19,12 millones de dólares en entradas netas, una velocidad que sugiere un apetito sostenido de los inversores a pesar de la salida de WisdomTree.

Franklin lideró esa sesión con 7,35 millones de dólares en capital fresco, seguido por 6,49 millones en XRPC de Canary y 3,54 millones en el fondo XRP de Bitwise. Las entradas semanales durante ese período superaron los 40 millones de dólares, extendiendo una racha con mínima actividad de redención. Esta acumulación de capital ocurrió incluso cuando la acción del precio a corto plazo permaneció volátil y los traders rechazaron los rallies en el token subyacente.

La concentración de flujos entre los primeros en llegar revela por qué WisdomTree optó por retirarse. En un mercado donde claramente hay capital disponible pero la cuota de mercado se consolida rápidamente en torno a los actores establecidos, entrar tarde aumenta la carga operativa. Captar flujos significativos requiere no solo aprobación regulatoria, sino también diferenciación, alcance de distribución y provisión de liquidez—capacidades que favorecen a los incumbentes.

La trayectoria de desarrollo de XRP: comparando con Bitcoin y Ethereum

La acción actual del precio de XRP refuerza este patrón. A pesar de la demanda sostenida de ETF, XRP cotiza muy por debajo de su pico de 2025, reflejando trayectorias observadas en Bitcoin y Ethereum justo después de sus propios debut en ETF al contado. Los traders cuantitativos esperan que la trayectoria de XRP “se asemeje en términos generales” a esos ciclos anteriores, desarrollándose en fases de intensos flujos institucionales seguidos de consolidación a medida que el exceso especulativo se va disipando gradualmente.

A febrero de 2026, XRP cotiza a 1,38 dólares, lo que representa una caída del 42,93% en el último año, a pesar del impulso institucional hacia productos al contado. Esta debilidad en el precio, en medio de un fuerte impulso de entradas, refleja la dinámica post-lanzamiento vista en BTC y ETH, donde la aprobación del ETF inicialmente no logra sostener los rallies, ya que las posiciones especulativas tempranas se revierten.

La posición de XRP como activo de pagos y tesorería sigue atrayendo la atención institucional, especialmente entre inversores que buscan diversificación de cartera alejándose de la concentración en BTC y ETH. Ese ancla institucional mantiene vivas las perspectivas a medio plazo, incluso cuando la acción del precio a corto plazo frustra a los traders de momentum.

Lo que la salida de WisdomTree revela sobre las trayectorias del mercado

La retirada de WisdomTree destaca una dinámica fundamental del mercado: las entradas agregadas pueden coexistir con barreras crecientes para los nuevos participantes. La trayectoria del ETF de XRP demuestra que la ventaja del primer movimiento se acumula a medida que el capital se concentra y la liquidez se profundiza en torno a un conjunto central de productos. Para los patrocinadores que llegan más tarde, las matemáticas se vuelven desfavorables.

La decisión enmarca la trayectoria del ETF de XRP de la siguiente manera: la demanda institucional sostenida probablemente siga impulsando flujos hacia productos establecidos, la liquidez continuará concentrándose entre los principales emisores y los nuevos entrantes enfrentan cada vez más dificultades en la economía unitaria, a menos que ofrezcan ventajas distintas—ya sea a través de estructuras de tarifas, alcance de distribución o posicionamiento especializado.

La decisión de WisdomTree de dar un paso atrás “por ahora” sugiere que la firma está observando si el mercado madura y se consolida aún más, o si surgen nuevas oportunidades mediante una consolidación sectorial o cambios regulatorios. De cualquier forma, la trayectoria del desarrollo de los ETF de XRP ahora avanza principalmente a través de las manos de unos pocos incumbentes bien capitalizados y primeros en llegar.