Diario de Valores: No sigas ciegamente la tendencia de especular con acciones en riesgo de exclusión

El 10 de febrero, la Bolsa de Valores de Shenzhen emitió una advertencia de riesgo sobre la negociación de las acciones de *ST Cubo, sin embargo, el 11 de febrero, tras la reapertura, las acciones de *ST Cubo continuaron subiendo, con un aumento superior al 5% en ese día. De hecho, desde el 20 de enero, el precio de las acciones de *ST Cubo ha aumentado más del 300% en total.

En un contexto en el que la empresa enfrenta un riesgo importante de retiro forzoso por incumplimiento grave de la ley y en el que las autoridades regulatorias han emitido advertencias continuas, el gran aumento en el precio de las acciones de *ST Cubo se desvía severamente de los fundamentos básicos, siendo esencialmente una especulación irracional que se aparta de los aspectos fundamentales de la empresa. El mercado de capitales no ofrece almuerzos gratis; la especulación que ignora las líneas rojas del retiro y las advertencias regulatorias terminará siendo castigada como corresponde.

En los últimos años, con la profundización de la reforma del sistema de retiro, la retirada de empresas que incumplen ha sido un consenso en el mercado. La falsificación de información financiera daña gravemente la credibilidad del sistema de divulgación de información, socava la integridad del mercado y la equidad en las transacciones. El retiro forzoso por incumplimiento grave de la ley es una “línea roja” que no debe tocarse. Las autoridades regulatorias mantienen una postura firme frente a estas “empresas problemáticas” y tomarán medidas legales y reglamentarias para limpiar el mercado. En noviembre del año pasado, *ST Cubo ya recibió una notificación previa de sanción administrativa y prohibición de mercado por parte de la Oficina de Supervisión de Valores de Anhui, ya que la empresa se sospecha que ha incurrido en un incumplimiento grave que podría llevar a su retiro forzoso. Algunos inversores que participan en la especulación sobre acciones en proceso de retiro pueden tener la esperanza de que “el retiro no se concrete”, pero en esencia están apostando a una probabilidad baja, con riesgos y beneficios completamente desproporcionados; la mayoría solo podrán limitar sus pérdidas y salir del mercado.

Frente a la especulación anómala en torno a *ST Cubo, las autoridades regulatorias han actuado oportunamente. El 20 de enero, la Bolsa de Shenzhen, en una carta de atención, indicó que la información publicada por el controlador real de *ST Cubo, Guo, a través de canales no oficiales, contenía información no veraz, inexacta, incompleta y declaraciones engañosas, causando un impacto negativo en el mercado, y ha iniciado procedimientos disciplinarios contra él. El 23 de enero, la Oficina de Supervisión de Valores de Anhui también anunció que llevará a cabo acciones regulatorias conforme a la ley. La noche del 10 de febrero, la Bolsa de Shenzhen reiteró que ha tomado medidas de autorregulación, como la suspensión de operaciones a los inversores involucrados en comportamientos de negociación anómalos, para frenar la especulación desenfrenada mediante una “mano visible”. Estas acciones no solo son necesarias para mantener el orden normal del mercado de capitales, sino que también sirven como una protección anticipada y advertencia de riesgos para los inversores.

Desde un punto de vista objetivo, la especulación en *ST Cubo está dominada por fondos de inversión de corto plazo y seguidores minoristas, y es una continuación de las malas prácticas del mercado de “especular con las diferencias y con el retiro”. Para erradicar fundamentalmente estas conductas, purificar el ecosistema del mercado y promover un desarrollo saludable y estable del mercado de capitales, las autoridades regulatorias deben seguir adoptando múltiples medidas y mantener un esfuerzo constante.

Primero, mejorar aún más el sistema de monitoreo de transacciones anómalas, utilizando plenamente las tecnologías para identificar con precisión las conductas de especulación maliciosa y manipulación del precio de las acciones, logrando “detección temprana, advertencia temprana y acción temprana”, además de intensificar la investigación y sanción de las conductas ilegales y violaciones, elevando los costos del incumplimiento y fortaleciendo la disuasión regulatoria.

En segundo lugar, optimizar el proceso de implementación del sistema de retiro. Aunque “la retirada según corresponda” ya es un consenso en el mercado, el caso de *ST Cubo revela que la transmisión del riesgo de retiro aún tiene retrasos. Desde la notificación de sanciones administrativas hasta la sanción formal, existe un período de tiempo que puede ser aprovechado por fondos de inversión para especular con “el mercado antes del retiro”, lo que impide que la función de advertencia y disuasión del sistema de retiro se despliegue plenamente. Es necesario seguir perfeccionando el proceso de retiro y fortalecer la pertinencia y efectividad de las advertencias de riesgo, para que el mercado realmente tema el riesgo de retiro.

En tercer lugar, promover de manera regular la educación de los inversores, integrando la advertencia de riesgos de retiro, la inversión racional y la inversión en valor en las tareas diarias de supervisión, guiando a los inversores a establecer conceptos correctos de inversión, mejorando su conciencia y capacidad de prevención de riesgos, y creando un canal de transmisión que pase de “advertencias regulatorias” a “reconocimiento del riesgo” y “decisiones racionales”, ayudando a los inversores a evitar las trampas de “especular con las diferencias y con el retiro”.

La experiencia histórica ha demostrado una y otra vez que la especulación que se aparta de los fundamentos básicos terminará fracasando. Con la mejora progresiva del mecanismo de retiro y el aumento constante de la intensidad regulatoria, los inversores deben mantener la claridad mental, alejarse de la especulación irracional y proteger juntos los cimientos de un mercado de capitales saludable y en desarrollo.

(Fuente: Securities Daily)