La inflación al consumidor en China aumenta menos de lo esperado en enero, mientras persiste la deflación en los precios de los productores

Los consumidores chinos están experimentando una “vergüenza por el lujo” similar a la que ocurrió en Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008-09, según un informe de Bain & Company de junio.

Jade Gao | Afp | Getty Images

La inflación de los consumidores en China aumentó menos de lo esperado en enero, mientras que la deflación en los precios de los productores persistió, en señal de una presión deflacionaria continua en ausencia de estímulos más fuertes.

El índice de precios al consumidor subió un 0,2% en enero respecto al año anterior, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China publicados el miércoles, por debajo del pronóstico de los economistas del sondeo de Reuters de un aumento del 0,4%. Esto siguió a un crecimiento del 0,8% en diciembre, su nivel más alto en casi tres años.

Los precios subieron un 0,2% mes a mes, por debajo del pronóstico de los economistas de un aumento del 0,3%.

El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, saltó un 0,8% respecto al año anterior, suavizándose desde el 1,2% en diciembre.

El índice de precios al productor de China cayó un 1,4% respecto al año anterior, mejor de lo esperado por los economistas, que anticipaban una caída del 1,5%, según datos oficiales, moderándose desde una caída del 1,9% en diciembre. En términos mensuales, la inflación de los productores aumentó un 0,4%, mejorando por cuarto mes consecutivo, en parte impulsada por el aumento en los precios mundiales del oro en los últimos meses.

Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management, dijo que los datos estaban distorsionados por el momento del Año Nuevo Lunar, que cae a mediados de febrero este año, después de haberse celebrado en enero del año pasado. “Esta discrepancia hace difícil la interpretación de los datos macroeconómicos”, afirmó Zhang.

Zavier Wong, analista de mercado en eToro, compartió la opinión sobre las distorsiones relacionadas con las vacaciones, señalando que “el pasado enero tenía más fuerza en los precios relacionada con las vacaciones, mientras que este enero no”.

“Es mucho más sensato tratar enero y febrero como una lectura combinada en lugar de analizarlos individualmente”, señaló Wong.

La deflación en los precios en la puerta de fábrica ha persistido durante más de tres años, afectando la rentabilidad de los fabricantes que han enfrentado una confianza del consumidor débil y interrupciones en la producción derivadas de las políticas comerciales de EE. UU. durante gran parte del año pasado.

La segunda economía más grande del mundo creció un 5% el año pasado, en línea con el objetivo oficial de Beijing, gracias a un resistente crecimiento de las exportaciones a mercados fuera de EE. UU.

China ha luchado por eliminar la presión deflacionaria desde el fin de la pandemia, afectada por una prolongada desaceleración del mercado inmobiliario y perspectivas inciertas en el mercado laboral. Las autoridades han tratado de frenar las guerras de precios en diferentes industrias, donde la sobrecapacidad ha generado un exceso de bienes y ha obligado a las empresas a reducir precios.

Los responsables de la política prefieren que las inversiones sean el principal motor de crecimiento, considerando las medidas de estímulo como un “impulso puntual” que aumenta su carga de deuda, dijo Chetan Ahya, economista jefe de Asia en Morgan Stanley, en una nota el miércoles.

La presión deflacionaria y la caída del mercado inmobiliario han llevado a que la ratio de ingresos fiscales respecto al PIB en China disminuya en 4,8 puntos porcentuales desde 2021, hasta el 17,2%. Mientras tanto, la ratio de deuda pública respecto al PIB ha aumentado en 40 puntos porcentuales desde 2019, hasta el 116% en 2025, según el banco de Wall Street.

Eso sigue siendo menor que la ratio de deuda federal de EE. UU. respecto al PIB, que será del 124% en 2025, según datos oficiales.

Se espera que los principales responsables de la política económica revelen los objetivos económicos para el año en una reunión parlamentaria el próximo mes.

En un informe de política publicado el martes, el Banco Popular de China reiteró su determinación de implementar políticas monetarias “aproximadamente laxas” para fortalecer la economía y guiar los precios hacia “una recuperación razonable”.