Marco de negociación extendido 5x23 de Nasdaq: redefiniendo el horario del mercado para inversores globales

Nasdaq se prepara para presentar una propuesta a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para transformar radicalmente sus operaciones de negociación. La ambiciosa iniciativa cambiaría el mercado de su horario tradicional de cinco días y 16 horas hacia un modelo mucho más amplio, que mantendría la bolsa operativa durante 23 horas cada día. Esta transición representa uno de los cambios estructurales más significativos en las operaciones del mercado de acciones en los últimos años, impulsada por las presiones competitivas del comercio global las 24 horas y la demanda de los inversores por un acceso extendido al mercado.

El marco 5x23: De días de 16 horas a operaciones casi continuas las 24 horas

En su núcleo, el modelo 5x23 introduce una arquitectura de doble sesión diseñada para acomodar la actividad de negociación tanto en horarios tradicionales como extendidos. El marco redefine fundamentalmente cuándo y cómo los inversores pueden acceder a acciones y productos cotizados en bolsa (ETPs) en la plataforma Nasdaq. En lugar de limitar la actividad a una sola ventana de negociación consolidada, la nueva estructura divide el día en períodos operativos distintos, cada uno con características y reglas de negociación específicas.

El segmento diurno preserva la estructura de mercado familiar en la que profesionales e inversores institucionales han confiado durante décadas. Abre a las 4 a.m. hora del Este, e incluye el período previo al mercado tradicional, la sesión principal de negociación (que comienza a las 9:30 a.m. y termina a las 4:00 p.m.) y la ventana de negociación después del horario regular que se extiende hasta las 8 p.m. Esta preservación de patrones establecidos ayuda a minimizar la interrupción para los participantes del mercado convencional, al tiempo que amplía el acceso general.

Operaciones nocturnas y ajustes en el calendario semanal

La sesión nocturna complementaria introduce una ventana de negociación completamente nueva, que va desde las 9 p.m. hasta las 4 a.m. de la mañana siguiente. Las operaciones realizadas entre las 9 p.m. y la medianoche se acreditan al día calendario siguiente, creando un puente sin fisuras entre días de negociación consecutivos. Esta innovación reduce efectivamente la brecha de negociación del fin de semana tradicional que ha caracterizado durante mucho tiempo a los mercados de acciones.

Bajo la estructura 5x23, la semana de negociación sufre una recalibración significativa. La semana de mercado ya no comienza con la apertura del domingo, sino a las 9 p.m. del domingo por la noche. La semana concluye tras el cierre diurno del viernes a las 8 p.m., en lugar de a las 4 p.m. tradicional del viernes. Esta reconfiguración crea una semana de negociación de 103 horas, mucho más larga que las 80 horas tradicionales, manteniendo aún el marco conceptual de operaciones de lunes a viernes.

Implicaciones del mercado y contexto competitivo

La propuesta refleja la respuesta estratégica de Nasdaq a la evolución de las dinámicas del mercado. A medida que los centros financieros globales operan en múltiples zonas horarias y el comercio electrónico elimina las restricciones geográficas tradicionales, mantener una ventana de negociación limitada se ha vuelto cada vez más obsoleto. El modelo 5x23 posiciona a Nasdaq para competir de manera más efectiva con los mecanismos de negociación continua que están ganando terreno en los mercados internacionales y aborda la demanda persistente de los inversores por acceso a acciones fuera de los horarios convencionales.

Si la SEC aprueba la propuesta, el marco representaría un momento decisivo para la estructura del mercado de acciones en EE. UU., alterando fundamentalmente la forma en que millones de inversores interactúan con los valores listados y remodelando el panorama operativo del comercio de acciones moderno.