Los gigantes tradicionales de los juegos de azar entran en el mercado de predicción, buscando reducir la complejidad y atacar a Wall Street

Este artículo proviene de: Sportico

Compilación｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Traductor｜Azuma (@azuma_eth)

Con la explosión del mercado de predicciones, dos grupos están al acecho: uno proviene de Wall Street y el otro de Morton Street (la sede de Fanatics, la casa de las casas de apuestas). Uno son empresas de trading financiero profesional y el otro, proveedores tradicionales de servicios de apuestas, ambos creen que tienen la capacidad de convertirse en los principales depredadores.

Las casas de apuestas entran en el mercado de creación de mercado

Tres proveedores tradicionales de apuestas deportivas — DraftKings, Fanatics y FanDuel — ya han incursionado en el mercado de predicciones para hacer frente a esta nueva modalidad que amenaza sus negocios principales. Tras un enfriamiento en el ánimo de los inversores, estas compañías están acelerando su avance y ven su amplia experiencia en la industria de las apuestas como una posible ventaja competitiva.

DraftKings, Fanatics y FanDuel han comenzado o tienen la intención de ofrecer “cuotas” a través de creadores de mercado asociados en sus aplicaciones de mercado de predicciones. Esto es similar a su negocio en las apuestas deportivas tradicionales, pero la diferencia principal radica en que — en el mercado de predicciones — deben competir con terceros que también pueden colocar órdenes.

Según conversaciones con Sportico, altos ejecutivos de las empresas y analistas de la industria, actualmente no hay consenso en que las casas de apuestas puedan obtener mayores retornos que las empresas de trading financiero profesional al actuar como creadores de mercado, pero las casas de apuestas están confiadas en el potencial de rentabilidad de su negocio de creación de mercado.

El CEO de Flutter Entertainment, la empresa matriz de FanDuel, Peter Jackson, afirmó en la llamada de resultados del tercer trimestre en noviembre: “La capacidad central de un creador de mercado es poder valorar con precisión resultados complejos y relacionados entre sí. Eso es exactamente lo que hacemos en nuestro negocio principal todos los días.”

Fanatics ya cuenta con un creador de mercado asociado activo, llamado Morton St. Market Maker LLC — cuyo nombre proviene de la calle Morton en Nueva York, donde se ubica la oficina matriz de su empresa madre, a poca distancia a pie de algunos rivales en Wall Street. Morton St. Market Maker proporciona cuotas en Crypto.com para contratos de compra y venta, que también es la plataforma de mercado de predicciones en la que Fanatics ha integrado su sistema.

Al mismo tiempo, tanto DraftKings como FanDuel insinúan la existencia de un equipo de creación de mercado asociado que realiza transacciones contrarias con sus clientes, aunque aún no está claro si DraftKings o FanDuel han establecido formalmente dichas entidades.

Para garantizar que todos los usuarios puedan entrar y salir de posiciones rápidamente a precios cercanos a la equidad, los creadores de mercado suelen ofrecer liquidez en ambos lados, “YES” y “NO”, durante ciertos períodos, obteniendo beneficios de la pequeña diferencia entre las cotizaciones de compra y venta inmediatas. Por ejemplo, si un usuario compra un contrato de victoria de los Mets de Nueva York a 0.50 dólares y el creador de mercado previamente adquirió ese contrato con una orden limitada a 0.47 dólares, el creador de mercado puede ganar 0.03 dólares.

La manada de Wall Street en contra

Del otro lado de las casas de apuestas están las instituciones de trading profesional de Wall Street.

Aunque firmas como Susquehanna International Group tienen amplia experiencia en creación de mercado en derivados financieros, algunos expertos entrevistados por Sportico afirman que Wall Street no es tan competente en establecer cuotas para eventos deportivos como las casas de apuestas tradicionales.

Alfonso Straffon, con experiencia en creación de mercado en bonos basura y apuestas deportivas en Wall Street, dice: “Les advierto a esas compañías que no subestimen, porque el ecosistema de las apuestas deportivas lleva mucho tiempo establecido.”

Los eventos deportivos presentan desafíos más complejos en la gestión del riesgo para los creadores de mercado, especialmente durante la competición, donde cualquier cambio — como lesiones, condiciones climáticas o decisiones de los entrenadores — puede alterar drásticamente el valor real de las apuestas. “Las operaciones en cadena” añaden riesgos adicionales, y un solo error puede causar pérdidas sustanciales. Cuando los intercambios soportan operaciones con apalancamiento, estos riesgos se amplifican aún más.

Modelos de datos avanzados y la capacidad de acceder a información antes que el público — esas son ventajas clave de las casas de apuestas tradicionales — y son fundamentales para reducir riesgos.

Pero esto no significa que las casas de apuestas tengan garantizado el éxito en el mercado de predicciones. Otro fundador de una casa de apuestas deportivas opina que, con mayor capital y experiencia en diferentes mercados financieros, Wall Street eventualmente logrará mayores retornos.

Susquehanna, Jump Trading y otras firmas sin experiencia deportiva a largo plazo están reclutando activamente creadores de mercado especializados en deportes. En los últimos meses, plataformas de predicción como Crypto.com y Polymarket han publicado ofertas de empleo relacionadas con sus departamentos de trading asociados; Rothera, de Robinhood, también menciona en su manual de reglas a un creador de mercado activo (que algunos dicen que podría ser Susquehanna). Según Bloomberg, Jump Trading está invirtiendo en Kalshi y Polymarket.

Anteriormente, Sportico informó detalles sobre Kalshi Trading (la entidad de creación de mercado vinculada a Kalshi), que también intenta compensar su falta de experiencia en deportes. La cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, afirmó en X que Kalshi Trading no genera beneficios en el negocio deportivo, y en noviembre, los deportes representaron menos del 6% del volumen de creación de mercado.

Ventajas competitivas o convergencia gradual

La creación de mercado no es un negocio de altos márgenes. Cuando varias compañías compiten en el mismo mercado de predicciones, la competencia tiende a reducir automáticamente las diferencias de precio rentables. En otras palabras, cuantos más creadores de mercado haya en un mercado de predicciones, menor será la ganancia por apuesta individual.

No obstante, aunque los mercados de predicciones con creadores de mercado asociados puedan querer limitar su número, en la práctica no es tan simple. Sin apoyo de capital institucional, la liquidez del mercado puede verse afectada, a menos que los creadores de mercado asociados inviertan grandes sumas y asuman riesgos para cubrir esa brecha, lo cual impacta directamente en la experiencia del usuario.

Esto significa que las casas de apuestas inevitablemente competirán con instituciones financieras por la orden de los apostadores minoristas.

Finalmente, a medida que las instituciones de Wall Street contraten talentos con experiencia en deportes (y viceversa), sus ventajas competitivas podrían converger. Pero, al menos por ahora, las casas de apuestas que ingresan al mercado de predicciones están muy confiadas en sus posibilidades de éxito.