Los gigantes tradicionales de los juegos de azar entran en el mercado de predicción, buscando reducir la complejidad y atacar a Wall Street

Este contenido proviene de: Sportico

Compilado por｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Traductor｜Azuma (@azuma_eth)

Con la explosión de los mercados de predicción, dos grupos están observando con atención: uno proviene de Wall Street y el otro de Morton Street (la sede de Fanatics, la casa de apuestas). Uno son empresas de trading financiero profesional y el otro, proveedores tradicionales de servicios de apuestas; ambos creen que tienen la capacidad de convertirse en los principales depredadores del mercado.

Las casas de apuestas entran en el mercado de creación de mercado

Tres proveedores tradicionales de apuestas deportivas — DraftKings, Fanatics y FanDuel — ya han incursionado en los mercados de predicción para hacer frente a esta nueva modalidad que amenaza sus negocios principales. Tras un enfriamiento en el ánimo de los inversores, estas compañías están acelerando su avance y ven en su vasta experiencia en la industria de las apuestas una posible ventaja competitiva.

DraftKings, Fanatics y FanDuel han comenzado o tienen la intención de ofrecer “cuotas” a través de creadores de mercado asociados en sus aplicaciones de mercado de predicción. Esto es similar a su negocio en las apuestas deportivas tradicionales, pero la principal diferencia radica en que — en los mercados de predicción — deben competir con terceros que también pueden colocar órdenes.

Según conversaciones con Sportico, altos ejecutivos de las empresas y analistas del sector, actualmente no hay consenso en que la creación de mercado por parte de las casas de apuestas pueda ofrecer mayores retornos que las empresas de trading financiero profesional, aunque estas últimas confían en el potencial de rentabilidad de su negocio de creación de mercado.

El CEO de Flutter Entertainment, matriz de FanDuel, Peter Jackson, afirmó en la llamada de resultados del tercer trimestre en noviembre: “La capacidad central de un creador de mercado es poder valorar con precisión resultados complejos y correlacionados. Eso es exactamente lo que hacemos en nuestro negocio principal todos los días.”

Fanatics ya cuenta con un creador de mercado activo llamado Morton St. Market Maker LLC — cuyo nombre proviene de la calle Morton en Nueva York, donde se ubica la oficina matriz, a poca distancia a pie de algunos competidores en Wall Street. Morton St. Market Maker ofrece cuotas en Crypto.com para contratos de compra y venta, plataforma de mercado de predicción en la que Fanatics ha integrado su sistema.

Al mismo tiempo, DraftKings y FanDuel han insinuado la existencia de un equipo de creación de mercado asociado que realiza transacciones en contra de sus clientes, aunque aún no está claro si estas compañías han formalizado alguna entidad al respecto.

Para garantizar que todos los usuarios puedan entrar y salir de posiciones rápidamente a precios justos, los creadores de mercado suelen ofrecer liquidez en ambos lados, “YES / NO”, durante ciertos períodos, obteniendo beneficios de la diferencia mínima entre las cotizaciones de compra y venta inmediatas. Por ejemplo, si un usuario compra un contrato de victoria de los Mets de Nueva York a 0.50 dólares y el creador de mercado previamente adquirió ese contrato a 0.47 dólares mediante una orden limitada, puede obtener una ganancia de 0.03 dólares.

La estrategia de Wall Street en modo de cerco inverso

Por otro lado, están las instituciones de trading profesional de Wall Street.

Aunque firmas como Susquehanna International Group tienen amplia experiencia en creación de mercado en derivados financieros, algunos expertos consultados por Sportico afirman que Wall Street no tiene tanta experiencia en establecer cuotas para eventos deportivos como las casas de apuestas tradicionales.

Alfonso Straffon, con experiencia en creación de mercado en bonos basura y apuestas deportivas en Wall Street, señala: “Les advierto a esas compañías que no subestimen, porque el ecosistema de las apuestas deportivas lleva mucho tiempo establecido.”

Los eventos deportivos presentan desafíos más complejos en la gestión del riesgo para los creadores de mercado, especialmente durante la realización del evento, donde cualquier cambio — lesiones, condiciones climáticas, decisiones de entrenadores — puede alterar drásticamente el valor real de las apuestas. La “straddle” (colocación de órdenes en ambos lados) añade riesgos adicionales, y un solo error puede generar pérdidas sustanciales. Cuando los exchanges soportan operaciones con apalancamiento, estos riesgos se amplifican aún más.

El uso de modelos de datos avanzados y la capacidad de acceder a información antes que el público — estas son ventajas clave de las casas de apuestas tradicionales — y son fundamentales para reducir riesgos.

Pero esto no significa que las casas de apuestas tengan garantizado el éxito en los mercados de predicción. Otro fundador de una casa de apuestas deportivas opina que, con mayor capital y experiencia en diferentes mercados financieros, Wall Street eventualmente logrará mayores retornos.

Firmas como Susquehanna y Jump Trading, con poca experiencia en deportes, están reclutando activamente creadores de mercado especializados en deportes. En los últimos meses, plataformas de predicción como Crypto.com y Polymarket han publicado ofertas de empleo para sus departamentos de trading relacionados; Rothera, de Robinhood, también menciona en su manual de reglas la existencia de un creador de mercado activo (según fuentes, podría ser Susquehanna). Además, Bloomberg reportó esta semana que Jump Trading está invirtiendo en Kalshi y Polymarket.

Sportico ya informó anteriormente sobre detalles de Kalshi Trading (la entidad de creación de mercado vinculada a Kalshi), que también busca compensar su falta de experiencia en deportes. Luana Lopes Lara, cofundadora de Kalshi, afirmó en Twitter que Kalshi Trading no genera beneficios en el área deportiva, y en noviembre, los eventos deportivos representaron menos del 6% de su volumen de creación de mercado.

Ventajas competitivas que se vuelven similares

La creación de mercado no es una actividad altamente rentable. Cuando varias compañías compiten en un mismo mercado de predicción, la competencia tiende a reducir automáticamente los márgenes de ganancia. En otras palabras, cuanto más creadores de mercado haya en un mercado de predicción, menor será la ganancia por apuesta individual.

No obstante, aunque los mercados de predicción con creadores de mercado asociados puedan querer limitar su número, en la práctica no es tan simple. Sin apoyo de capital institucional, la liquidez del mercado puede verse afectada, a menos que los creadores de mercado asociados inviertan grandes sumas y asuman riesgos para cubrir la demanda, lo cual impacta directamente en la experiencia del usuario.

Esto implica que las casas de apuestas inevitablemente competirán con instituciones financieras por la orden de los apostadores minoristas.

Finalmente, a medida que las instituciones de Wall Street contratan talentos con experiencia en deportes (y viceversa), sus ventajas competitivas podrían volverse cada vez más similares. Pero, al menos por ahora, las casas de apuestas que ingresan en los mercados de predicción mantienen una confianza firme en sus posibilidades de éxito.