Comprendiendo por qué los mercados de criptomonedas están en caída: explorando las causas raíz de la volatilidad reciente

El mercado de criptomonedas ha entrado en un período de estrés significativo a principios de febrero de 2026, con los principales activos digitales experimentando caídas notables. Bitcoin cotiza alrededor de $67,56K con una corrección de 1,11% en 24 horas, mientras que Ethereum ha caído un 2,30%, Solana retrocedió un 3,47% y XRP bajó un 2,20%. Estos movimientos reflejan no un solo shock al sistema, sino la culminación de semanas en las que el apalancamiento ha sido sistemáticamente eliminado de los mercados de derivados. Entender por qué las criptomonedas están cayendo requiere mirar más allá de los movimientos diarios de precios para examinar las fuerzas estructurales que están remodelando las condiciones del mercado.

La Cascada de Liquidaciones: Cómo la Venta Forzada Perpetúa la Caída del Mercado

Cuando los traders utilizan apalancamiento para amplificar sus posiciones, aceptan un riesgo crítico: si el mercado se mueve en su contra, sus posiciones se cierran automáticamente en niveles de precio predeterminados. Este mecanismo, diseñado como un control de riesgo, se convierte en un acelerador del mercado cuando se aplica a miles de traders simultáneamente. Solo en las últimas 24 horas, aproximadamente 237 millones de dólares en posiciones largas de Bitcoin fueron liquidadas, convirtiendo apuestas apalancadas en órdenes de venta inmediatas. Esta venta forzada añade presión bajista que provoca nuevas caídas de precios, lo que a su vez activa más liquidaciones en niveles de precio inferiores.

La escala de este proceso revela la magnitud de la retirada de apalancamiento en curso. Las liquidaciones semanales alcanzaron aproximadamente 2,16 mil millones de dólares, mientras que el total mensual superó los 4,4 mil millones. Estas cifras demuestran que el estrés actual del mercado es la continuación de un ciclo de desapalancamiento más largo, y no un evento aislado. A medida que Bitcoin —que domina los mercados de derivados— cae, todo el sector de altcoins sigue su tendencia, ya que los traders reducen exposición en toda su cartera independientemente de los fundamentos de cada activo.

Desapalancamiento Generalizado: Entendiendo la Desmontaje de Semanas

El interés abierto en contratos de futuros perpetuos sirve como un indicador clave de los niveles de apalancamiento en los mercados de criptomonedas. Solo en las últimas 24 horas, este indicador disminuyó un 4,4%, representando aproximadamente 26 mil millones de dólares en exposición liquidada. Al analizar la tendencia mensual completa, se observa un desapalancamiento aún más significativo: el interés abierto total en derivados ha bajado aproximadamente un 34% desde los niveles máximos. Esta caída prolongada indica que el apalancamiento ha sido eliminado sistemáticamente durante semanas, sugiriendo que los mercados de derivados de criptomonedas están estabilizándose en niveles de riesgo más bajos.

Más allá de las liquidaciones mecánicas, los factores de sentimiento han intensificado la presión de venta. Grandes tenedores, incluyendo entidades de trading sofisticadas como Strategy, enfrentan pérdidas no realizadas en sus holdings de Bitcoin que superan los 900 millones de dólares. En condiciones de mercado frágiles, la mera posibilidad de ventas forzadas por parte de actores importantes amplifica la aversión al riesgo en general. Esta dinámica transforma el comportamiento racional de cobertura en un ciclo auto-reforzado de posicionamiento defensivo.

La presión se extiende más allá de las criptomonedas. Los mercados tradicionales de acciones en Europa se han debilitado ante preocupaciones por el endurecimiento de la política monetaria, creando un entorno de aversión al riesgo que arrastra hacia abajo a los activos digitales junto con las acciones. Cuando los indicadores de miedo se disparan en múltiples clases de activos, los inversores tienden a reducir exposición de manera indiscriminada, priorizando la preservación de efectivo sobre la búsqueda de rendimiento.

Niveles de Soporte Críticos: Qué Debe Mantenerse para la Estabilización del Mercado

El destino a corto plazo de Bitcoin depende críticamente del soporte técnico en torno a los 75,000 dólares. Mantener este umbral podría dar espacio para que el mercado se estabilice y atraiga ofertas contrarias. Una ruptura decisiva por debajo cambiaría el enfoque hacia los 70,000 dólares como la próxima zona de soporte relevante. Para el mercado de criptomonedas en general, la recuperación depende de dos condiciones: que Bitcoin demuestre su capacidad para estabilizarse y que la tasa de liquidaciones disminuya a medida que los traders reconstruyen confianza.

Hasta que estas condiciones se materialicen, se debe esperar una volatilidad elevada y intentos fallidos de rebote. Es probable que el alivio requiera un período de varios días de estabilización de precios en niveles técnicos clave, permitiendo que los indicadores de miedo se normalicen y que los datos de posicionamiento se restablezcan a niveles más saludables.

La debilidad actual del mercado de criptomonedas refleja por qué las criptomonedas enfrentan una presión de venta renovada: una combinación de cascadas de liquidaciones, semanas de deshacer apalancamiento acumulado, pérdidas no realizadas concentradas entre los principales tenedores y un estado de ánimo global de aversión al riesgo. Esto es un desapalancamiento sistémico en marcha, no un pánico causado por un solo catalizador. La mejora de las condiciones dependerá enteramente de la capacidad de Bitcoin para mantener el soporte y demostrar que el ciclo de liquidaciones ha llegado a su fin.