¡Ignora el sólido informe de empleo no agrícola! Los fondos de cobertura cambian de dirección y se posicionan en largo en Japón, apostando en gran medida por la fortaleza del yen

Según informó la APP de Zhitong Finance, aunque los sólidos datos de empleo en Estados Unidos debilitaron las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en lo que queda del año, con la continuación de la tendencia de “comprar Japón”, los fondos de cobertura han cambiado de dirección y están apostando fuertemente por la fortaleza del yen.

El miércoles, el yen frente al dólar estadounidense subió por tercer día consecutivo, ignorando por completo la presión alcista del dólar derivada del informe de empleo en EE.UU. La semana pasada, los fondos de cobertura volvieron a aumentar sus posiciones cortas en yenes antes de las elecciones clave en Japón, y el mercado en general esperaba que la primera ministra Sanae Yoshimura, si ganaba, obtendría una nueva autorización para implementar políticas fiscales expansivas, lo que podría debilitar nuevamente el yen.

Datos de la compañía de compensación y depósito de EE.UU. muestran que el volumen de opciones de venta en dólares frente a yenes con un valor de 100 millones de dólares o más, el miércoles, fue aproximadamente un 50% mayor que el de las opciones de compra similares. Actualmente, la prima pagada por cubrir o apostar a la debilidad del dólar frente al yen en el próximo mes ha alcanzado su nivel más alto desde el 2 de febrero.

Antony Foster, director de comercio de divisas G10 en Nomura International, afirmó: “El sentimiento de los fondos de cobertura ha cambiado, cada vez más fondos están comprando posiciones bajistas en dólares frente a yenes.” Añadió que también están comprando yenes, con compras en otras monedas como el dólar australiano y el franco suizo.

Este operador, residente en Londres, comentó: “Este sentimiento es como comprar el índice Nikkei, apostando a la estabilidad de la economía japonesa, lo que finalmente se refleja en la compra de yenes.”

Tras la victoria aplastante del Partido Liberal Democrático en las elecciones, el yen estuvo bajo presión momentáneamente, pero luego el ministro de Finanzas de Japón, Shigeyuki Katayama, afirmó que el gobierno japonés respondería a las fluctuaciones del mercado de divisas en base a la declaración conjunta entre Japón y EE.UU., y el yen se recuperó rápidamente.

Nathan Swami, jefe de comercio de divisas en Asia-Pacífico en Citigroup en Singapur, señaló que, en el momento del rebote del yen, el mercado estaba liquidando posiciones cortas en dólares frente a yenes antes de la publicación de los datos de empleo en EE.UU., y tanto los fondos de cobertura como las gestoras de activos estaban vendiendo ese par de divisas.

Otros operadores dijeron que las posiciones en opciones de divisas también se estaban volviendo bajistas respecto al dólar frente al yen, y el miércoles, antes de la publicación de los datos de empleo no agrícola en EE.UU., los fondos de cobertura ya habían comprado spreads de opciones de venta a corto plazo en dólares frente a yenes.

Swami afirmó antes de la publicación de los datos de empleo en EE.UU.: “La compra de opciones de venta en dólares sigue siendo fuerte, y el índice de reversión de riesgo (que mide la diferencia de precios entre opciones similares de compra y venta) también indica claramente que el dólar se debilitará.”