El impacto de la IA en las "zonas más afectadas", las acciones tecnológicas de India se desploman, ¿el motor de exportación de India se está apagando?

Los exportadores de software de la India están enfrentando una crisis de confianza en el mercado provocada por la inteligencia artificial. El jueves, las acciones de TI en la India cayeron más del 4% hasta su nivel más bajo en cuatro meses, sumándose a las preocupaciones persistentes por la disrupción de la IA y a la vez debilitando las expectativas de recortes de tasas ante los sólidos datos de empleo en Estados Unidos, lo que pone en duda el sector que ha sostenido la economía india durante 30 años.

El índice Nifty IT cayó a su nivel más bajo en cuatro meses en la apertura del jueves, con las acciones de los líderes del sector Tata Consultancy Services (TCS), Infosys y HCLTech bajando entre un 4% y un 5%. La semana pasada, este sector ya había perdido 22.500 millones de dólares en valor de mercado, con una caída semanal del 7% en el índice Nifty IT, la mayor en más de cuatro meses.

Esta ola de ventas comenzó tras el lanzamiento del plugin de agente inteligente Claude Cowork de Anthropic. Esta herramienta busca automatizar tareas en áreas como legal, ventas, marketing y análisis de datos, tocando directamente los negocios principales de los proveedores de servicios de TI en la India. La alarma se sincroniza con la caída global de las acciones tecnológicas: el índice de software y servicios del S&P 500 perdió aproximadamente 800.000 millones de dólares antes de rebotar, marcando su peor desempeño en más de 25 años en relación con el mercado general.

Para una industria valorada en 283.000 millones de dólares y basada en un modelo de subcontratación intensiva en mano de obra, la IA no solo trae volatilidad a corto plazo. Aunque India ha firmado recientemente acuerdos comerciales con EE. UU. y la Unión Europea que podrían apoyar las exportaciones de servicios transfronterizos, los beneficios políticos no logran contrarrestar el impacto tecnológico: la automatización por IA amenaza con acortar los ciclos de proyectos y reducir las horas facturables, poniendo en duda la base de esta industria que ha impulsado la prosperidad india durante décadas.

La IA enciende el pánico en el mercado

El plugin de agente Claude Cowork de Anthropic se convirtió en el catalizador que desató la emoción negativa del mercado. Esta herramienta puede ejecutar tareas automáticamente en legal, ventas, marketing y análisis de datos, cubriendo precisamente los tipos de subcontratación que dominan los proveedores de TI en la India.

La firma de investigación Jefferies advirtió que “aún hay más dolor por delante para la industria de TI en la India”. Señaló que los productos de Anthropic y Palantir muestran cómo la IA está erosionando los ingresos por servicios de aplicaciones, que representan entre el 40% y el 70% de los ingresos de estas empresas. “Las empresas enfrentan presiones de crecimiento, y las expectativas optimistas del mercado no reflejan completamente esto, lo que implica riesgos a la baja en las valoraciones”, afirmó Jefferies.

El corredor Motilal Oswal hizo una predicción más concreta: en los próximos cuatro años, la disrupción liderada por IA podría eliminar entre un 9% y un 12% de los ingresos del sector. Esta estimación resalta la magnitud del desafío: incluso una pérdida relativamente conservadora significaría una reestructuración importante para los proveedores de TI que dependen de un crecimiento estable.

El modelo intensivo en mano de obra enfrenta impacto tecnológico

Desde los años 90, la industria de TI en la India ha sido el buque insignia de las exportaciones del país, sustentada en una lógica sencilla: ofrecer una gran cantidad de trabajo altamente calificado a costos relativamente bajos, atendiendo el desarrollo y mantenimiento de software para empresas en países desarrollados. Pero la automatización por IA está poniendo en duda el valor central de este modelo.

“El mercado teme que (las herramientas de IA) puedan reemplazar los servicios de TI externalizados actuales. Cómo afectará exactamente aún está por verse”, dijo VK Vijayakumar, estratega jefe de inversiones en Geojit Investments.

La sensibilidad del momento radica en que la industria de TI en la India debería beneficiarse del viento favorable de la geopolítica. Los acuerdos comerciales con EE. UU. y la UE se esperan que respalden las exportaciones de servicios transfronterizos y consoliden la posición de India como socio tecnológico confiable. Sin embargo, estos beneficios políticos apenas pueden contrarrestar el impacto tecnológico: si bien los acuerdos pueden ampliar la cantidad de trabajos externalizados, la automatización por IA está acortando los cronogramas de los proyectos y reduciendo las horas facturables, golpeando directamente el modelo intensivo en mano de obra que ha sustentado la prosperidad del sector durante décadas.

Datos de Société Générale muestran que, en medio de la venta global de acciones de software, el índice de software y servicios del S&P 500 tuvo su peor desempeño en 25 años en relación con el mercado general, y la misma sensación de pánico en el mercado indio forma parte de esta reevaluación global.

Divergencias de opinión: ¿pánico o advertencia?

No todos ven esto como una crisis de supervivencia. Algunos analistas consideran que la reacción del mercado es prematura respecto a los fundamentos.

Piyush Pandey, de Centrum Broking, calificó la caída como una “respuesta de rodilla”. “Las herramientas de IA han estado en desarrollo, y esto es simplemente la evolución natural del sector. Pero no se espera que estas herramientas perturben sustancialmente la industria por ahora”, afirmó.

JPMorgan dijo que “es ilógico extrapolar el lanzamiento de algunas herramientas para esperar que las empresas reemplacen cada capa de tareas clave con software”. Kotak Institutional Equities describió la caída como “una gran cantidad de pánico ante una pequeña fluctuación”.

Este punto de vista también es respaldado en la cima de la cadena de valor de la IA. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, rechazó las preocupaciones de que la IA pueda reemplazar el software, calificándolo como “la cosa más ilógica del mundo”. “Si eres humano o robot… ¿usarías herramientas o reinventarías las herramientas? La respuesta claramente es usar herramientas”, afirmó.

Pero algunos mantienen la cautela. “Seguramente hay otras herramientas en desarrollo… No esperamos que la era dorada de la sector de TI vuelva pronto”, dijo Arun Malhotra, de CapGrow Capital.

Las grandes empresas de TI aceleran su transformación

Los gigantes de TI en la India no están de brazos cruzados. TCS, Infosys y Wipro están ajustando activamente sus estrategias, intentando convertir la amenaza de la IA en una oportunidad.

Infosys está formando nuevas alianzas centradas en IA, TCS está integrando más profundamente la IA en sus servicios, y Wipro afirma que la IA ya respalda muchas de sus transacciones globales.

Pero la pregunta clave es: ¿podrán adaptarse lo suficientemente rápido? La IA está reescribiendo las reglas de la externalización, pasando de un modelo basado en personas y horas a uno basado en resultados y valor entregado. Esto requiere no solo actualizaciones tecnológicas, sino también una transformación radical del modelo de negocio.

Para una industria construida sobre la arbitración de costos y ventajas de escala, la transición hacia la creación de valor y servicios inteligentes es tanto una necesidad de supervivencia como un desafío lleno de incertidumbre. El mercado claramente mantiene reservas sobre si esta transformación podrá completarse sin problemas, y la respuesta podría tardar años en conocerse.

Advertencias de riesgo y exenciones de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con prudencia. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal ni considera las circunstancias particulares de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí expresados son adecuados a su situación específica. Invertir bajo su propio riesgo.