Los datos de empleo en EE. UU. golpean las expectativas de recorte de tasas: ¿Por qué Bitcoin es el primero en la línea?

La dirección de la macroeconomía siempre ha sido el termómetro de los activos de riesgo. Para Bitcoin, no hay nada que mueva más los nervios del precio que las expectativas de liquidez.

Ayer, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó unos datos de empleo no agrícola de enero que sorprendieron: 130,000 nuevos empleos, casi el doble de las expectativas del mercado (alrededor de 70,000); al mismo tiempo, la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.3%. Este informe demuestra que la economía estadounidense aún no está perdiendo calor, pero también cierra de facto la ventana de expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal a corto plazo.

Para Bitcoin, que lucha en un lodazal de liquidez, esto fue una prueba de estrés clara. Este artículo desglosará cómo los datos de empleo se transmiten a través de las expectativas de recortes de tasas hacia el mercado de criptomonedas, y, combinando los datos de mercado más recientes de Gate, explorará la situación real de Bitcoin bajo vientos macroeconómicos adversos.

Empleo fuerte: ¿Por qué los “buenos datos” se convierten en malas noticias para Bitcoin?

Desde la perspectiva de la economía tradicional, un mercado laboral fuerte y una tasa de desempleo en descenso son signos de una economía saludable. Sin embargo, en febrero de 2026, este informe de salud hizo que los activos de riesgo cayeran en conjunto.

La cadena de transmisión es extremadamente clara:

Empleo no agrícola superior a las expectativas → Menor urgencia de recortes por parte de la Fed → Aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro y mantenimiento de un dólar fuerte → Incremento en el costo de oportunidad de Bitcoin → Salida de capitales de activos de riesgo

Tras la publicación de los datos, los operadores rápidamente retrasaron la expectativa de que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas desde junio hasta julio, con una probabilidad de recorte en junio que cayó por debajo del 50%. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió a 3.55%, alcanzando un máximo de una semana, presionando directamente la valoración de todos los activos sin interés. Bitcoin, que no paga intereses ni ofrece flujo de caja, ve cómo el aumento en la tasa de rendimiento sin riesgo (bonos del Tesoro) eleva rápidamente su costo de oportunidad—una lógica fundamental y difícil de refutar que amenaza a Bitcoin con los datos de empleo.

Probabilidad de recorte de tasas de la Fed en marzo de 2026. Fuente: CME FedWatch

Mercado en tiempo real: Bitcoin prueba los 67,000 dólares, Ethereum también bajo presión

El frío macroeconómico no distingue clases de activos. Según los datos más recientes de Gate al 12 de febrero de 2026:

• Bitcoin (BTC) a $67,425.1, volumen de 24 horas de $1.07 mil millones, capitalización de mercado de $1.38 billones, participación del mercado 55.93%.
• El precio de BTC en las últimas 24 horas cambió -0.94%, en los últimos 7 días cayó un -11.59%, en los últimos 30 días un -23.78%.
• Ethereum (ETH) a $1,959.69, caída del -2.02% en 24 horas, caída del -32.22% en 30 días.

Desde el aspecto de fondos, el ETF de BTC en EE. UU. ha mostrado salidas netas continuas en varios días, en línea con la subida de aversión al riesgo tras los datos de empleo. El sentimiento del mercado ha pasado de cautelosamente optimista a defensivo y en espera.

Recientemente, Bitcoin ha estado probando repetidamente la zona de $65,000 a $69,000, alcanzando un mínimo de 24 horas de $65,754.9 tras la publicación de los datos, para luego rebotar ligeramente hasta $67,425.1. Este nivel ya está por debajo de la mayoría de los costos de posición de las instituciones desde principios de año, indicando que la presión de venta a corto plazo aún necesita tiempo para digerirse.

La rentabilidad es una “cadena invisible”: ¿Por qué Bitcoin es tan sensible a los bonos del Tesoro?

Muchos inversores se preguntan: si Bitcoin se autodenomina “oro digital”, ¿por qué no puede escapar del marco de tasas de interés de Wall Street?

La respuesta radica en un cambio fundamental en el modelo de valoración. Entre 2024 y 2025, la estructura de participantes en el mercado de Bitcoin ha cambiado radicalmente: instituciones ingresan masivamente a través de ETFs, fondos de cobertura de refugio en riesgo realizan operaciones de arbitraje de base, y empresas cotizadas incorporan BTC en sus estrategias de recompra de acciones. Estos fondos son extremadamente sensibles al costo de capital.

El estratega de Bank of America, Michael Hartnett, advirtió recientemente que el soporte clave de Bitcoin como activo de burbuja está en $58,000. En otras palabras, si la Fed mantiene una postura más alta y prolongada, Bitcoin seguirá probando sus mínimos en un entorno de liquidez restringida.

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, fue aún más clara: la política monetaria actual está en una posición favorable, y las tasas podrían mantenerse sin cambios durante bastante tiempo. Esto sin duda enfría las expectativas del mercado de recortes en verano.

Tras los datos de empleo, el rendimiento de los bonos a 10 años subió hasta cerca del 4.2%, alcanzando la mayor subida diaria en un mes. Para los mercados de criptomonedas con apalancamiento elevado, esto significa mayores costos de financiamiento y menor espacio para arbitraje, forzando a las instituciones a reducir posiciones para equilibrar riesgos.

Perspectiva a medio y largo plazo: ¿Los recortes de tasas solo llegarán tarde, pero no faltarán?

Aunque la presión a corto plazo es significativa, aún debemos aclarar una cuestión clave: ¿esta ola de datos de empleo no agrícola destruye fundamentalmente la senda de recortes? La respuesta es no.

Primero, aunque el empleo de enero fue fuerte, la Oficina de Estadísticas Laborales revisó a la baja los datos de empleo de los últimos años, mostrando que el mercado no está sobrecalentado, sino que mantiene cierta resiliencia. Segundo, la inflación sigue siendo la principal contradicción para la Fed—si los datos del IPC de la próxima semana muestran una desaceleración, las expectativas de recortes pueden volver a subir en cualquier momento.

Según el modelo de predicción de precios de Bitcoin para 2026 proporcionado por Gate, el mercado aún está valorando una volatilidad anual:

• Precio promedio previsto para 2026: $69,065
• Rango de precios para todo el año: $61,467.85 – $98,762.95

Esto implica que, si la presión macroeconómica a corto plazo empuja a BTC hacia el extremo inferior del rango, en realidad podría ser el punto de partida para que los fondos a medio y largo plazo vuelvan a reestructurar sus posiciones.

Ethereum también enfrenta una reconstrucción de valoración. Según los datos de Gate, el precio promedio previsto para ETH en 2026 es de $2,095.27, con un rango de volatilidad anual entre $1,320.02 y $2,283.84. La contracción de liquidez macroeconómica y la presión sobre activos de alta beta se reflejan en la reciente debilidad del ratio ETH/BTC.

Las opiniones de las instituciones tampoco son completamente bajistas. Un analista de la gestora 21shares señaló que, aunque los datos de empleo fuertes retrasan los recortes, si en el futuro aparecen señales de desaceleración económica, la Fed tendrá motivos suficientes para adoptar una postura más acomodaticia en la segunda mitad del año. En ese momento, la oferta limitada de Bitcoin volverá a ser un argumento de escasez.

La estructura del mercado intensifica la presión macro: apalancamiento y flujos de ETF, doble filo

La fuerza destructiva de los datos de empleo no solo proviene de las tasas en sí mismas, sino también de la fragilidad actual del mercado. En los últimos tres meses, la mayoría del tiempo, la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de Bitcoin se mantuvo en positivo, acumulando un apalancamiento largo significativo. Cuando cambian las condiciones macro, estos apalancamientos se ven forzados a cerrar, generando una espiral negativa de caída de precios y llamadas de margen.

Al mismo tiempo, los canales bidireccionales de los ETF en spot también pueden amplificar la presión vendedora en momentos de mayor volatilidad. Los inversores institucionales, ante el aumento de los rendimientos, tienden a reducir su exposición en activos de renta variable, haciendo que los ETF de BTC sean una de las herramientas más líquidas para desinvertir. La última semana, los flujos netos de los ETF de BTC en EE. UU. superaron los 800 millones de dólares, coincidiendo con la publicación de los datos de empleo. Esto no es exclusivo de Bitcoin, sino una condición común a todos los activos de riesgo en fases de contracción de liquidez.

Conclusión: La tormenta macro no ha pasado, pero no subestimen la resiliencia del ciclo de liquidez

Los datos de empleo en EE. UU. ciertamente complican a Bitcoin a corto plazo. Retrasan los recortes, elevan los rendimientos sin riesgo y ponen a prueba la confianza del mercado en los activos de riesgo.

Pero, si extendemos el horizonte a 12-18 meses, la campana de la política de la Fed terminará girando. Los gastos por intereses de la deuda del Tesoro ya alcanzan aproximadamente 1 billón de dólares anuales, y la presión de la deuda obligará a la política monetaria a hacer concesiones. En ese momento, la oferta limitada de Bitcoin y la marea de liquidez global volverán a ser el combustible para un ciclo alcista de precios.

La amenaza actual es real, pero no fatal. Para los inversores, entender cómo los datos de empleo afectan la tasa de desempleo y, en consecuencia, las decisiones de recorte de la Fed, ya no es solo una teoría académica, sino una habilidad esencial para sobrevivir en las operaciones de Bitcoin en 2026.

El ritmo de los datos macroeconómicos es impredecible, pero la dirección del ciclo siempre es clara. En un invierno de liquidez, mantener disciplina y posiciones sólidas será la clave para cabalgar la ola cuando llegue la primavera.