Warren Buffett se retira de Berkshire mientras su escepticismo hacia las criptomonedas define una era

La campaña de décadas de Warren Buffett contra las criptomonedas alcanzó un punto simbólico esta semana con la transición del legendario inversor de CEO de Berkshire Hathaway. A los 94 años, Buffett entregó las responsabilidades operativas a Greg Abel el miércoles, mientras mantenía su rol como presidente, poniendo fin a una gestión de 60 años que lo consolidó como uno de los arquitectos más influyentes de la inversión basada en el valor. Durante sus últimos años en pleno control, la crítica vocal de Buffett hacia las criptomonedas—especialmente Bitcoin—se volvió tan reconocible como su propia filosofía de inversión.

El “Desafío de los 25 dólares” que definió la postura de Buffett sobre las criptomonedas

La formulación más impactante de Warren Buffett respecto a su postura anti-cripto ocurrió durante la asamblea de accionistas de Berkshire en 2022, donde planteó una hipótesis provocadora a decenas de miles de inversores. “Si me dijeran que poseo todos los Bitcoin del mundo y me lo ofrecen por 25 dólares, no lo aceptaría”, declaró Buffett. Su razonamiento reflejaba el principio fundamental que sustenta toda su estrategia de inversión: los activos deben generar retornos o aportar utilidad. “¿Qué haría con ello? Tendría que devolvértelo de una u otra forma. No va a hacer nada.”

Buffett contrastó este activo no productivo con participaciones tangibles como tierras agrícolas o complejos de apartamentos que generan ingresos continuos. Lo ilustró levantando un billete de 20 dólares, enfatizando: “Los activos, para tener valor, tienen que ofrecer algo a alguien. Y solo hay una moneda que se acepta.” Esto no fue una simple desestimación casual, sino una aplicación sistemática de su doctrina de inversión fundamental.

La evolución del “Veneno de Rata al Cuadrado”

El recorrido de Warren Buffett desde observador escéptico hasta crítico abierto se desarrolló en varias asambleas de accionistas. Durante la reunión anual de Berkshire en 2018 en Omaha, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de 9,000 dólares tras su dramático desplome desde casi 20,000, Buffett fue más allá de su caracterización inicial de 2014. Dijo a CNBC que Bitcoin representaba “veneno de rata al cuadrado”, subrayando la naturaleza especulativa de la criptomoneda y su ausencia fundamental de valor intrínseco. La frase capturaba la visión de Buffett de que las criptomonedas no tenían una base económica legítima—eran especulación construida enteramente sobre especulación.

Esta intensificación retórica coincidió con la volatilidad del mercado cripto, sugiriendo que el lenguaje cada vez más enérgico de Buffett era proporcional a lo que percibía como una creciente ilusión social en torno a los activos digitales.

El veredicto sin filtros de Munger: la criptomoneda como problema civilizacional

El socio de negocios de décadas de Buffett, Charlie Munger, compartió su escepticismo con un lenguaje aún más cáustico. En la asamblea de accionistas de Berkshire en 2021, Munger fue más allá de la crítica económica y la enmarcó en términos morales, llamando a Bitcoin “disgustante y contraria a los intereses de la civilización”. En una entrevista en 2022 para The Wall Street Journal, Munger redobló: “Creo que debería decir modestamente que todo ese mal desarrollo es repugnante y contrario a los intereses de la civilización y dejaré las críticas a otros.”

Luego, Munger se volvió aún más colorido, describiendo las criptomonedas como un “excremento” y comparando su maquinaria promocional con la propagación de una “enfermedad venérea”. Para Munger, el problema no era solo financiero—era sistémico, tocando cómo las criptomonedas socavaban lo que él consideraba un pensamiento económico sólido.

La línea filosófica de falla: activos productivos versus especulación

El choque entre la visión del mundo de Buffett y la promesa de las criptomonedas revela una división filosófica fundamental. Warren Buffett convirtió a Berkshire en un coloso de 1 billón de dólares identificando negocios y activos con poder de ganancia genuino. Cuando adquirió el fallido molino textil que se convirtió en Berkshire en 1962 a 7,60 dólares por acción, reconoció un valor latente que podía ser desbloqueado y multiplicado. Hoy, las acciones de Clase A de Berkshire cotizan por encima de 750,000 dólares—una transformación completamente basada en poseer empresas productivas.

Esta metodología no deja espacio para activos que existan únicamente como medio de intercambio o vehículos especulativos. Desde la perspectiva de Buffett, las criptomonedas representan todo lo que su filosofía de inversión rechaza: volatilidad sin fundamentos, utilidad sin valor intrínseco y creación de riqueza desvinculada de la capacidad productiva.

La dismissión de Buffett hacia las criptomonedas como coherencia estratégica, no por sesgo generacional

Sería tentador enmarcar las posiciones de Buffett como una resistencia de un inversor envejecido a la innovación. Sin embargo, su rechazo sistemático a las criptomonedas proviene directamente de su trayectoria de generación de retornos mediante análisis disciplinado. Su fortuna personal de 150 mil millones de dólares—acumulada casi en su totalidad a través de acciones de Berkshire, pese a haber donado más de 60 mil millones a la caridad en dos décadas—es la validación empírica de su método. Warren Buffett no construyó su reputación persiguiendo clases de activos novedosas; la construyó identificando dónde residía el valor real.

La industria cripto podría argumentar que la tecnología blockchain eventualmente demostrará ser productiva. Pero ese argumento no aborda el punto central de Buffett: incluso si la tecnología subyacente de las criptomonedas importa eventualmente, el mercado especulativo actual de Bitcoin y activos similares sigue estando divorciado de cualquier utilidad productiva que satisfaga sus criterios de inversión.

Qué sigue: la era Abel y la continuidad en la política cripto

Con Greg Abel asumiendo el control operativo, los observadores se preguntan si la cautela institucional de Berkshire hacia las criptomonedas persistirá. Dado que tanto Buffett como Munger celebraron explícitamente la evitación de las participaciones en criptomonedas como una cuestión de principio y no solo de momento, la continuidad parece probable. El liderazgo entrante heredó no solo un imperio empresarial, sino un marco filosófico que sitúa el escepticismo hacia las criptomonedas como central en la gestión disciplinada del valor.