Regulación del intercambio de activos en Corea del Sur: por qué la segunda etapa de la ley está atascada en disputas

Corea del Sur continúa trabajando en una base legislativa integral para los activos virtuales, pero el proceso de implementación de la segunda etapa enfrenta obstáculos serios. Según fuentes analíticas, la principal razón del retraso son las profundas discrepancias entre los organismos gubernamentales, los participantes del mercado y las facciones políticas en varios temas fundamentales de regulación de los activos digitales, incluyendo la nueva categoría de stablecoins.

Stablecoins y emisores: dónde se traza la línea divisoria

El centro de la discusión fue la cuestión de quién tiene el derecho de emitir stablecoins en wones coreanos. Los reguladores consideran dos modelos: el primero prevé el derecho exclusivo de los bancos a la emisión, y el segundo permite la participación de instituciones financieras especialmente autorizadas. La industria insiste en la necesidad de relajar la estricta separación entre el sector financiero y el mercado de activos virtuales para estimular la innovación. Los expertos señalan que la posición de los participantes del mercado está fundamentada en que la flexibilidad en la elección de emisores podría acelerar el desarrollo del ecosistema de intercambio de activos en el país y atraer a nuevos actores.

Restricciones para los principales accionistas: ¿demasiado estricta?

Otro punto delicado es la propuesta de limitar la participación de los accionistas principales en las bolsas de criptomonedas a un nivel del 15-20%. Las asociaciones industriales criticaron este parámetro como excesivamente severo y como un obstáculo para la concentración de capital necesaria para el desarrollo de plataformas de intercambio de activos regionales de gran tamaño. Según los críticos, tales restricciones podrían desplazar las inversiones a jurisdicciones alternativas y ralentizar la formación de bolsas competitivas. Las autoridades, por su parte, consideran que dicha restricción protege el mercado de la oligopolización y la influencia especulativa de grandes inversores.

Iniciativas aplazadas: ETF y cotizaciones de empresas

Debido a los retrasos en la legislación principal, se vieron afectados los debates sobre temas relacionados. Entre ellos, se retrasaron las negociaciones para la implementación de ETF spot basados en activos virtuales y las cuestiones de admisión de empresas cotizadas para negociar criptoactivos. Los analistas esperan que la aprobación de estas áreas podría ampliar significativamente los flujos de capital en el mercado local y atraer a inversores minoristas a través de instrumentos financieros más familiares.

Diálogo entre las autoridades y la industria

Actualmente, las negociaciones multilaterales continúan entre funcionarios de los organismos gubernamentales, representantes de la comunidad de criptomonedas y parlamentarios de diferentes orientaciones políticas. Las partes intentan encontrar un compromiso que garantice un nivel suficiente de protección a los consumidores sin crear obstáculos excesivos para el desarrollo del mercado de intercambio de activos. El resultado de este diálogo determinará en gran medida la trayectoria del sector de las criptomonedas en Corea del Sur en los próximos años.