De 200 dólares a un máximo histórico: dos lecciones del auge explosivo del oro y la plata

La historia siempre es más honesta que las velas.

Muchos inversores han estado preguntando últimamente lo mismo: ¿Seguirá subiendo el oro? ¿Finalmente el plata alcanzará a la cotización del oro? Antes de responder, necesitamos analizar la historia detenidamente. Porque en el mercado de metales preciosos, la historia ya ha dado dos respuestas, y en ambas ocasiones el resultado no fue el que la gente esperaba.

Primera lección: de 1979 a 1980, de 200 dólares a la burbuja estallada

Ese año, el mundo atravesó una crisis sin precedentes. Crisis petrolera, inflación galopante, conflictos geopolíticos, el sistema monetario global fue golpeado repetidamente.

El precio del oro subió desde 200 dólares hasta 850 dólares, cuadruplicándose en un año. Lo más loco fue la plata, que pasó de 6 dólares a 50 dólares. Todos creían que había llegado el “inicio de un nuevo orden”.

Pero la respuesta del mercado fue dura:

A los dos meses, el oro se desplomó a la mitad. La plata fue aún peor, con una caída de dos tercios. Lo que siguió fue un período de silencio de 20 años — sin grandes subidas ni bajadas, solo desgastando la confianza de los inversores.

Segunda lección: 2010-2011, el mismo guion, actores diferentes

La historia se repitió en 2010. Esta vez, el contexto fue la crisis financiera global, con los bancos centrales imprimiendo dinero a lo loco.

El oro subió de 1000 a 1921 dólares, y la plata volvió a acercarse a los 50 dólares. La escena fue casi idéntica, y los inversores recordaron el papel histórico del oro como activo de protección contra crisis.

¿Y qué pasó? El oro retrocedió un 45%, y la plata cayó un 70%. Los años siguientes fueron de caída constante, consolidación lateral y desgaste de la confianza de los tenedores.

La dura ley del mercado de metales preciosos

Al observar cuidadosamente estos dos ciclos, surge una regla clara: cuanto más sube, más fuerte cae.

Y lo más importante, esta regla se manifiesta con mayor evidencia en el mercado de metales preciosos. Cada subida parece “totalmente justificada” — ya sea por inflación descontrolada, exceso de liquidez o tensiones geopolíticas. La lógica siempre está allí, pero el momento siempre es lo más cruel.

El actual comportamiento del oro y la plata ya se ha separado claramente de sus rangos históricos de volatilidad. Este es precisamente el momento en que hay que tener más precaución.

Diferentes posiciones de bancos centrales, capital y inversores comunes

Es interesante revisar algunos datos actuales:

Las reservas de oro de EE. UU. son de 8133 toneladas (que representan el 75% de sus reservas en divisas), Alemania tiene 3350 toneladas, China aproximadamente 2304 toneladas. Los bancos centrales compran, el capital privado entra, los ultra ricos se posicionan con anticipación.

¿Y qué están haciendo? Todos están pagando por adelantado en previsión de lo peor. Pero hay que tener en cuenta que, el marco temporal de los bancos centrales no es el mismo que el de los inversores comunes. Los bancos centrales pueden esperar 20 años, los inversores no.

Una observación más profunda es que, en cierto modo, el precio actual del oro ya refleja una expectativa de valor para alrededor de 2027. Esto no es una lógica de trading, sino una previsión basada en la percepción del futuro.

¿Qué hacer frente a las leyes de la historia?

Una respuesta sencilla: no apuestes.

Nadie sabe dónde está el techo. Invertir a ciegas, en esencia, es enfrentarse a las leyes de la historia. La historia ya ha dado dos respuestas: el retroceso promedio del oro supera el 30%, y la plata suele retroceder más del 50%. La situación actual claramente ha superado ese rango.

Lo que realmente hay que recordar es esto: por mucho que creas en la nueva narrativa del oro, hay una cosa segura: cuanto más sube, más profunda será la corrección futura.

El mercado nunca te debe una subida. Pero cuando estás más seguro, te pondrá a prueba con una caída para ver si realmente estás preparado.

De 200 dólares a varios miles, en ese recorrido, quienes han aprendido de la historia suelen vivir más tiempo.