El respaldo de Paramount en Oriente Medio probablemente va más allá de $24 mil millones

Un trío de fondos del Medio Oriente ha acordado aportar 24 mil millones de dólares para ayudar a financiar la oferta de Paramount Skydance Corp. por Warner Bros. Discovery Inc. La exposición de la región a la operación probablemente sea mayor, una vez que se tengan en cuenta sus estrechos vínculos con las firmas de capital privado detrás de la oferta.

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El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita y la Autoridad de Inversiones de Qatar se unieron a la firma de Abu Dhabi, L’imad Holding Co., que es relativamente desconocida, para financiar la oferta hostil a principios de esta semana. Los fondos están supervisados por los ricos estados del Golfo que llevan mucho tiempo suministrando grandes cantidades de capital a firmas de compra globales.

Un ejemplo es Apollo Global Management Inc., que es una de las firmas que proporciona hasta 54 mil millones de dólares en financiamiento para la oferta de Paramount. Mubadala Investment Co. de Abu Dhabi tiene una relación de larga data con Apollo, y la rama de capital de riesgo del PIF ha invertido en fondos gestionados por la firma estadounidense.

El fondo de riqueza saudí, junto con la QIA y Lunate de Abu Dhabi, también ha dirigido miles de millones de dólares hacia Affinity Partners. La firma de Jared Kushner también tiene vínculos con Mubadala, tras invertir conjuntamente en una empresa de comida rápida con sede en Brasil junto a una unidad de la entidad emiratí.

Su intento por Warner Bros. llega apenas unos meses después de que el PIF se asociara con Affinity en otra oferta llamativa, una compra de 55 mil millones de dólares de Electronic Arts Inc. Kushner conectó a ambas partes y jugó un papel central en las conversaciones, informó Bloomberg News en ese momento.

En esta ocasión, las figuras destacadas involucradas también incluyen a Larry Ellison, el multimillonario con estrechos vínculos con la región. Los inversores del Golfo planean proporcionar capital mediante inversiones en acciones sin derecho a voto y han acordado renunciar a cualquier derecho de gobernanza, lo que ayudaría a garantizar que la oferta no requiera aprobación del Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos.

El último intento del Medio Oriente refuerza una tendencia que lleva años en marcha, en la que las entidades regionales emergen como banqueros del mundo. En conjunto, cinco fondos de riqueza controlados por Abu Dhabi, Qatar y Arabia Saudita desplegaron 82 mil millones de dólares el año pasado, representando más del 60% de todas las inversiones de fondos soberanos, según Global SWF.

Ese dinero ha respaldado transacciones en sectores que van desde las finanzas hasta la inteligencia artificial, mientras los gobiernos buscan construir nuevos motores de crecimiento más allá del petróleo.

Una adquisición de Warner Bros. añadirá otro elemento: extender el poder blando. Si la transacción se materializa, los inversores del Medio Oriente podrían obtener una participación en activos emblemáticos, incluyendo Warner Bros. TV y estudios de cine, el negocio de HBO y canales de cable, incluyendo CNN.

Esa perspectiva, en última instancia, reunió fondos de los Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita y Qatar en una sola operación por primera vez en años. Los países controlan poco más de 3 billones de dólares en riqueza soberana, y las operaciones que involucran a los tres son poco comunes.

“Esto significa que o la oferta es demasiado buena para dejarla pasar, o hay una tercera parte —digamos, Affinity Partners— que los está juntando”, dijo Diego Lopez, fundador y director general de Global SWF, que rastrea fondos de riqueza.

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