Las casas de apuestas tradicionales predicen el mercado de predicciones, con la intención de "bajar de nivel" a los operadores de Wall Street

Autor: Sportico

Traducido por: Azuma

Título original: Gigantes tradicionales de las apuestas predicen el mercado, buscan reducir dimensiones para atacar a Wall Street

Con la explosión de los mercados de predicción, dos grupos están observando con atención — procedentes de Wall Street y de Merton Street (sede de Fanatics, la casa de apuestas). Uno es una empresa de trading financiero profesional, y el otro, un proveedor de apuestas tradicionales, ambos creen que tienen la capacidad de convertirse en los principales depredadores.

Las casas de apuestas entran en el mercado de creación de mercado

Tres proveedores tradicionales de apuestas deportivas — DraftKings, Fanatics y FanDuel — ya han incursionado en los mercados de predicción para hacer frente a esta nueva modalidad que amenaza sus negocios principales. Tras un enfriamiento en el ánimo de los inversores, estas compañías están acelerando su avance y ven en su vasta experiencia en apuestas una posible ventaja competitiva.

DraftKings, Fanatics y FanDuel han comenzado o tienen la intención de ofrecer “cuotas” en sus aplicaciones de mercado de predicción a través de creadores de mercado asociados. Esto es similar a su negocio en las apuestas deportivas tradicionales, pero la diferencia principal radica en que — en los mercados de predicción — deben competir con terceros que también pueden colocar órdenes.

Según Sportico, conversaciones con altos ejecutivos y analistas del sector indican que actualmente no hay consenso en que la creación de mercado por parte de casas de apuestas pueda ofrecer mayores retornos que las empresas de trading financiero profesional, pero las casas de apuestas confían en el potencial de rentabilidad de su negocio de creación de mercado.

El CEO de Flutter Entertainment, matriz de FanDuel, Peter Jackson, afirmó en la llamada de resultados del tercer trimestre en noviembre: “La capacidad central de un creador de mercado es poder valorar con precisión resultados complejos y relacionados entre sí. Eso es exactamente lo que hacemos en nuestro negocio principal todos los días.”

Fanatics ya cuenta con un creador de mercado activo llamado Morton St. Market Maker LLC — cuyo nombre proviene de la calle Morton en Nueva York, donde se ubica su oficina matriz, a poca distancia de algunas áreas de Wall Street. Morton St. Market Maker ofrece cuotas en Crypto.com para contratos de compra y venta, plataforma de mercado de predicción en la que Fanatics ha integrado su sistema.

Por otro lado, DraftKings y FanDuel han insinuado la existencia de un equipo de creación de mercado asociado que realiza transacciones en contra de sus clientes, aunque aún no está claro si estas compañías han formalizado alguna entidad al respecto.

Para garantizar que todos los usuarios puedan entrar y salir de posiciones a precios cercanos a la equidad, los creadores de mercado suelen ofrecer liquidez en ambos lados, “YES / NO”, en ciertos momentos, obteniendo beneficios de la diferencia mínima entre las cotizaciones de compra y venta. Por ejemplo, si un usuario compra un contrato de victoria de los Mets de Nueva York a 0.50 dólares, y el creador de mercado previamente adquirió ese contrato a 0.47 dólares mediante una orden limitada, puede ganar 0.03 dólares.

El lobo de Wall Street contraataca

Del otro lado de las casas de apuestas, están las instituciones de trading profesionales de Wall Street.

Aunque firmas como Susquehanna International Group tienen experiencia en creación de mercado en derivados financieros, algunos expertos consultados por Sportico afirman que Wall Street no tiene tanta experiencia en establecer cuotas para eventos deportivos como las casas de apuestas tradicionales.

Alfonso Straffon, con experiencia en creación de mercado en bonos basura y apuestas deportivas en Wall Street, dijo: “Les advierto a esas compañías que no subestimen, porque las apuestas deportivas llevan mucho tiempo en un ecosistema establecido.”

Los eventos deportivos presentan desafíos más complejos en gestión de riesgos para los creadores de mercado, especialmente durante la competencia, donde cualquier cambio — lesiones, clima, decisiones del entrenador — puede alterar drásticamente el valor real de las apuestas. La “straddle” (colocación de órdenes en ambos lados) añade riesgos adicionales, y un error puede significar pérdidas sustanciales. Cuando los exchanges permiten apalancamiento, estos riesgos se amplifican aún más.

El uso de modelos de datos avanzados y la capacidad de acceder a información antes que el público — estas son ventajas clave de las casas de apuestas tradicionales — y son fundamentales para reducir riesgos.

Pero esto no significa que las casas de apuestas tengan garantizado el éxito en los mercados de predicción. Otro fundador de una casa de apuestas deportivas opina que, con mayor capital y experiencia en diferentes mercados financieros, Wall Street eventualmente logrará mayores retornos.

Firmas como Susquehanna y Jump Trading, con poca experiencia en deportes, están reclutando creadores de mercado especializados en deportes. Plataformas de predicción como Crypto.com y Polymarket han publicado recientemente ofertas de empleo para sus departamentos de trading relacionados; Rothera, de Robinhood, menciona en su manual de reglas un creador de mercado activo (según fuentes, podría ser Susquehanna); y Bloomberg reportó que Jump Trading está invirtiendo en Kalshi y Polymarket.

Sportico ya informó anteriormente sobre detalles de Kalshi Trading (la entidad de creación de mercado vinculada a Kalshi), que también busca compensar su falta de experiencia en deportes — cofundadora Luana Lopes Lara afirmó en X que Kalshi Trading no es rentable en deportes, y en noviembre, estos representaron menos del 6% de su volumen de creación de mercado.

Ventajas competitivas o convergencia progresiva

La creación de mercado no es un negocio de altos márgenes. Cuando varias compañías compiten en el mismo mercado de predicción, la competencia tiende a reducir automáticamente los diferenciales rentables. En otras palabras, cuanto más creadores de mercado haya en un mercado de predicción, menor será la ganancia por apuesta individual.

No obstante, aunque los mercados con creadores de mercado asociados puedan querer limitar su número, en la práctica no es tan simple. Sin apoyo de capital institucional, la liquidez del mercado puede verse afectada, a menos que los creadores de mercado aporten grandes sumas de capital (y asuman riesgos) para cubrir la brecha, lo que impactará directamente en la experiencia del usuario.

Esto significa que las casas de apuestas inevitablemente competirán con instituciones financieras por la orden de los apostadores minoristas.

Finalmente, a medida que las instituciones de Wall Street contraten talento con experiencia en deportes (y viceversa), sus ventajas competitivas podrían converger. Pero, al menos por ahora, las casas de apuestas que ingresan en los mercados de predicción están muy confiadas en sus probabilidades de éxito.