Goldman Sachs apunta a un oro de $5,400 para diciembre de 2026, advierte sobre riesgos en los flujos de capital

Goldman Sachs ha mantenido su postura optimista sobre los metales preciosos, manteniendo su objetivo de 5,400 dólares por onza para el oro en diciembre de 2026. Sin embargo, el análisis más reciente del banco de inversión revela una imagen más matizada de lo que impulsa los movimientos de precios a corto plazo. Según los datos del mercado de Jin10, la volatilidad observada a principios de 2026 proviene principalmente de cambios en los flujos de capital occidentales en lugar de la negociación especulativa tradicional, lo que marca un cambio significativo en la dinámica del mercado.

Los flujos de capital occidentales sobre la especulación impulsan los movimientos de precios en enero

La diferencia entre el movimiento impulsado por el flujo de capital y el comercio liderado por la especulación tiene profundas implicaciones para los inversores en oro. Mientras que la posición especulativa suele crear ruido en la acción de precios a corto plazo, la entrada y salida de capital institucional de los mercados desarrollados ejerce una presión direccional más persistente. Esta rotación de capital explica por qué en enero se observaron oscilaciones pronunciadas en los precios del oro, ya que los inversores occidentales reequilibraron sus carteras y ajustaron su exposición a los metales preciosos en función de consideraciones macroeconómicas más amplias en lugar de señales de negociación técnicas.

La plata y el oro muestran patrones divergentes en medio de las presiones de liquidez en Londres

El mercado de la plata presenta una imagen contrastante, experimentando movimientos de precios más bruscos que el oro durante el mismo período. Esta divergencia puede atribuirse a las condiciones de liquidez más estrictas en Londres, donde el volumen limitado de operaciones amplifica tanto los movimientos alcistas como bajistas. Mientras tanto, el mercado del oro también ha sido influenciado por estructuras de opciones alcistas que, combinadas con la liquidez restringida en los mercados mayoristas de Londres, crean condiciones para comportamientos extremos en los precios. Estos factores estructurales sugieren que, a medida que se acerca diciembre de 2026, los metales preciosos probablemente seguirán siendo sensibles a las condiciones de financiamiento y a los niveles de estrés en los mercados de capital, en lugar de depender únicamente de las dinámicas fundamentales de oferta y demanda.