Mientras se acercan las elecciones en Japón, los fondos de cobertura refuerzan la venta de yenes al reanudar las operaciones de carry trade

A medida que la volatilidad disminuye, los fondos de cobertura están revitalizando una vez más sus estrategias de carry trading. Mientras Japón se enfrenta a importantes elecciones este fin de semana, el mercado está acelerando su ajuste de posición frente al yen, y los inversores parecen esperar una nueva caída del yen. Hay señales de cambio en el sentimiento del mercado en torno al mercado dólar-yen.

Postura alcista mostrada por el mercado de opciones — Aumenta la demanda de calls

Los datos del mercado de opciones ilustran claramente el cambio de sentimiento de los participantes del mercado. Según Jin10, el volumen de operaciones de opciones call USDJPY superó al del mismo tamaño el martes. En el contexto de las crecientes expectativas de depreciación del yen, el coste de cubrirse frente a la caída del dólar-yen en el próximo mes ha caído a un nivel bajo en casi dos semanas.

Los datos proporcionados por la Depository Trust and Settlement Corporation (DTCC) ofrecen una imagen clara de la orientación unilateral del mercado, con inversores ganando confianza en el dominio del dólar.

La estabilidad del mercado regresa al arbitraje carry trade

Anthony Foster, responsable de operaciones spot del G-10 en Nomura International en Londres, señala las características del entorno actual del mercado. “En un momento en que la volatilidad se ha calmado y se han corregido las burbujas extremas observadas en el mercado de metales preciosos, los fondos de cobertura están acelerando su retorno a las estrategias de arbitraje y carry trading.”

El resurgimiento de la estrategia de carry trade, en particular, es destacable. Las oportunidades de beneficio que aprovechan los diferenciales de tipos de interés vuelven a ser atractivas, lo que indica un creciente apetito por el riesgo entre los participantes del mercado.

Se espera que suba en el dólar-yen dependiendo de los resultados electorales

El consenso del mercado considera que los resultados de las elecciones de este fin de semana en Japón son un punto de inflexión importante, especialmente si los resultados electorales están en línea con las expectativas de los inversores, lo que se espera aumente la probabilidad de que el USDJPY suba a niveles más altos. Foster también afirmó: “Si los resultados electorales son favorables, el mercado cree que el dólar-yen alcanzará un nivel más alto”, sugiriendo que el tipo de cambio dólar-yen podría fluctuar considerablemente dependiendo de la política política posterior a las elecciones.

En el actual entorno del mercado, con la expansión esperada de las oportunidades de arbitraje y carry trading, se espera que la situación política en Japón sea un catalizador importante para la configuración del mercado.