La direction commerciale de M. Michael Saylor : vers une nouvelle étape dans l'adoption du système Bitcoin

Michaël Saylor (fondateur et président de Strategy) a discuté en profondeur de l’orientation de l’industrie du Bitcoin dans le podcast « What Bitcoin Did ». Ce qu’il a souligné, c’est que ce n’est pas la fluctuation des prix à court terme qui constitue la véritable victoire du Bitcoin, mais l’adoption institutionnelle et fondamentale. Ce tournant dans le monde des affaires pourrait s’accélérer encore davantage d’ici 2026.

L’adoption institutionnelle, une reformulation du progrès historique : quatre avancées majeures en 2025

Selon Saylor, 2025 n’a pas été simplement une année de hausse des prix, mais une année de reformulation de l’adoption institutionnelle. La plus grande avancée a été l’augmentation rapide du nombre d’entreprises détenant du Bitcoin dans leur bilan, passant d’environ 30-60 à environ 200. Ce chiffre indique à quel point l’adoption au niveau des entreprises devient sérieuse.

Parallèlement, plusieurs obstacles réglementaires ont été levés. La reprise de l’assurance après 4 ans, ainsi que l’introduction de la comptabilité à la juste valeur, ont permis aux entreprises de réaliser des bénéfices. La reconnaissance officielle du Bitcoin en tant que produit numérique par le gouvernement a permis aux principales banques américaines de commencer ou de planifier des prêts garantis par du Bitcoin. Actuellement, le prix du Bitcoin (BTC) tourne autour de $89.47K (au 28 janvier 2026), avec une demande croissante de la part des investisseurs institutionnels en vue d’atteindre le record historique de $126.08K.

De plus, la commercialisation du marché des dérivés à la Chicago Mercantile Exchange (CME) progresse, avec l’introduction de mécanismes d’échange non imposables entre IBIT (ETF Bitcoin) et BTC, ce qui montre que l’infrastructure du marché mûrit rapidement.

La prévision de prix à court terme est sans intérêt, évaluer le Bitcoin sur une période de 4 ans

Saylor insiste fortement sur le fait qu’évaluer la performance du Bitcoin à court terme (quelques jours à quelques mois) est dénué de sens. La critique courante dans l’industrie se concentre sur « la récente baisse des prix », mais en réalité, le Bitcoin a atteint un sommet historique il y a 95 jours. Il ne faut pas se laisser distraire par des événements à court terme, car la tendance reste extrêmement haussière lorsqu’on regarde la moyenne mobile sur 4 ans.

Sa philosophie repose sur l’histoire des mouvements de pensée sur 10 000 ans. La véritable transformation nécessite une échelle de temps de dix ans, et souvent, elle ne réussit pas lors des dix premières années, nécessitant parfois 20 ans pour se concrétiser. Se focaliser sur la prévision du prix en 2026, c’est simplement perdre de vue la véritable orientation du Bitcoin. L’industrie progresse dans la bonne direction, et les 90 derniers jours ont été une excellente opportunité pour les investisseurs avisés d’accroître leur position en Bitcoin.

Le Bitcoin, un capital universel à l’ère numérique, la rationalité de la stratégie d’entreprise

Saylor a répondu fermement aux critiques contre les entreprises détenant du Bitcoin. Si une entreprise déficitaire détient 100 millions de dollars en Bitcoin dans son bilan et réalise 30 millions de dollars de plus-values, c’est une stratégie commerciale rationnelle et non une cible de critique. Au contraire, c’est problématique que des entreprises qui subissent des pertes continues ne détiennent pas de Bitcoin.

Il y a environ 4 milliards d’entreprises dans le monde, mais considérer que seulement 200 d’entre elles achèteraient du Bitcoin dépasse la limite d’acceptation du marché, ce qui est une erreur fondamentale. Tout comme l’infrastructure électrique améliore la productivité des usines, le Bitcoin fonctionne comme un capital universel à l’ère numérique. Ce n’est pas un simple produit spéculatif, mais un composant rationnel d’un portefeuille financier d’entreprise. Saylor souligne que les critiques au sein de la communauté Bitcoin ne sont souvent qu’une manifestation de leurs propres inquiétudes ou incompréhensions.

La vision commerciale de Strategy : construire un marché de crédit numérique

L’essence de la vision de Strategy, selon Saylor, ne concerne pas la banque traditionnelle, mais l’entrée sur le marché du crédit numérique. La société évite les fonctions bancaires classiques et se concentre sur l’utilisation des réserves en dollars pour renforcer la crédibilité des entreprises.

Le produit STRC (Strake Deferred Digital Credit) illustre cette vision d’affaires très ambitieuse. Si l’on peut réaliser un rendement de 10% et un produit coté avec une valeur V de 1 à 2, le marché potentiel si l’on capte 10% du marché obligataire américain pourrait atteindre 10 000 milliards de dollars. Les investisseurs en crédit recherchent des actifs à faible volatilité, et la détention de réserves en dollars augmente considérablement la crédibilité du produit.

Dans ce modèle d’affaires, le Bitcoin est positionné comme un capital numérique, et Strategy vise à devenir la seule entité fournissant du crédit numérique. En abandonnant les fonctions bancaires traditionnelles pour éviter la dispersion de l’attention, la stratégie de poursuivre le meilleur produit de crédit numérique au monde diffère totalement de celle des institutions financières classiques.

La valeur d’une entreprise ne se limite pas à ses activités actuelles, mais dépend aussi de ses perspectives futures. Saylor insiste sur l’ampleur du marché et sur l’immense potentiel des domaines encore inexplorés. Dans des industries telles que les dérivés garantis par Bitcoin, les échanges ou l’assurance, qui offrent de nouvelles opportunités commerciales, la vision à long terme de Strategy recèle un potentiel que l’évaluation actuelle ne peut saisir.