Signification de la chute du Bitcoin : la guerre commerciale et la crise obligataire mettent à l'épreuve le marché des cryptomonnaies

Le 29 janvier 2026, le Bitcoin a chuté en dessous de 89 000 dollars, illustrant de manière claire la propagation de la posture de prudence des investisseurs à l’ensemble du marché. La confusion sur le marché des obligations japonaises, combinée à la menace de renforcement des droits de douane par l’administration Trump, remet en question la meilleure stratégie de marché à adopter et sa signification.

La confusion sur le marché des obligations japonaises impacte directement les actifs risqués

Ce recul est en grande partie dû à la confusion qui règne sur le marché des obligations japonaises. De nombreux traders ont tenté de faire face à cette situation en liquidant massivement leurs actifs risqués. Selon les observateurs du marché, le Bitcoin montre une corrélation avec le prix des obligations japonaises, tandis que l’or évolue en corrélation avec les rendements, ce qui constitue un comportement unique.

Au mardi, le Bitcoin évoluait autour de 88,08K$, enregistrant une baisse de 2,53 % en 24 heures. Cela marque une étape où la question de maintenir le niveau de 87 586 dollars depuis le début de l’année est mise à l’épreuve. En cas de cassure de ce seuil, tous les gains réalisés en 2026 seront perdus — un événement survenu en moins de trois semaines depuis le début de l’année.

La réaction des investisseurs institutionnels face à la panique

L’Ethereum se négocie à 2,94K$, et le Solana à 122,93$, en baisse de respectivement 3,34 % et 3,34 % en 24 heures. L’indice CoinDesk 20 a chuté de plus de 5 %, tandis que des cryptomonnaies axées sur la confidentialité comme Monero et Dash ont enregistré des baisses supérieures à 10 %.

Les actions liées aux actifs numériques suivent également la tendance à la baisse. Strategy, la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin, a chuté d’environ 7,8 %, tandis que Bitmine Immersion Technologies, la plus grande entreprise détentrice d’Ethereum, a connu une chute de 9,5 %. Coinbase et Circle ont respectivement perdu 5,5 % et 7,5 %.

Dans ce contexte, faire de son mieux ne se limite pas à éviter des pertes. Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a souligné que le marché prête de plus en plus attention à la confusion sur le marché des obligations japonaises et à la propagation potentielle vers les obligations américaines. Mike Novogratz, fondateur de Galaxy Digital, a déclaré : « Les États-Unis perdent rapidement leur statut de monnaie de réserve. La vente de dettes à long terme se poursuit, et le Bitcoin continue de faire face à une pression vendeuse », tout en estimant qu’il faudra du temps pour dépasser la barre des 100 000 à 103 000 dollars.

La menace de droits de douane de l’administration Trump et l’incertitude macroéconomique

Un autre aspect de la confusion du marché provient de la politique américaine. Avant sa visite à Davos, le président Donald Trump a tenu une conférence de presse à la Maison Blanche pour mettre en avant sa politique économique. Il a évoqué la réduction des prix des médicaments, le taux d’inflation, les statistiques de l’emploi et la réduction du déficit commercial.

L’incertitude quant à la décision de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane de l’administration Trump, ainsi que la menace croissante de renforcer les droits de douane envers l’Europe, alimentent ces tensions. Ces risques géopolitiques accélèrent l’ajustement des positions des investisseurs institutionnels.

Anders Schelde, directeur des investissements chez le fonds de pension danois AkademikerPension, a exprimé ses doutes sur la soutenabilité à long terme de la dette publique américaine, annonçant une réduction significative de ses holdings d’obligations américaines. Selon une analyse de la Deutsche Bank, la situation dans laquelle l’Europe détient 8 000 milliards de dollars en obligations et actions américaines soulève des inquiétudes quant à la stabilité géopolitique fondamentale.

Sentiment du marché et choix stratégique optimal

Pour comprendre la signification de cette baisse, les indicateurs de sentiment du marché sont essentiels. L’indice de peur et de cupidité reste dans la zone de la peur, contrastant avec l’optimisme qui régnait lorsque le prix était autour de 96 000 dollars.

Les cryptomonnaies spéculatives ont également fortement chuté. Monero (XMR) a perdu 11,6 % par rapport à son sommet historique de 713 dollars, et Zcash (ZEC) a reculé de 6 % à 364,32 dollars. En revanche, Canton Network a progressé de 4,73 %, illustrant une certaine différenciation sectorielle.

Le marché DeFi montre une résilience inattendue face à cette pression de vente. La valeur totale verrouillée (TVL) des protocoles continue de suivre une tendance haussière depuis octobre 2023, ce qui indique une demande persistante pour la génération de rendement. Les traders adoptent une stratégie de position neutre en utilisant des stablecoins, ce qui reflète la prudence des participants au marché cherchant à faire de leur mieux.

La signification de l’augmentation des positions short

Les dynamiques du marché dérivé mettent en lumière la profondeur des mécanismes du marché. L’intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin est passé de 28,5 milliards de dollars à 29,3 milliards, indiquant que les traders privilégient la construction de positions short anticipant la baisse plutôt que la vente au comptant.

À l’inverse, Ethereum présente une dynamique différente. Malgré une baisse de 6 % en 24 heures, l’intérêt ouvert a fortement diminué, suggérant que la vente au comptant est à l’origine de la chute d’Ethereum. Le volume de transactions sur Ethereum au cours des dernières 24 heures a atteint 36,8 milliards de dollars, dépassant celui de Bitcoin à 34,1 milliards.

Au total, 480 millions de dollars de positions longues ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, ce qui en fait la deuxième journée consécutive avec un volume de liquidation record, après 637 millions de dollars la veille.

Or et Bitcoin : des refuges aux besoins différents

Une comparaison intéressante montre que l’or a encore progressé de 3 % mardi, atteignant environ 4 750 dollars. L’argent a également dépassé 95 dollars l’once, enregistrant une hausse de plus de 7 %. James Harris, CEO de Tessera Group, a déclaré : « La tension géopolitique, l’incertitude sur la situation fiscale américaine et le soutien massif des banques centrales renforcent le rôle de l’or comme couverture défensive. »

En revanche, le Bitcoin, avec une liquidité plus tendue, est plus sensible à la baisse de la tolérance au risque. Malgré son statut d’actif tangible, le Bitcoin est souvent négocié comme un actif à haute bêta, semblable à un actif risqué. Les investisseurs recherchant la conservation de la valeur privilégient l’or et l’argent physiques plutôt que les tokens numériques, ce qui contribue à un changement de demande entre ces secteurs, participant à la chute du Bitcoin.

La meilleure stratégie pour les participants du marché

Dans cette situation complexe, que signifie faire de son mieux pour les acteurs du marché ? L’équipe de CoinDesk surveille de près si le Bitcoin reste au-dessus du seuil de 87 586 dollars, considéré comme crucial. Certains analystes suggèrent une possible chute entre 58 000 et 62 000 dollars, et les données d’options indiquent une probabilité de moins de 30 % que le prix descende en dessous de 80 000 dollars d’ici fin juin.

Alors que des projets émergents comme Pudgy Penguins affichent un optimisme, le marché semble se diviser en deux. Les investisseurs particuliers paniquent en vendant massivement, tandis que les investisseurs institutionnels ajustent leurs positions stratégiques à long terme.

En fin de compte, la signification de cette phase de baisse est qu’elle montre que le marché des cryptomonnaies n’est pas isolé, mais totalement intégré dans un environnement macroéconomique et géopolitique plus large. La crise des obligations japonaises, l’incertitude fiscale américaine et la menace de guerre commerciale soulignent que le Bitcoin, qui est souvent considéré comme un actif risqué plutôt que comme un actif tangible, doit à nouveau faire face à cette réalité.