L'IA bouleverse le paysage de l'investissement : les actions les plus rentables changent radicalement

Crypto KOL Bitwu.ETH met en lumière le phénomène qui secoue le marché financier : le secteur des logiciels américains entre dans sa phase la plus difficile de l’histoire moderne, alors que le Nasdaq approche de ses records historiques. Ce changement fondamental est impulsé par le lancement de Claude Cowork AI, qui a démontré des capacités révolutionnaires et creusé l’écart de performance entre les entreprises de logiciels traditionnels et les acteurs technologiques de pointe.

La décennie de la domination des SaaS traditionnels touche à sa fin

Au cours des dix dernières années, l’industrie du logiciel américain a bénéficié de trois forces motrices principales. Premièrement, des taux d’intérêt bas ont généré un taux d’actualisation minimal et maximisé les projections de flux de trésorerie futurs. Deuxièmement, le modèle SaaS offre des marges bénéficiaires élevées grâce à un cycle de renouvellement continu, créant une narration de croissance à long terme attrayante pour les investisseurs. Troisièmement, la transformation massive vers le cloud a permis aux entreprises technologiques d’obtenir des valorisations de croissance avantageuses.

En conséquence, les entreprises SaaS ont connu une croissance rapide avec un revenu récurrent annuel (ARR) pouvant atteindre une valorisation de 15 à 30 fois, même si elles ne sont pas encore rentables. Cette situation a créé une période dorée pour les actions les plus rentables dans la catégorie des logiciels.

Claude AI et la pression sur les marges des logiciels

L’émergence de Claude AI a fondamentalement changé la donne. Cette technologie réduit les coûts marginaux de diverses fonctions logicielles à presque zéro, ce qui était auparavant considéré comme impossible. Cette pression sur les marges incite à une réévaluation complète du modèle économique des logiciels traditionnels, qui dépendait jusqu’ici d’un pouvoir de fixation des prix élevé.

Le capital migre vers l’infrastructure AI

Ce changement économique entraîne une migration mesurée du capital des couches applicatives SaaS vers l’infrastructure AI, la puissance de calcul, les puces semi-conductrices et les modèles fondamentaux de plateforme. Les investisseurs déplacent systématiquement leur capital de la couche applicative logicielle vers l’épine dorsale de l’économie AI.

Actions les plus rentables à l’ère de l’AI

Face à cette dynamique de marché en constante évolution, il devient de plus en plus difficile de justifier le maintien d’un portefeuille d’actions logicielles, peu importe à quel point leur valorisation est faible. Le paysage d’investissement a radicalement changé — les actions les plus rentables ne se trouvent plus dans le secteur des logiciels traditionnels, mais dans l’infrastructure soutenant l’avancement de l’AI. Une nouvelle ère a commencé, et les choix d’investissement doivent s’adapter à cette réalité en perpétuelle évolution.