JPMorgan Chase énumère cinq raisons principales : recommander d'acheter à la baisse des actions technologiques américaines.

Après le lancement de leur nouvel outil d’intelligence artificielle par Anthropic mardi dernier, les actions du secteur logiciel américain ont connu une chute importante. De nombreux investisseurs ont accru leurs inquiétudes concernant les actions technologiques américaines, et UBS a également revu à la baisse cette semaine la note des actions technologiques américaines.

Cependant, une autre banque d’investissement de Wall Street a adopté un point de vue complètement opposé : la baisse des actions du secteur logiciel n’est pas un avertissement, mais une opportunité.

C’est l’avis de JP Morgan dans son rapport de mardi. JP Morgan estime qu’avec le retrait massif des investisseurs du secteur la semaine dernière, les actions logicielles sont désormais attractives, et la vente de la semaine dernière offre en réalité une occasion fiable d’entrée pour les actions affectées.

Les analystes de la banque ont énuméré cinq raisons pour lesquelles ils restent optimistes quant à la tendance à court terme des actions logicielles.

1. Le scénario le plus pessimiste de “disruption par l’IA” semble peu probable

JP Morgan indique que cette “fin du monde du logiciel” a été déclenchée par des inquiétudes concernant la disruption par l’intelligence artificielle. Après le lancement de leur nouvel outil d’IA par Anthropic mardi dernier, le marché craignait que les applications logicielles soient remplacées par l’IA, ce qui a fait plonger le sentiment des investisseurs à un niveau que les analystes de JP Morgan décrivent comme “extrêmement pessimiste”.

Les analystes écrivent : « Dans le secteur technologique, cette crainte de risque de disruption a conduit à une vente massive d’entreprises logicielles de qualité et de croissance spéculative. »

Cependant, JP Morgan pense que le scénario d’une substitution massive des applications logicielles par l’IA ne se produira pas, car les logiciels d’entreprise “sont profondément intégrés dans tous les aspects des opérations d’entreprise”, ce qui signifie que dans les trois à six prochains mois, certains des scénarios les plus pessimistes ne deviendront probablement pas réalité.

Les analystes écrivent : « Il est important de noter que de nouvelles preuves indiquent que, à court terme, l’intelligence artificielle est plus susceptible de compléter les flux de travail logiciels plutôt que de les remplacer. »

2. Les actions logicielles sont-elles devenues plus attractives en termes de valorisation ?

JP Morgan prévoyait initialement que les investisseurs privilégieraient cette année les actions hardware et semi-conducteurs, mais la tendance de la semaine dernière pourrait inciter à un repositionnement vers les actions logicielles.

Les analystes de JP Morgan indiquent que la vente dans le secteur a ramené les prix proches du plus bas depuis le krach du “Jour de la Libération” l’an dernier, offrant ainsi aux investisseurs une opportunité de cibler des entreprises plus résilientes.

3. La position en actions logicielles est à un niveau très faible

JP Morgan indique que l’exposition nette dans le secteur logiciel du marché américain est tombée à 1 %. De plus, en raison du changement d’attitude des investisseurs particuliers envers ce secteur, les positions short sur les logiciels ont récemment augmenté.

Cette stratégie de positionnement baissier pourrait, après un changement d’humeur des investisseurs, devenir un indicateur inverse de la future hausse.

4. Perspectives de performance solides

Malgré le changement d’humeur négatif, les prévisions de résultats pour les entreprises du secteur logiciel restent très optimistes.

Wall Street prévoit que cette année, le chiffre d’affaires et le bénéfice de l’industrie augmenteront respectivement de plus de 16 %, tout en améliorant leur marge bénéficiaire, ce qui place le secteur parmi les plus performants du S&P 500.

5. La rentabilité reste bonne

Malgré les risques liés à l’IA, les résultats trimestriels récents du secteur logiciel ont été solides.

Avant la publication du rapport de JP Morgan, toutes les données de performance publiées par les entreprises du secteur logiciel du S&P 500 ont dépassé les attentes de Wall Street.

Les analystes ont particulièrement mentionné Microsoft et ServiceNow. Ces deux entreprises ont enregistré une croissance robuste de leurs bénéfices, mais leurs cours ont chuté de manière significative.