Le marché baissier n'est-il qu'à mi-chemin ? Analyse approfondie de Kaiko Research : le Bitcoin à 60 000 dollars pourrait être le « point médian » clé

Depuis que le Bitcoin a rapidement chuté à 59 930 $ début février 2026, l’état d’esprit du marché est resté entre « neutre » et « panique extrême ». Selon les données de marché de Gate, au 11 février 2026, le prix du Bitcoin (BTC) s’établissait à environ 66 840,3 $, en baisse légère de 3,41 % en 24 heures, avec une baisse mensuelle qui s’est accentuée à 23,78 %.

Face à cette correction profonde, dépassant les attentes de la majorité des investisseurs, l’institut de recherche renommé Kaiko Research a publié cette semaine un rapport majeur. Son point de vue central indique que : faire descendre le Bitcoin à 60 000 $ marque la moitié du cycle baissier actuel. Cette affirmation est rapidement devenue un sujet clé dans la communauté cryptographique mondiale. Cet article de Gate, en combinant les dernières données on-chain, le contexte macroéconomique et l’évolution de l’écosystème de la plateforme Gate, vous présentera la logique complète de Kaiko et offrira une perspective rationnelle sur la suite.

Définition technique de la « mi-parcours » du marché baissier : de l’euphorie post-halving à la stabilisation déleveragée

Kaiko Research précise dans son rapport que, depuis le sommet historique de 126 080 $ atteint en octobre 2025, la plus grande retracement jusqu’au début février 2026 a atteint 52 %. Bien que cette chute de 52 % puisse sembler alarmante en valeur absolue, Kaiko a comparé cette période à ses cycles historiques sur 12 ans : dans un marché baissier typique du Bitcoin, la retracement moyenne se situe généralement entre 60 % et 68 %.

En se basant sur cette règle statistique, Kaiko estime que le niveau actuel autour de 60 000 $ n’est pas le fond ultime, mais constitue un « point de mi-parcours » hautement symbolique. Kaiko indique également qu’un cycle complet de marché baissier du Bitcoin comporte généralement trois phases :

• Période d’euphorie post-halving : pic des prix, FOMO des petits investisseurs à son maximum (Q4 2025).
• Phase de retournement et de déleveraging : rupture des supports clés, liquidations massives de positions longues, baisse significative du levier (Q1 2026).
• Phase d’accumulation à long terme : oscillations larges à la baisse, rotation progressive des investisseurs à coûts élevés, préparant la prochaine hausse.

Graphique historique des cycles de halving du Bitcoin. Source : Kaiko Research

Kaiko conclut que le marché est actuellement proche de la fin de la phase 2, prêt à entrer dans la phase 3. Cette transition dure généralement environ 12 mois, ce qui implique qu’au moins pour les six prochains mois, la tendance principale sera plutôt à la consolidation qu’à un retournement complet.

Double confirmation on-chain et off-chain : baisse du volume de trading et chute des contrats à terme ouverts

Pour étayer l’idée que le marché est à mi-chemin de son cycle baissier, Kaiko a dévoilé deux indicateurs quantitatifs importants, que nous avons croisés pour validation :

Liquidité du marché spot en déclin

Les données de Kaiko montrent que le volume total de trading en spot sur les 10 principales plateformes centralisées (CEX) est passé de 1 billion de dollars en octobre 2025 à 700 milliards en novembre 2025, soit une baisse de 30 %. Bien que la plateforme Gate ait connu une croissance contre-cyclique grâce à ses produits innovants comme Gate TradFi, avec un volume total dépassant 33 milliards de dollars, il est clair que l’argent spéculatif se retire du marché.

Contrats à terme non clôturés sur Bitcoin et Ethereum, top 10 des exchanges. Source : Kaiko Research

Déleveraging massif sur le marché dérivé

Un autre signal clé provient du marché des futures. Le volume des contrats à terme ouverts (OI) sur Bitcoin et Ethereum, qui avait culminé à 29 milliards de dollars, est récemment tombé à 25 milliards, soit une chute de 14 % en une semaine. Depuis début février, la vitesse de liquidation des leviers s’est accélérée, ce qui correspond parfaitement à la caractéristique de « déleveraging à mi-parcours » décrite par Kaiko.

Divergences de marché : 60 000 $ comme « bottom » ou « relais » ?

Bien que Kaiko privilégie l’expression « mi-parcours » plutôt que « bottom » pour décrire le niveau actuel, le débat reste vif quant à savoir si 60 000 $ constitue le fond ultime.

Vision optimiste (bottom local)

Des traders comme Michaël van de Poppe, fondateur de MN Capital, considèrent que 60 000 $ représente un bottom local. Leur argument : l’indice de force relative (RSI) du Bitcoin, lorsqu’il a touché 59 930 $, est tombé à ses niveaux les plus bas depuis 2018 et 2020, ce qui indique une extrême saturation de la vente à court terme, souvent un signe de fin de correction.

Vision prudente (encore en recherche de bottom)

Kaiko reste prudent. La société indique que, selon le modèle de retracement historique (60-68 %), le fond du cycle pourrait se situer entre 40 000 et 50 000 $. Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, a également déclaré à Cointelegraph qu’il est difficile de conclure que le marché a complètement renoué avec le cycle de 4 ans, et que la volatilité future restera élevée.

Analyse de Gate

Selon les données actuelles de Gate, la moyenne mobile sur 200 semaines (200W MA) du Bitcoin se situe autour de 68 400 $, un niveau brièvement franchi le 4 février avant d’être rapidement repris, montrant une forte résilience technique. La valeur de 61 467,85 $, qui constitue le minimum prévu dans le modèle de prix de Gate pour 2026, représente une ligne psychologique cruciale pour les haussiers.

Perspectives à long terme et évolution de l’écosystème Gate

Malgré le pessimisme ambiant, Kaiko et Gate ne considèrent pas cette phase comme une « récession », mais plutôt comme une « réévaluation des valorisations ».

La valeur fondamentale reste solide

Un récent rapport de JP Morgan indique que le ratio de volatilité entre Bitcoin et l’or est tombé à 1,5, son plus bas historique, ce qui suggère une valeur « fair » à long terme d’environ 266 000 $. Bien que cet objectif soit irréaliste pour cette année, il reflète l’approbation des marchés financiers traditionnels envers Bitcoin comme réserve de valeur à long terme.

La stratégie contracyclique de Gate

En février 2026, alors que le marché subit une pression, Gate ne ralentit pas ses innovations. Le volume total de Gate TradFi a dépassé 33 milliards de dollars, avec un pic quotidien supérieur à 6 milliards, notamment dans les contrats différés sur l’or, les actions américaines et le forex, permettant aux utilisateurs de couvrir leurs risques liés à une seule cryptomonnaie. Par ailleurs, le marché des dettes souveraines tokenisées (RWA) dépasse 10 milliards de dollars, Gate estimant que RWA deviendra un moteur clé de la croissance financière on-chain dans la prochaine phase.

Analyse et prévisions de prix

Selon les dernières données de marché de Gate :

Prix actuel du Bitcoin (BTC) :

• Prix spot : 66 840,3 $ (variation 24h : -3,41 %)
• Volume 24h : 913,27 millions de dollars
• Capitalisation : 1,38 trillion de dollars (part de marché : 55,93 %)
• Plus haut historique : 126 080 $ / Plus bas historique : 67,81 $

Prévision de prix pour 2026 selon Gate :

• Minimum attendu : 61 467,85 $
• Maximum attendu : 98 762,95 $
• Moyenne annuelle : 69 065 $

Prix actuel d’Ethereum (ETH) :

• Prix spot : 1 946,71 $ (variation 24h : -3,73 %)
• Sentiment du marché : optimiste
• Moyenne de prévision annuelle : 2 095,27 $

Conclusion

La déclaration de Kaiko Research selon laquelle « faire descendre le Bitcoin à 60 000 $ ou plus pourrait marquer la moitié du marché baissier » n’est pas une simple vision pessimiste, mais une « alerte » basée sur de grandes quantités de données. Elle rappelle que, dans cette phase, il est crucial de préserver le capital et d’allouer des actifs anti-cycles plutôt que de chercher aveuglément le point bas.

Pour les investisseurs, la stratégie actuelle ne doit pas consister à prévoir « le point le plus bas », mais plutôt à profiter des outils comme Gate TradFi, RWA et le dollar-cost averaging pour accumuler progressivement des positions à long terme dans une fourchette de 60 000 à 70 000 $. La mi-parcours du marché baissier est là, et si une lumière au bout du tunnel existe, elle se trouve peut-être encore sous l’horizon — mais pour ceux qui pensent à la stratégie rationnelle, le temps de se préparer est déjà lancé.