Avis : La « période de spéculation » dans l'industrie de la cryptographie pourrait prendre fin, le RWA apportera des rendements plus stables

11 février 2026, le CNBC Digital Finance Forum de New York est devenu le témoin du passage entre l’ancien et le nouveau cycle de l’industrie cryptographique. Mike Novogratz, PDG de Galaxy, a déclaré avec conviction : « Avec l’entrée continue d’investisseurs institutionnels à faible appétit pour le risque, l’époque de la spéculation à haut risque et haut rendement dans la cryptosphère touche à sa fin. »

Ce n’est pas une prédiction pessimiste, mais une étape de maturité pour l’industrie. Lorsque la plateforme Gate montre que la voie RWA (actifs du monde réel) a absorbé à contre-courant des capitaux à long terme lors du marché « d’extrême peur » en janvier, nous réalisons que, après le déclin des récits, la véritable valeur commence à se révéler.

De la perte de confiance à l’épuration naturelle

La déclaration de Novogratz n’est pas infondée. Il revient sur le sommet de ce cycle alarmant : l’effondrement de FTX en 2022, lorsque le prix du Bitcoin est passé de 69 000 dollars à un moment donné à 15 700 dollars, une chute de 78 %, effaçant des dizaines de billions de dollars de confiance du marché.

Le véritable tournant est survenu le 11 octobre 2025. Novogratz évoque particulièrement cet événement de liquidation à effet de levier — sans « coupable » évident, sans attaque de hacker, ni réglementation défavorable claire. « C’est une épuration naturelle après le déclin des récits. » De nombreux investisseurs particuliers et market makers ont été nettoyés, et le marché a pris conscience pour la première fois : la prospérité construite uniquement sur l’effet de levier émotionnel finira par revenir à la moyenne.

Les investisseurs particuliers espèrent des fortunes multipliées par plusieurs fois ou dizaines de fois, tandis que les institutions recherchent un rendement annuel d’environ 10 %. Lorsque ces dernières commencent à dominer la fixation des prix, la fonction de rendement du marché est en train d’être réécrite.

RWA, la seule « tendance à contre-courant » qui reste

Si cette vision n’est qu’une prédiction, alors les données du rapport de transparence de Gate de janvier 2026 en sont la note de bas de page.

Le mois dernier, l’humeur générale du marché cryptographique est tombée dans la zone de « peur extrême », avec une baisse de 9,7 % du Bitcoin en un mois et une chute de 9,9 % pour l’Ethereum. Mais dans ce contexte de baisse généralisée, les projets axés sur les RWA et les marchés prédictifs ont montré une résilience exceptionnelle.

Selon la divulgation de la source de données partenaire de Gate, RWA.xyz, au 6 février 2026, la capitalisation totale des RWA sur la blockchain a rapidement atteint 24,4 milliards de dollars, avec une augmentation du nombre de détenteurs à 83 390. Plus important encore, la croissance des détenteurs (+36,52 %) dépasse largement celle de la taille totale (+13,06 %). La dynamique de croissance s’est déplacée de l’expansion du capital vers l’expansion de la base d’utilisateurs — une preuve tangible d’adoption réelle plutôt que de simple spéculation sur les prix.

Sergey Nazarov, co-fondateur de Chainlink, a fait une prédiction encore plus audacieuse lors de la même journée : la valeur totale des actifs du monde réel tokenisés dépassera à l’avenir celle des actifs cryptographiques traditionnels. Il ne s’agit pas d’une simple compétition, mais d’un déplacement fondamental du centre de gravité de l’industrie.

Pourquoi les RWA prennent-elles la relève ?

Pourquoi les RWA ? Parce qu’elles résolvent le problème le plus critique de l’industrie cryptographique : l’incapacité à générer un flux de trésorerie stable.

Novogratz souligne clairement que la croissance future du secteur se déplacera des spéculations à effet de levier vers la tokenisation d’actifs du monde réel et d’autres applications concrètes. Les infrastructures cryptographiques seront utilisées pour construire des systèmes bancaires et financiers mondiaux, plutôt que de se limiter aux transactions d’actifs à forte volatilité.

Ce changement se reflète déjà dans l’écosystème de Gate. La fusion entre la finance traditionnelle (TradFi) et la cryptosphère a dépassé le « point critique » et entre dans une phase d’accélération de la finance programmable. L’efficacité de règlement T+1 de la finance traditionnelle est en train d’être remplacée par la logique opérationnelle blockchain 7×24 heures, quasi en temps réel.

Les RWA sur le marché ne sont plus de simples concepts :

• Obligations d’État tokenisées et fonds du marché monétaire : environ 8 à 9 milliards de dollars, offrant un rendement stable de 4 % à 6 % ;
• Crédit privé : entre 2 et 6 milliards de dollars, avec des rendements allant jusqu’à 8 % à 12 % ;
• Actions et ETF tokenisés : des protocoles comme Ondo Finance prennent en charge plus de 200 types d’actions américaines tokenisées, incluant Nvidia, Tesla, etc.

Pour les gestionnaires de milliards de dollars en capitaux dormants, convertir des liquidités sur la blockchain de stablecoins sans intérêt en actifs RWA générant des intérêts est une décision sans hésitation.

La stratégie de Gate : passer d’une plateforme de trading à un écosystème financier multi-actifs

Face à cette transformation structurelle, Gate ne se contente pas de s’adapter passivement, mais déploie une stratégie prospective sur plusieurs années.

En février 2026, le nombre d’utilisateurs enregistrés sur la plateforme Gate a dépassé 49 millions, avec une part de marché dans les dérivés qui s’est hissée parmi les trois premières mondiales. Mais au-delà du volume de trading, la véritable force de Gate réside dans sa capacité systématique à « mapper des positions dérivées professionnelles en formats tokenisés simples ».

Actuellement, Gate supporte 244 types de tokens à effet de levier ETF, avec plus de 200 000 traders servis. Plus important encore, Gate évolue d’une « plateforme de trading professionnelle conviviale » vers un « écosystème de trading multi-actifs centré sur l’utilisateur ». Le volume total de transactions TradFi dépasse 20 milliards de dollars, permettant aux utilisateurs de trader métaux, devises, indices, matières premières et actions dans un même système.

C’est une illustration concrète de la vision de Novogratz : « fournir une infrastructure cryptographique au système financier mondial ».

Des rendements solides, pas médiocres : l’intérêt composé comme nouvelle voie de richesse

Pour les utilisateurs habitués à rechercher des gains multipliés par cent sur Gate, un rendement annuel de 10 % peut sembler peu attrayant. Mais l’intuition de Novogratz met en lumière une erreur de perception chez les investisseurs particuliers : dans la cryptosphère, préserver le capital, c’est déjà battre le marché.

La liquidation à effet de levier d’octobre 2025 a prouvé que les gains attendus de 100 fois avec un levier élevé se soldent souvent par une perte totale du capital réel. En revanche, le rendement sans risque de 4,5 % offert par les obligations américaines tokenisées, vérifié en temps réel sur la blockchain et divisible, constitue une véritable participation.

Ce n’est pas de la prudence, mais de la maturité.

La Banque de Hong Kong et de Macao a annoncé qu’elle visait à délivrer ses premières licences de stablecoins en mars 2026, tandis que CME collabore avec Google pour tester la tokenisation de la monnaie fiduciaire. Un cadre de gestion de la réserve de BlackRock qualifie la blockchain de « plus grande avancée financière depuis la comptabilité en partie double ». La finance traditionnelle vote avec ses pieds, et le système de preuve de réserve (PoR) de Gate, avec un ratio de réserve global de 125 % et un ratio de réserve en Bitcoin de 140 %, constitue la base technologique pour accueillir ces flux de capitaux réglementés.

En résumé

Le 11 février 2026, nous sommes peut-être à la croisée de deux époques.

L’époque spéculative, qui pouvait lever des dizaines de millions de dollars simplement avec un livre blanc et un récit, est en train de s’estomper. Elle cède la place à une ère de revenus réels, constituée de rendements issus des obligations d’État, des dividendes locatifs, des dividendes d’actions et des intérêts de crédit.

Chez Gate, nous constatons que le comportement des utilisateurs évolue : les flux de capitaux stratégiques se tournent vers les actifs liés aux RWA, la durée des positions s’allonge de quelques heures à plusieurs semaines, et la discussion sur un « rendement annuel de 10 % » remplace progressivement la quête de « gains cent fois ».

Mike Novogratz affirme que le marché cryptographique est essentiellement une « classe d’actifs pilotée par le récit ». Et aujourd’hui, le récit le plus séduisant est : il n’est plus nécessaire de profiter de la liquidité de sortie, car l’actif lui-même crée de la valeur.

L’époque de la spéculation est terminée, celle de l’investissement commence à peine.