Sanoma Oyj (FRA:SNQB) Résumé de la conférence sur les résultats du T4 2025 : Le segment de l’apprentissage robuste stimule le profit …

GuruFocus News

Jeu, 12 février 2026 à 00:02 GMT+9 3 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Date de publication : 11 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) a enregistré une amélioration du résultat opérationnel ajusté et du flux de trésorerie disponible pour 2025, portée par le segment de l'apprentissage.

La société a réalisé une désendettement significatif de son bilan, avec un levier financier amélioré à 1,8 avant le remboursement de l'obligation hybride.

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) a proposé une augmentation de 8 % des dividendes à 0,42 $ par action, témoignant de sa confiance dans sa santé financière.

Le segment de l'apprentissage a connu une forte croissance des ventes de plateformes numériques en Pologne, soutenue par la demande B2C, et une croissance de 9 % des ventes de contenus d'apprentissage aux Pays-Bas.

Le segment média a enregistré une croissance des abonnements numériques, notamment avec Ruotu Plus, compensant les baisses des ventes publicitaires imprimées et télévisées.

Points négatifs

Les ventes nettes ont été impactées par l'arrêt des contrats de distribution de matériel d'apprentissage à faible valeur et par une baisse des ventes publicitaires.

Le marché de la publicité reste difficile, avec une baisse des ventes publicitaires due à une diminution de la publicité télévisée et dans la presse écrite.

La société a fait face à un environnement économique difficile en Finlande, affectant la performance globale.

La cessation des contrats de distribution a eu un impact significatif, entraînant une perte de 25 millions de dollars dans l'apprentissage.

La société anticipe un début d'année 2026 mou dans le marché publicitaire, avec une amélioration progressive attendue plus tard dans l'année.

Points forts de la séance de questions-réponses

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Q : Pouvez-vous quantifier l’impact du programme solaire sur les chiffres de 2025 ? R : L’impact a principalement concerné la trésorerie, avec une augmentation du flux de trésorerie grâce à une réduction des coûts de personnel. Les actions entreprises visaient à atteindre des marges clairement supérieures à 23 % en 2026, selon nos prévisions. Les véritables bénéfices en volumes et coûts de production seront plus évidents à partir de 2026. (Directeur financier Alex Green)

Q : Concernant la croissance de la plateforme numérique en Pologne, où en êtes-vous en termes de pénétration du marché, et quelle marge de croissance reste-t-il ? R : Nous avons environ un million d’abonnés à notre solution numérique en Pologne, ce qui offre une plateforme pour proposer un apprentissage et un contenu plus personnalisés directement aux parents et aux étudiants. Il existe une opportunité importante de croissance en ajoutant continuellement plus de produits et solutions. (PDG Rob Kolkman)

Q : Comment évoluent les négociations pour le renouvellement des programmes dans des marchés majeurs comme l’Espagne et la Pologne, et quelles sont les hypothèses de calendrier à connaître ? R : Lors des années avec une croissance significative des programmes, les coûts précèdent les revenus, impliquant des dépenses en personnel, ventes et marketing. Notre position forte sur le marché, généralement #1 ou #2, constitue notre point de départ pour la croissance. Les activités de pré-vente sont cruciales au deuxième trimestre, avec une visibilité majeure au troisième trimestre. (PDG Rob Kolkman)

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Q : Comment comptez-vous équilibrer les fusions-acquisitions et l’augmentation des dividendes, étant donné la proposition d’augmentation des dividendes et le renforcement des objectifs de levier ? R : Nos ambitions en matière de fusions-acquisitions restent inchangées, avec environ 300 millions d’euros de marge de manœuvre pour des acquisitions. Nous visons à équilibrer l’allocation du capital entre dividendes, opérations internes et fusions-acquisitions sans problème. (Directeur financier Alex Green)

Q : Quelles sont les principales incertitudes concernant les perspectives de l’apprentissage, et pourquoi aucune croissance du profit n’est prévue pour les médias ? R : Pour l’apprentissage, les principaux moteurs de croissance sont le maintien de notre position forte sur le marché et la performance des ventes de contenus d’apprentissage, notamment lors des renouvellements de programmes. Pour les médias, l’incertitude réside dans la performance du marché publicitaire, qui reste difficile. Nous sommes préparés à un marché stable ou légèrement en déclin. (PDG Rob Kolkman)

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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