Tether utilise une stratégie en or pour créer le plus grand profit dans l'industrie des stablecoins

En 2025, Tether a présenté un bilan impressionnant pour l’industrie : un bénéfice net dépassant les 10 milliards de dollars, tout en accumulant plus de 6,3 milliards de dollars de réserves excédentaires. Que signifie ce chiffre ? Il a permis à l’émetteur de l’USDT de devenir l’une des institutions les plus rentables de l’écosystème des actifs numériques, redéfinissant également le potentiel de profitabilité des stablecoins.

Cette réussite n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat de plusieurs facteurs combinés. En 2025, l’émission d’USDT a dépassé les 50 milliards de dollars, reflétant la demande mondiale continue pour des actifs numériques adossés au dollar. Les institutions et les investisseurs particuliers accélèrent l’adoption des stablecoins, notamment avec les institutions financières traditionnelles qui commencent à les intégrer dans leur gestion quotidienne des fonds et leurs systèmes de paiement.

Les trois principaux moteurs derrière un bénéfice de 10 milliards de dollars

Premièrement, le réseau TRON est devenu le principal centre de règlement de Tether. Cette blockchain héberge plus de 83 milliards de dollars d’USDT, traitant plus de 2 millions de transactions par jour, avec un volume quotidien dépassant 20 milliards de dollars. Ce volume massif se traduit directement par des revenus issus des frais de transaction de Tether.

Deuxièmement, la taille totale du marché des stablecoins a atteint 261 milliards de dollars, avec USDT toujours en position de leader incontesté. Bien que de nouveaux concurrents apparaissent, comme l’USDU récemment lancé par les Émirats Arabes Unis avec une réserve de 1 milliard de dollars, USDT conserve sa part de marché grâce à un réseau de liquidité établi depuis longtemps et à une intégration profonde dans toutes les principales plateformes d’échange cryptographiques et protocoles DeFi.

Troisièmement, l’activité globale du marché des cryptomonnaies est en hausse. La domination de Bitcoin s’établit à 55,79 %, et la capitalisation totale du marché crypto s’élève à environ 2,84 trillions de dollars, ce qui génère une forte demande de stablecoins pour satisfaire les besoins de trading. Par ailleurs, la volatilité de monnaies principales comme Ethereum rappelle souvent aux traders la nécessité d’un actif refuge en dollars — c’est là que les stablecoins jouent leur rôle essentiel.

De la liquidité en cash à l’or : l’évolution stratégique des réserves de stablecoins

Ce qui impressionne vraiment, c’est la stratégie de diversification des réserves mise en œuvre par Paolo Ardoino, le PDG de Tether. Contrairement à la vision traditionnelle qui veut que les réserves de stablecoins soient uniquement composées de dollars en cash et de titres d’État, Tether a rompu avec ce cadre.

La société détient actuellement environ 140 tonnes d’or physique, d’une valeur de 23 milliards de dollars. Cette quantité place Tether parmi les plus grands détenteurs d’or non souverain au monde, rivalisant même avec certains banques centrales. Plus audacieux encore, Tether continue d’acheter de l’or à un rythme de 1 à 2 tonnes par semaine, avec pour objectif que l’or représente 15 % de ses réserves totales.

Pourquoi l’or ? D’une part, avec le prix de l’or dépassant 5 600 dollars l’once, ces réserves génèrent d’importants gains latents, augmentant directement la valeur des actifs de l’entreprise. D’autre part, l’or constitue une couverture contre la dépréciation du dollar — lorsque la Réserve fédérale adopte une politique monétaire accommodante, alimentant l’inflation, la valeur de l’or monte en flèche, offrant une couche supplémentaire de stabilité à la valeur de l’USDT.

Comment la diversification des réserves soutient un bénéfice record

Le panier de réserves de Tether inclut désormais des obligations d’État américaines, du Bitcoin, des investissements en actions dans le secteur technologique, des participations dans des sociétés minières aurifères et des prêts garantis. Cette diversification répond directement aux critiques de longue date concernant le risque de concentration des stablecoins — certains ayant trop dépendu des obligations gouvernementales.

Plus important encore, cette stratégie de diversification offre des rendements bien supérieurs à ceux des instruments traditionnels du marché monétaire. La hausse de l’or et du Bitcoin, les revenus d’intérêts sur les obligations, ainsi que les frais de transaction sur le réseau TRON, convergent pour constituer la principale source de ce bénéfice net de 10 milliards de dollars.

Les tournants réglementaires et l’accélération des institutions en 2025

L’environnement réglementaire de 2025 connaît une transformation majeure. Les cadres réglementaires globaux pour les stablecoins, annoncés par plusieurs pays, apportent une clarté sans précédent. Cela marque une étape décisive pour 2026 — une année où l’adoption institutionnelle des stablecoins passera rapidement du stade pilote à une utilisation à grande échelle.

Les analystes de Standard Chartered vont jusqu’à prévoir que d’ici 2028, les stablecoins pourraient détourner 500 milliards de dollars des dépôts bancaires traditionnels. Cela reflète les avantages des stablecoins par rapport aux comptes bancaires classiques : rendements plus élevés, meilleure disponibilité, et leur nature intrinsèquement mondiale et liquide.

2026 et perspectives futures

Selon la trajectoire actuelle, Paolo Ardoino prévoit que le bénéfice de 2026 pourrait à nouveau dépasser 10 milliards de dollars, voire approcher le record de 13,7 milliards de dollars atteint en 2024. Cette projection repose sur plusieurs facteurs : une adoption continue de l’USDT, des rendements plus élevés issus de la diversification des réserves, et une possible appréciation supplémentaire d’actifs alternatifs comme l’or et le Bitcoin.

L’histoire de Tether montre que les stablecoins ne sont plus de simples outils financiers passifs ou ennuyeux. Grâce à une gestion d’actifs fine et une diversification stratégique, les émetteurs de stablecoins peuvent non seulement maintenir la stabilité des prix, mais aussi générer des profits à la hauteur de leur taille. C’est cette capacité qui permet à Tether de renforcer sa position dans un marché hautement concurrentiel — une solidité financière accrue garantissant une stabilité renforcée, créant ainsi un cercle vertueux.