« La trajectoire fiscale n’est pas durable » : le CBO met en garde contre la dette la plus élevée de l’histoire des États-Unis alors que Trump ajoute 1,4 billion de dollars au déficit sur 10 ans

Le président Donald Trump a à plusieurs reprises promis de réduire le déficit national et de limiter la dette pendant son second mandat, mais une évaluation sobering de la santé financière du pays par l’un des principaux observateurs fiscaux du gouvernement fédéral suggère que les politiques de Trump 2.0 ont non seulement collectivement fait grimper le déficit fédéral de manière significative, mais ont également mis le pays sur une trajectoire insoutenable.

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Dans ses dernières prévisions budgétaires et économiques, le Congressional Budget Office (CBO), une agence fédérale non partisane, a révisé à la hausse sa projection du déficit cumulé pour la période 2026–2035 de 1,4 billion de dollars par rapport à ses prévisions d’il y a seulement un an.

« Nos projections budgétaires continuent d’indiquer que la trajectoire fiscale n’est pas soutenable », a déclaré le directeur du CBO, Phillip Swagel, dans un communiqué, en soulignant les toutes nouvelles projections de l’agence. Selon les lois adoptées lors de la première année de retour au pouvoir de Trump, la dette nationale en 2030 dépassera le record historique de 106 % du PIB atteint en 1946. Par ailleurs, le fonds de réserve de l’assurance vieillesse et survivants (Old-Age and Survivors Insurance Trust Fund) sera épuisé en 2032, un an plus tôt que ce que le CBO avait prévu en janvier dernier.

Contrairement à l’ère d’après-guerre, cependant, la charge de la dette actuelle ne montre aucun signe de diminution ; le rapport prévoit que la dette atteindra un niveau stupéfiant de 175 % du PIB d’ici 2056. La Peter G. Peterson Foundation, un observateur non partisan qui suit de près le budget, a déclaré à Fortune dans un communiqué que, il y a seulement 10 ans, la dette nationale brute était prévue à 29,3 billions de dollars à la fin de cet exercice fiscal ; nous dépassons maintenant ce rythme de plus de 9 billions de dollars.

De plus, la fondation Peterson a calculé que les dernières projections montrent que les intérêts nets dépasseront bientôt tous les records, totalisant près de 14 billions de dollars au cours de la prochaine décennie. Cela représente environ 40 500 dollars par personne. La dette nationale s’élève actuellement à 38,6 billions de dollars, et la fondation Peterson a estimé en octobre qu’elle augmentait à son rythme le plus rapide jamais enregistré, en dehors de la pandémie.

Pourquoi le déficit augmente autant

Le rapport identifie trois développements politiques massifs et compensatoires comme étant les principaux moteurs de cette détérioration fiscale. La plus grande contribution provient de la loi de réconciliation de 2025, qui a prolongé de façon permanente les taux d’imposition sur le revenu des particuliers et les incitations à l’investissement des entreprises, initialement établis par la loi fiscale de 2017. Cette législation à elle seule devrait augmenter le déficit fédéral de 4,7 billions de dollars d’ici 2035.

Alors que la mise en œuvre par l’administration de tarifs douaniers plus élevés et plus fréquents devrait générer 3 billions de dollars de revenus pour compenser partiellement ces pertes, l’effet net du nouveau paysage législatif et administratif reste profondément déficitaire.

Les changements démographiques et les modifications de la politique d’immigration aggravent également la pression fiscale. Les actions administratives prises lors de la première année de l’administration pour réduire l’immigration nette devraient augmenter le déficit sur 10 ans de 500 milliards de dollars. Cette augmentation du déficit est due à une réduction prévue de la population américaine — estimée à 5,3 millions de personnes de moins d’ici 2035 par rapport aux prévisions précédentes — ce qui conduira à une masse d’assujettis beaucoup plus faible. D’ici 2035, la population en âge de travailler devrait compter 2,4 millions de personnes de moins que prévu. Cette pénurie de main-d’œuvre devrait entraîner une croissance mensuelle moyenne de l’emploi salarial de seulement 44 000 emplois entre 2028 et 2036, soit un ralentissement spectaculaire par rapport aux années récentes.

Une hausse des coûts d’intérêt pour le service de la dette sera un facteur majeur de cette montée vertigineuse dans les années à venir. Les dépenses nettes pour les intérêts devraient plus que doubler, passant d’1 billion de dollars en 2026 à 2,1 billions de dollars en 2036. À la fin de cette période, les paiements d’intérêts représenteront 4,6 % du PIB, soit près d’un cinquième de toutes les dépenses fédérales. Ce fardeau est intensifié par des taux d’intérêt plus élevés prévus sur les titres du Trésor, que le CBO a révisés à la hausse de 0,4 point de pourcentage en moyenne. Alors qu’une population vieillissante continue d’accroître les coûts pour la Sécurité sociale et Medicare, le rapport avertit que la fenêtre pour une intervention politique significative se réduit.