Les 5 questions d’analystes les plus intéressantes lors de la conférence sur les résultats du T4 d’ATI

Les 5 questions d’analystes les plus intéressantes lors de la conférence sur les résultats du T4 d’ATI

Jabin Bastian

Mar, 10 février 2026 à 14:39 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

•                                       Top Pick de StockStory 
  

  ATI

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Les résultats du quatrième trimestre d’ATI ont été marqués par un chiffre d’affaires stable et une rentabilité non-GAAP supérieure aux attentes, ce qui a suscité une réaction positive significative du marché. La direction a attribué ces résultats à une demande robuste dans l’aérospatiale et la défense, notamment pour les moteurs à réaction de nouvelle génération et les programmes de missiles, ainsi qu’à des améliorations opérationnelles qui ont renforcé la productivité et la fiabilité des équipements. La PDG Kimberly Fields a souligné que les alliages propriétaires et l’expansion des accords à long terme ont contribué à une gamme de produits plus riche et à des marges plus élevées, tout en notant des progrès continus dans le secteur de l’énergie spécialisée. La capacité de l’entreprise à sécuriser des rôles clés dans la chaîne d’approvisionnement face à des contraintes industrielles généralisées a soutenu ses performances.

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Points forts d’ATI (ATI) pour le T4 de l’année civile 2025 :

**Chiffre d’affaires :** 1,18 milliard de dollars contre une estimation des analystes de 1,18 milliard (stable par rapport à l’année précédente, légère déviation de 0,5 %)

**BPA ajusté :** 0,93 dollar contre une estimation des analystes de 0,87 dollar (surperformance de 7,5 %)

**EBITDA ajusté :** 231,9 millions de dollars contre une estimation des analystes de 228,6 millions (marge de 19,7 %, surperformance de 1,4 %)

**Marge opérationnelle :** 14,5 %, en baisse par rapport à 17,8 % au même trimestre l’année précédente

**Capitalisation boursière :** 18,43 milliards de dollars

Bien que nous appréciions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels sur résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 questions d’analystes préférées lors de la conférence sur les résultats du T4 d’ATI

**Seth Seifman (JPMorgan)** a interrogé sur l’allocation et le rendement des nouveaux investissements en capacité. La PDG Kimberly Fields a expliqué que le cofinancement par les clients sécurise l’approvisionnement pour les partenaires mais permet à ATI une flexibilité pour répondre à une demande plus large, avec des retours ciblés supérieurs à 30 %.

**Pete Skibitski (Alembic Global)** a demandé quels sont les moteurs de croissance dans la défense, notamment pour les missiles. Fields a souligné la position unique d’ATI dans la fourniture d’alliages C103 et titane 64 pour les principaux programmes de missiles et prévoit une accélération de la croissance dans la défense à mesure que le réapprovisionnement des stocks se poursuit.

**Scott Deuschle (Deutsche Bank)** a questionné sur les détails de l’expansion de la capacité de fusion de nickel et la tarification des alliages. Fields a précisé que le nouveau four VIM ajoute une capacité spécialisée, avec des temps de fusion pour les alliages avancés jusqu’à quatre fois plus longs que pour les alliages standard, tandis que le directeur financier Rob Foster a indiqué que les prévisions de prix pour 2026 reflètent les mouvements récents du marché.

**Andre Madrid (BTIG)** a sondé les perspectives de croissance de la cellule d’avion à un chiffre moyen à élevé et la composition des moteurs à réaction. Fields a répondu que les prévisions sont basées sur des calendriers de production contractuels avec les OEM et prévoit une accélération de la croissance des cellules d’avion dans la seconde moitié de l’année.

**Phil Gibbs (KeyBanc Capital Markets)** a posé des questions sur les plans de personnel et la croissance de la forge isotherme. Fields a indiqué que l’effectif reste stable avec des opérateurs expérimentés soutenant la nouvelle capacité, tandis que les délais de la forge isotherme dépassent maintenant dix-huit mois en raison d’une forte demande auprès de plusieurs OEM de moteurs.

 






L’histoire continue  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

En regardant vers l’avenir, l’équipe de StockStory surveillera (1) le rythme de croissance des commandes dans l’aérospatiale et la défense à mesure que les OEM augmentent leur production, (2) l’exécution des projets d’expansion de capacité et les gains d’efficacité opérationnelle, et (3) les progrès dans la montée en puissance des contrats d’énergie spécialisée. Les mises à jour sur les investissements cofinancés par les clients et les tendances de marge seront également des indicateurs clés de la capacité d’ATI à réaliser sa stratégie de croissance.

ATI se négocie actuellement à 136,18 dollars, contre 121,77 dollars juste avant la publication des résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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