Comprendre pourquoi les actifs cryptographiques évoluent : les principaux moteurs du marché expliqués

Le marché des actifs numériques a montré une volatilité notable, avec des mouvements récents liés à plusieurs facteurs interconnectés. Comprendre pourquoi la cryptomonnaie a connu des fluctuations nécessite d’examiner le comportement des acheteurs, la dynamique du marché des dérivés, les catalyseurs macroéconomiques et les facteurs de risque techniques. À la mi-février 2026, le Bitcoin se négocie à 66 600 $ (en baisse de 4,94 % en 24 heures), tandis qu’Ethereum se situe à 1 930 $ (en baisse de 5,49 %), reflétant les corrections continues du marché après des tentatives de reprise antérieures.

Accumulation des acheteurs lors de faiblesses du marché

Un moteur principal des schémas de mouvement des cryptomonnaies est la propension des investisseurs à accumuler des actifs numériques lors de périodes de faiblesse. Historiquement, lorsque les principales cryptomonnaies reculent significativement par rapport à leurs sommets récents — Bitcoin restant à 30 % en dessous de son sommet de 2025 et Ethereum ayant chuté de 40 % par rapport à ses sommets — une acquisition tactique émerge souvent. Ce comportement d’accumulation suit un schéma prévisible sur les marchés financiers, particulièrement pertinent lors du changement de calendrier en début d’année, lorsque certains effets saisonniers entrent en jeu. L’« effet janvier » décrit traditionnellement comment les actifs financiers ont tendance à attirer de nouveaux capitaux après la clôture fiscale de fin d’année par les institutions, créant des points d’entrée naturels pour les acheteurs stratégiques.

Signaux du marché des dérivés et construction de positions

Un facteur secondaire influençant la dynamique directionnelle est l’activité sur les marchés à terme, qui signale souvent le positionnement institutionnel et l’utilisation de l’effet de levier. Les données de CoinGlass indiquent que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme crypto s’élevait à 130 milliards de dollars (en augmentation de 2,16 % en 24 heures à ce moment-là), bien que ce chiffre reste nettement inférieur au pic de 255 milliards de dollars observé lors des périodes d’enthousiasme maximal. Les liquidations offrent une image complémentaire : le volume de liquidations sur 24 heures est tombé à 141 millions de dollars, soit une baisse de 40 %, avec 102 114 traders déchargés de leurs positions. Une telle activité de liquidation — qu’elle soit concentrée ou dispersée — reflète la dynamique de l’effet de levier sous-jacente aux fluctuations de prix à court terme. L’événement du 10 octobre, où 1,6 million de traders ont été liquidés, a montré à quel point les positions peuvent rapidement se désengager lors de dislocations du marché.

Catalyseurs macroéconomiques et positionnement « risque-on »

Le sentiment général du marché découle des développements macroéconomiques anticipés qui façonnent l’appétit pour le risque des investisseurs. Les indices boursiers mondiaux ont entamé 2026 avec de la vigueur : l’indice Hang Seng a augmenté de 2,70 %, les marchés émergents ont progressé, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 et le S&P 500 ont progressé. Les attentes consensuelles parmi les stratégistes de marché projettent que le S&P 500 atteindra 7 500 dollars ou plus, soutenu par des réductions anticipées des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, la prochaine activité d’IPO (y compris de grands acteurs technologiques et fintech), et des résultats de bénéfices solides. Ce sentiment « risque-on » — où les investisseurs privilégient les actifs à risque plus élevé — s’étend naturellement aux marchés crypto, puisque les actifs numériques évoluent généralement en corrélation avec l’appétit global pour le risque en actions et en matières premières.

Modèles techniques et considérations de risque à la baisse

Malgré ces facteurs, des préoccupations structurelles justifient la prudence quant à la durabilité. L’action des prix actuelle présente des caractéristiques associées à des retournements temporaires plutôt qu’à des tendances soutenues. Le volume de trading s’est contracté de manière significative — le chiffre d’affaires sur 24 heures est tombé à 64 milliards de dollars contre plus de 100 milliards habituellement — ce qui suggère que la reprise pourrait manquer de conviction. Les analystes techniques identifient des schémas préoccupants : formations de fanions baissiers et une action des prix constamment en dessous des moyennes mobiles clés, ce qui précède généralement de nouvelles baisses. Le phénomène de « rebond du chat mort » — où des actifs en difficulté connaissent une brève hausse avant de poursuivre leur tendance baissière — reflète des tentatives de reprise échouées par le passé, notamment en raison de la pression de vente exercée par des participants sophistiqués comme les market makers et les sociétés de trading. De plus, la résistance aux niveaux de support précédents s’est matérialisée à plusieurs reprises ces dernières semaines, suggérant que des vendeurs institutionnels attendent ces tentatives de rebond.

Conclusion : équilibrer plusieurs narratifs

La question de savoir pourquoi la cryptomonnaie a évolué nécessite de reconnaître que ces facteurs opèrent simultanément. Les acheteurs tactiques créent un support temporaire, les traders de dérivés ajoutent de la volatilité, l’optimisme macroéconomique attire des capitaux, mais les schémas techniques et la réduction de la conviction dans le trading suggèrent la prudence. L’action des prix actuelle reflète cette tension, avec une baisse de 5 % ou plus de Bitcoin et Ethereum au cours des dernières 24 heures, indiquant que les participants au marché intègrent une incertitude accrue malgré la présence de divers narratifs haussiers.