Le bénéfice net du groupe Top s'est de nouveau contracté après 5 ans, le président et son fils ont déjà réalisé près de 900 millions de yuans en liquidités à des niveaux élevés.

Top Group (SH601689, cours de l’action 71,6 yuans, capitalisation boursière de 124,429 milliards de yuans) a publié le 11 février au soir un communiqué sur ses performances opérationnelles pour 2025. La société prévoit un chiffre d’affaires de 28,75 milliards à 30,35 milliards de yuans en 2025, soit une croissance de 8,08 % à 14,1 % ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 2,6 milliards à 2,9 milliards de yuans, en baisse de 3,35 % à 13,35 % ; et un bénéfice net après déduction des éléments non récurrents de 2,42 milliards à 2,72 milliards de yuans, en baisse de 0,30 % à 11,30 %. Sur cette base, Top Group connaîtrait en 2025 une situation de « croissance du chiffre d’affaires sans augmentation des bénéfices ».

Les données montrent que la prévision consensuelle des 31 institutions concernant le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour 2025 s’élève à 2,97453 milliards de yuans. Par conséquent, la fourchette de prévision de 2,6 à 2,9 milliards de yuans fournie par la société est inférieure aux attentes des institutions.

L’entreprise : deux principales raisons expliquent l’absence de croissance prévue des bénéfices

Top Group indique dans son communiqué que ces prévisions de performance sont basées sur des données préliminaires de son département financier, non auditées par un commissaire aux comptes. Les données financières précises seront celles contenues dans le rapport annuel officiel de 2025, mais la société affirme qu’il n’existe pas de facteurs d’incertitude majeurs pouvant affecter la précision de cette prévision.

Selon le rapport trimestriel de Top Group pour 2025, la société a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ 1,967 milliard de yuans au cours des trois premiers trimestres. En se basant sur la fourchette annuelle de 2,6 à 2,9 milliards de yuans, Top Group prévoit un bénéfice net pour le quatrième trimestre 2025 compris entre 633 millions et 933 millions de yuans, soit une variation trimestrielle de -5 % à +38 %.

Concernant la croissance du chiffre d’affaires au cours de la période, Top Group explique qu’elle résulte de la reconnaissance généralisée par les clients nationaux et internationaux de son modèle de coopération Tier0.5, de sa participation approfondie aux processus de R&D initiaux des clients, et de la fourniture de solutions intégrées. Par ailleurs, la clientèle de l’entreprise continue de s’élargir, la structure s’optimise, le montant par véhicule en pièces détachées augmente régulièrement, et la fidélité ainsi que la profondeur de la coopération avec les clients se renforcent.

De plus, l’entreprise approfondit sa stratégie de plateforme de produits, avec une compétitivité continue des neuf principales gammes de produits, la réutilisation de technologies clés dans différents domaines, une matrice de produits en constante expansion, créant un effet de croissance synergique qui soutient la croissance stable du chiffre d’affaires.

Grâce à la mise en œuvre efficace de ces stratégies, les revenus de l’entreprise ont connu une croissance régulière. Cependant, plusieurs facteurs ont empêché la croissance des bénéfices d’atteindre les prévisions.

Top Group indique que, d’une part, la fluctuation des prix des matières premières et l’intensification de la concurrence sur le marché ont entraîné une baisse de la marge brute, aggravée par la complexité de la situation internationale, augmentant ainsi l’incertitude opérationnelle. D’autre part, la capacité de production à l’étranger étant encore en phase de montée en puissance, avec des coûts fixes élevés liés à l’amortissement, ces facteurs combinés ont empêché la réalisation de la croissance prévue des bénéfices.

La dernière fois que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a diminué en glissement annuel remonte à 2019

Les données montrent que la prévision minimale du bénéfice net attribuable aux actionnaires pour 2025 par les 31 institutions est de 2,74 milliards de yuans, la prévision maximale d’environ 3,614 milliards de yuans, et la prévision consensuelle d’environ 2,975 milliards de yuans. Par conséquent, la fourchette de 2,6 à 2,9 milliards de yuans fournie par la société est inférieure aux attentes des institutions.

De plus, la dernière fois que Top Group a enregistré une baisse en glissement annuel de son bénéfice net attribuable aux actionnaires, c’était en 2019.

Selon le rapport semestriel de 2025, la principale activité de la société concerne la recherche, la production et la vente de pièces automobiles, avec des produits principaux tels que les systèmes d’amortissement NVH, les systèmes d’intérieur et d’extérieur, la carrosserie légère, les composants de cockpit intelligent, les systèmes de gestion thermique, la suspension, les systèmes d’air, et la conduite intelligente, répartis en huit segments. Les principaux clients incluent des constructeurs de véhicules électriques intelligents nationaux et internationaux ainsi que des OEM traditionnels.

Par ailleurs, la création d’un département de propulsion électrique pour pénétrer le secteur des robots intelligents incarnés constitue une étape stratégique importante. Les robots intelligents incarnés représentent un domaine à fort potentiel de développement, et l’expansion dans ce secteur pourrait ouvrir de nouvelles voies de croissance pour l’entreprise.

Selon le journal « Daily Economic News », bénéficiant du concept de robots humanoïdes, le cours de l’action de Top Group a connu une forte hausse en 2025 — selon Wind, entre le 10 juillet et le 18 septembre 2025, le prix de l’action a augmenté de 85,72 % en 51 jours de négociation.

Cependant, durant cette période de forte hausse (du 29 août au 10 septembre), le président de Top Group, Wu Jianshu, ainsi que son fils, le vice-président Wu Haonian, et les actionnaires de concert Ningbo Zhuyue Investment Management Co., Ltd. et Ningbo Paisia Real Estate Co., Ltd., ont vendu au total 13,43 millions d’actions, représentant environ 0,7728 % du capital total de la société, pour un montant total d’environ 884 millions de yuans.