Muthoot Microfin Ltd (NSE:MUTHOOTMF) Résultats du T3 2026 : Forte croissance de l’Actif Sous Gestion et …

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Mar, 10 février 2026 à 20h01 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Actif Sous Gestion (AUM) :** Atteint 13 078 crores, en croissance de 5,4 % sur un an et de 4,1 % sur un trimestre.

**Décaissements :** 2 492 crores au dernier trimestre, en moyenne environ 850 crores par mois.

**Portefeuille de prêts individuels :** Atteint 1 097 crores avec presque zéro délinquance.

**Dépenses d’exploitation (OpEx) :** Réduites de 7 % à 6,5 %.

**Ratio coût/revenu :** Amélioré à 54 %, meilleur que la prévision de 55 %.

**Actifs Non Performants Bruts (GNPA) :** Réduits de 137 points de base sur un an à 4,4 %.

**Actifs Non Performants Nets (NPA) :** Améliorés de 7 points de base sur un trimestre.

**Coût du crédit :** 3,7 % pour la période de neuf mois, 3,3 % pour le trimestre.

**Efficacité de la collecte :** Améliorée de 150 points de base sur un trimestre à 94,8 %.

**Rendement des actifs (ROA) :** Atteint 1,9 % pour le trimestre.

**Résultat net après impôts (PAT) :** 62 crores pour le trimestre, 99 crores pour neuf mois.

**Marge nette d’intérêt :** Atteint 12 %.

**Croissance du revenu :** Croissance de 4,8 % sur un trimestre à 605 crores.

**Résultat d’exploitation avant provision (PPOP) :** Augmentation de 17,7 % à 175 crores trimestre sur trimestre.

**Financement levé :** 2 700 crores au trimestre à des taux compétitifs.

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Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Muthoot Microfin Ltd (NSE:MUTHOOTMF) a été reconnue comme l’Institut de l’Inclusion Financière de l’Année et a reçu un prix pour la finance responsable en faveur de la durabilité.

L’actif sous gestion de la société a augmenté de 5,4 % sur un an, atteignant 13 078 crores.

Les décaissements se sont normalisés, avec une hausse significative à 850 crores par mois, et devraient atteindre 1 000 crores par mois au prochain trimestre.

Le portefeuille de prêts individuels, entièrement numérique, a affiché zéro délinquance et un faible taux de rebond de 9 %.

Les dépenses d’exploitation ont diminué de 7 % à 6,5 %, grâce à la rationalisation des agences et aux méthodes de collecte numériques.

Points négatifs

Le portefeuille non garanti de la société reste élevé à 95 %, ce qui pourrait poser des risques en marchés volatils.

Malgré les améliorations, les actifs non performants bruts (GNPA) restent à 4,4 %, ce qui est relativement élevé.

Le coût des fonds, bien qu’en baisse, demeure préoccupant à 10,4 %, avec des coûts additionnels à 9,8 %.

La société a dû constituer une provision importante lors du dernier exercice en raison d’impacts législatifs au Karnataka.

Le rendement du portefeuille est affecté par l’inclusion d’actifs non performants, ce qui impacte la rentabilité globale.

 






Suite de l’histoire  

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Qu’est-ce qui a entraîné cette augmentation substantielle du gain net sur les variations de juste valeur ce trimestre ? R : Sadaf Sayeed, PDG : L’augmentation est due aux revenus issus de la cession directe lors du trimestre. De plus, une meilleure récupération des comptes en retard a accru notre récupération EIS, contribuant à de meilleurs rendements.

Q : Comment la modification de la composition de l’emprunt influence-t-elle le coût des fonds ? R : Sadaf Sayeed, PDG : Notre coût des fonds a diminué, passant de 11 % l’année dernière à 10,43 % actuellement, avec des coûts additionnels à 9,8 %. Nous nous concentrons sur des structures PTC pour de meilleurs taux et prévoyons de diversifier davantage avec des ECB et autres instruments.

Q : Pouvez-vous donner des prévisions sur la marge nette d’intérêt et la croissance pour la prochaine année financière ? R : Sadaf Sayeed, PDG : Nous visons une marge nette d’intérêt de 12,7 % dans les 2-3 prochains trimestres. Pour la croissance, nous prévoyons de clôturer cette année financière avec environ 14 000 crores d’AUM et de viser une croissance de 20 % l’année prochaine, atteignant environ 17 000 crores.

Q : Quelles modifications structurelles ont été apportées pour assurer une prévisibilité des coûts du crédit sur les cinq prochaines années ? R : Sadaf Sayeed, PDG : Nous avons renforcé notre processus de souscription, utilisant la technologie et l’IA pour une meilleure évaluation des clients. Notre stratégie de diversification et nos outils de gestion des risques améliorés visent à maintenir les coûts du crédit entre 2 et 2,5 % et le ROA entre 3 et 3,5 % à long terme.

Q : Quelles sont les perspectives pour le ROE et l’efficacité de la collecte dans les années à venir ? R : Sadaf Sayeed, PDG : Nous espérons atteindre un ROA de 3-3,5 % dans les 3-5 prochaines années, avec un ROE de 14-18 %. L’efficacité de la collecte s’améliore, avec une récupération significative des comptes en retard, et nous anticipons une amélioration continue dans les prochains trimestres.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.