Huatai Securities : L'amélioration des écarts de prix dans le secteur pétrochimique en janvier pourrait contribuer à la reprise de la profitabilité et à l'amélioration de la conjoncture.

Huatai Securities a indiqué qu’à la fin janvier 2026, l’écart de prix des matières premières du CCPI était de 2631, se situant au 15e percentile depuis 2012, en augmentation par rapport à 2500 à la fin 2025. Sous l’influence des conflits géopolitiques dans les pays producteurs de pétrole, les prix internationaux du pétrole ont connu une volatilité à la hausse, combinée à une propagation de l’optimisme concernant la hausse des prix des matières premières et à une demande de reconstitution des stocks avant le Nouvel An chinois, ce qui a amélioré l’écart de prix de la plupart des produits chimiques par rapport au mois précédent. Les produits dont les prix ont été majorés en janvier ont été principalement soutenus par les attentes de croissance du stockage d’énergie au lithium, la hausse des prix du pétrole, et l’impact des vagues de froid hivernales dans l’hémisphère Nord. Nous pensons que la rentabilité du secteur est récemment au plus bas, et sous l’impulsion de politiques telles que la lutte contre la surproduction, l’offre devrait accélérer sa réorganisation, ce qui pourrait améliorer la rentabilité des produits chimiques de base. À moyen et long terme, avec le retrait des installations à haute consommation d’énergie en Europe et aux États-Unis, la croissance économique en Asie, en Afrique et en Amérique latine, et la demande supplémentaire qu’elles génèrent, l’exportation devient un moteur clé de croissance pour l’industrie chimique nationale. La réparation de l’offre et de la demande devrait permettre une amélioration de la conjoncture sectorielle en 2026.