Trump s'attend à un miracle économique de la part du nouveau président de la Fed

Points clés

• Le président Donald Trump a déclaré que son choix pour le poste de président de la Fed, Kevin Warsh, pouvait atteindre une croissance économique de 15 %.

• Si Trump faisait référence à la croissance annuelle réelle du PIB, un taux de 15 % serait ambitieux.

• L’économie n’a dépassé ce taux de croissance annuelle du PIB de 15 % qu’en temps de guerre ou lors de reprises après des récessions.

Réponses d’Investopedia

QUESTION

Le président Donald Trump souhaite que son nouveau choix pour la présidence de la Fed, Kevin Warsh, réalise quelque chose qui a rarement été observé en dehors des périodes de guerre : un taux de croissance économique de 15 %.

« Nous devrions être à 15 % », a déclaré Trump dans une interview avec FOX Business diffusée lundi. « S’il fait le travail dont il est capable, nous pouvons croître à 15 %. Je pense même plus que ça. »

Trump a longtemps soutenu que la Fed devrait réduire fortement ses taux pour stimuler la croissance économique.

Le président n’a pas précisé la métrique de croissance exacte ni la période concernée. Cependant, la croissance économique est généralement exprimée en tant que taux annuel ajusté de l’inflation du Produit Intérieur Brut. Si c’est cet objectif que Warsh vise, l’atteindre relèverait d’un miracle, ou si l’on se fie à l’histoire, d’un désastre.

Que nous dit l’histoire ?

Certains économistes prédisent qu’une baisse des taux d’intérêt pourrait stimuler la croissance économique, bien que bien en dessous de 15 %.

La croissance réelle du PIB augmente généralement de 2 % à 3 % par an. La croissance du PIB n’a atteint des chiffres à deux chiffres que dans des circonstances extrêmes, généralement lorsque le pays se remet d’une catastrophe.

Le dernier trimestre où la croissance du PIB a été aussi élevée que celle que Trump prévoit était lorsque les entreprises ont rouvert après la levée des restrictions liées à la COVID-19. La dernière année avec une croissance supérieure à 15 % remonte à 1943, en plein Seconde Guerre mondiale.

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Warsh peut-il réaliser une croissance économique ?

Trump a nommé Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell en tant que président de la Fed. Le mandat de Powell se termine en mai.

Trump a nommé Powell à son poste actuel en 2018, mais le président a depuis fortement critiqué Powell pour ne pas avoir réduit les coûts d’emprunt de manière significative. Les responsables de la Fed ont réduit les taux d’intérêt depuis 2024, mais pas dans la mesure souhaitée par Trump, par crainte qu’une baisse des taux ne déclenche l’inflation, qui reste au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Fed. Trump affirme qu’il n’y a pas d’inflation.

En tant que président de la Fed, Warsh disposera d’un levier principal pour influencer l’économie, le taux des fonds fédéraux, qui affecte le coût d’emprunt de tous types de prêts. Cependant, même sa capacité à faire pencher la balance en matière de taux d’intérêt est incertaine, puisqu’il n’est qu’un des 12 membres votant sur ces taux.

La Fed peut effectivement stimuler la croissance économique en abaissant les taux d’intérêt, mais elle doit équilibrer cela avec son mandat du Congrès de maîtriser l’inflation. D’autres facteurs majeurs influençant le PIB, comme la consommation et les dépenses publiques, échappent au contrôle de la Fed.

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