Les dix principales stratégies des courtiers : conserver ses actions pendant les fêtes, allier taux de réussite et rendement ! C'est le moment idéal pour renforcer ses positions

CITIC Securities : Pas besoin d’anxiété face à la volatilité à court terme du marché

Récemment, le risque et la liquidité sur les marchés étrangers ont connu des mouvements significatifs. En laissant de côté la performance à court terme, deux tendances fondamentales se dégagent : premièrement, la sensation d’urgence de « dévirtualisation vers la réalité » en Europe et aux États-Unis s’intensifie, la sécurité des ressources clés et des chaînes industrielles étant mise à l’ordre du jour, la nouvelle nomination du président de la Réserve fédérale reflète également un besoin urgent de prévenir la rotation des fonds et de réduire les taux de financement des entités réelles ; deuxièmement, l’innovation disruptive apportée par l’IA brise les murs des monopoles traditionnels et des secteurs à forte rentabilité, le secteur logiciel étant particulièrement affecté récemment, avec une anxiété accrue dans l’industrie. Que ce soit pour la sécurité stratégique ou pour les investissements dans les infrastructures émergentes et les technologies du futur, cela signifie que l’Europe et les États-Unis feront face à une concurrence plus féroce, tout en devant équilibrer les intérêts à court terme des actionnaires et la valeur stratégique des investissements à long terme dans les infrastructures, ce qui alimentera à plusieurs reprises des contradictions sur le marché des capitaux.

Pour les investisseurs habitués à réaliser des « gains faciles » à long terme, l’incertitude des marchés financiers mondiaux à l’avenir continuera de croître, et les actifs risqués fortement basés sur des flux de trésorerie futurs ou des attentes de relais de fonds sont plus susceptibles de subir des corrections de valorisation continues. En revanche, sur le marché chinois des capitaux, la « dévirtualisation vers la réalité » a déjà été anticipée et intégrée dans la tarification ces dernières années, et le marché est actuellement en phase de validation et de tarification de l’« amélioration de la qualité et de l’efficacité », sans besoin d’anxiété face à la volatilité à court terme. En termes d’allocation, il est conseillé de maintenir une base « ressources + fabrication traditionnelle », d’acheter à bon marché les actifs non bancaires, et d’augmenter la proportion dans la consommation et l’immobilier.

GF Securities : Une nouvelle vague de hausse pourrait bénéficier d’un « moment favorable, avantage géographique et humain »

En regardant les 1 à 2 prochains mois, le marché A pourrait connaître une période de hausse sous le signe du « moment favorable, avantage géographique et humain ». Historiquement, février et la période autour du Nouvel An chinois sont les phases où l’effet de « mouvement printanier » est le plus fort. Le marché affiche un taux de réussite élevé et privilégie les petites capitalisations. Selon une analyse descendante, dans les prévisions des résultats annuels 2025 publiées fin janvier, le nombre d’entreprises avec des prévisions faibles, déficitaires ou en perte a atteint un nouveau sommet par rapport à 2024. Avec la réalisation et la digestion progressive de ces mauvaises nouvelles, à partir de février, le marché se « décharge » de ses charges négatives, la période de choc des fondamentaux négatifs étant en grande partie terminée. Actuellement, le 2 février, l’indice Wind All A a chuté de 2,7 % en une seule journée en dessous de la moyenne mobile à 20 jours. Si l’on considère que la tendance haussière n’est pas terminée, selon une revue de 99 cas passés, la dernière semaine serait une excellente période pour renforcer les positions.

Ainsi, malgré la récente correction du marché qui a suscité des inquiétudes chez certains investisseurs, le niveau autour de 4000 points reste une opportunité pour retrouver confiance, faire preuve de résilience et préparer la première vague de hausse de l’année du Cheval.

Guotai Haitong : Confiance ferme, maintien des positions pendant les fêtes

Nous sommes fermement optimistes quant aux perspectives du marché chinois et recommandons de conserver ses positions pendant la période festive. D’abord, les marchés mondiaux intègrent rapidement une posture monétaire hawkish potentielle de la Fed, mais la position de baisse des taux de Wosh est plus dovish et plus certaine. Par ailleurs, le secrétaire au Trésor américain Berset a clarifié que la politique de dollar fort ne visait pas une intervention sur le taux de change, ce qui améliore marginalement les anticipations de resserrement financier à l’étranger. Ensuite, la priorité du gouvernement chinois se déplace vers la stimulation de la demande intérieure, ce qui devrait renforcer les perspectives économiques et la rentabilité des actifs chinois. De plus, la CSRC a récemment réaffirmé « tout faire pour consolider la tendance de stabilité et de croissance du marché des capitaux », et les sociétés cotées en A ont lancé une vague de rachats d’actions. Nous pensons que le marché boursier chinois se stabilisera progressivement et entamera une tendance printanière, ce qui constitue une bonne opportunité d’accroître ses positions.

Les technologies émergentes restent la ligne directrice, mais n’oublions pas que la valeur aura aussi son printemps. En termes de valeur de la demande intérieure, nous recommandons : services aux consommateurs, alimentation et boissons, aéronautique, ainsi que la chimie, l’immobilier et les matériaux de construction. En ce qui concerne les technologies émergentes, privilégiez : internet/hôtellerie/médias/informatique/robotique/électronique/militaire, ainsi que le stockage d’énergie et les réseaux électriques à l’export ; dans la finance, privilégiez : courtiers, assurances, banques.

Industrial Securities : Maintenir ses positions pendant les fêtes avec un bon ratio de victoire et de gain potentiel

La récente résonance de correction des actifs mondiaux repose davantage sur la digestion narrative et l’émotion, plutôt que sur des changements fondamentaux ou politiques substantiels. Après une première correction, la variation récente de la narration mondiale pourrait être en train de s’atténuer, créant un environnement favorable à la réparation du marché avec l’augmentation des catalyseurs et l’effet « printemps » à venir. La stratégie consiste à sortir progressivement d’une approche défensive et à se concentrer sur la saison des fêtes du Nouvel An chinois.

En termes de probabilité de succès, après le Nouvel An chinois, les secteurs technologiques, manufacturiers, des ressources et des infrastructures seront clairement en avantage. Parmi eux, en tenant compte des variations passées et de la conjoncture, trois axes sont à surveiller : TMT : la stabilisation et la reprise des technologies américaines, en particulier dans le matériel IA (chaines de puissance en Amérique du Nord, industrie des semi-conducteurs domestique) ; fabrication de haute gamme : nouvelles énergies (batteries, stockage, réseaux électriques), médicaments innovants ; chaîne de hausse des prix : en priorité, les secteurs liés à la logique domestique, comme la chimie, les matériaux de construction, l’acier.

Les catalyseurs à venir dans le secteur industriel, combinés à la période creuse des fondamentaux et à l’optimisme post-fêtes, favoriseront la dynamique thématique. La part des transactions sur ces thèmes a récemment diminué, mais l’application de l’IA (informatique, médias, robots humanoïdes) reste un catalyseur important, actuellement à un niveau raisonnable, à surveiller de près.

CICC : Après les fêtes, l’indice pourrait surpasser la période précédant le Nouvel An

Récemment, les actions technologiques mondiales ont chuté simultanément, d’une part en raison de l’impact de la transaction Wosh sur la liquidité, d’autre part par manque de nouveaux catalyseurs pour l’IA. La nouvelle plateforme d’Anthropic a suscité des inquiétudes quant à la disruption du modèle commercial logiciel traditionnel. Nous pensons que les actions hongkongaises, notamment l’indice Hang Seng Tech, qui ont été particulièrement touchées, ont désormais une valeur d’investissement. Une fois l’impact de la transaction Wosh terminé ou si la narration autour de l’IA trouve un nouveau catalyseur, cet indice pourrait connaître une reprise.

Globalement, le marché devrait osciller en février, avec une performance post-fêtes potentiellement meilleure que celle d’avant. Sur le plan sectoriel, les produits à forte hausse précédemment, comme l’énergie, la nourriture et les matériaux de construction, commencent à se diffuser vers le pétrole, la pétrochimie, et la consommation. La rotation sectorielle pourrait être la caractéristique la plus marquante de février.

CICC : La voie de la réévaluation des actifs chinois se prépare

Sous l’impact de nombreux événements à risque, les grands actifs mondiaux entrent dans un mode « Risk-off ». La baisse des actions reflète la fin de la phase de « course effrénée » des fonds mondiaux sur le cycle de l’IA, mais la baisse des actions A n’est pas uniquement due à la demande intérieure ou extérieure opposée, une reprise coordonnée est attendue. La victoire de la technologie devient une question complexe, mais une évidence simple émerge : la tendance à la réparation du secteur manufacturier étranger se renforce, la contradiction centrale dans l’investissement en intelligence artificielle s’est déplacée vers les infrastructures énergétiques, et la réévaluation des actifs physiques mondiaux, insusceptibles d’être disruptés par l’IA, a commencé discrètement. Avec le retour des fonds des exportateurs, la demande intérieure et extérieure commence à résonner, et la voie de la réévaluation des actifs chinois se prépare.

Concernant la configuration, la première étape consiste à passer de la logique de réévaluation basée sur la liquidité et le dollar à celle basée sur la baisse des stocks industriels et la stabilisation de la demande : pétrole et transport pétrolier, cuivre, aluminium, étain, lithium, terres rares ; deuxièmement, la chaîne d’exportation d’équipements chinois avec un avantage comparatif mondial et un cycle au plus bas — réseaux électriques, stockage d’énergie, machines d’ingénierie, fabrication de wafers, ainsi que les secteurs en bas de cycle de la fabrication nationale — pétrochimie, teinture, charbon chimique, pesticides, polyuréthane, dioxyde de titane ; troisièmement, saisir le flux de fonds de retour + l’atténuation de la pression de réduction du bilan + la tendance à l’entrée de personnel — aviation, duty-free, hôtels, alimentation et boissons ; enfin, profiter de l’expansion du marché des capitaux et du retour à la rentabilité à long terme des actifs non bancaires.

CITIC Construction Investment : Impact limité des chocs externes, focus sur la croissance

Récemment, le marché A a connu une correction saisonnière, principalement sous l’effet d’un facteur interne, avec une influence externe limitée. La réduction de la température du marché et la vente massive de ETF larges sont dues à une prise de recul volontaire ; les facteurs externes incluent les actions politiques de Trump, le changement de leadership à la Fed, les conflits géopolitiques en Iran, et la nouvelle plateforme d’Anthropic qui a provoqué une chute des actions technologiques mondiales. Actuellement, ces perturbations externes n’ont pas eu d’impact substantiel sur les fondamentaux industriels chinois, et la phase de refroidissement s’est terminée. Le marché a été suffisamment ajusté, et la tendance printanière après le Nouvel An chinois devrait se poursuivre. Il est conseillé de conserver ses positions pendant cette période.

Pour la suite, la configuration sectorielle privilégiera l’IA (capacité de calcul), la chimie, l’équipement électrique et le stockage d’énergie ; en se basant sur les signaux politiques des deux sessions, il est pertinent d’anticiper les secteurs potentiellement catalyseurs lors des deux sessions nationales.

Huaxi Securities : Préparer prudemment la « vague de dividendes » après les fêtes, avec trois axes d’allocation

Récemment, les attentes liées à l’IA à l’étranger ont perturbé le marché, ce qui a mis sous pression à court terme les secteurs technologiques sino-américains. Cependant, avec la reprise des actions technologiques américaines le 6 février, un rebond local est attendu. Selon l’expérience historique, en raison de l’incertitude extérieure et de la demande accrue de retrait avant le Nouvel An chinois, la liquidité du marché se contracte souvent avant la fête, et le solde de financement diminue ; après, les fonds reviennent généralement, et l’appétit pour le risque se redresse nettement.

Il est conseillé de se préparer prudemment à la vague de dividendes après les fêtes, avec une rotation rapide des styles, notamment vers les secteurs technologiques. Après le Nouvel An, la technologie, la fabrication, les ressources et les infrastructures seront clairement en avantage. Parmi eux, en tenant compte des variations passées et de la conjoncture, trois axes sont à privilégier : TMT : la stabilisation et la reprise des technologies américaines, notamment dans le matériel IA (chaînes de puissance en Amérique du Nord, semi-conducteurs domestiques) ; fabrication de haute gamme : nouvelles énergies (batteries, stockage, réseaux électriques), médicaments innovants ; chaîne de hausse des prix : secteurs liés à la logique domestique, comme la chimie, les matériaux de construction, l’acier.

CICC : Après les fêtes, la croissance technologique pourrait prendre le dessus

Avant les fêtes, le marché reste volatile. La première vague de correction était principalement basée sur l’émotion et la liquidité, mais la seconde vague, si elle se produit, sera davantage fondée sur la logique. La probabilité qu’elle se produise après le Nouvel An chinois est plus grande. Concernant le changement de style avant et après, nous pensons que la dominance du style valeur après les fêtes n’est pas encore totalement justifiée. La baisse marginale de Wosh, la stabilisation progressive des marchés étrangers, et la réduction des inquiétudes liées à la chute brutale des prix des métaux précieux et aux performances des géants de l’IA à l’étranger, nous incitent à penser qu’après les fêtes, le style croissance technologique pourrait revenir, avec les « Quatre Grands » (métaux non ferreux, chimie, applications IA, équipements de réseaux électriques, machines d’ingénierie) restant au cœur de la configuration.