Les activités d'IA de Moody's font face à des défis, le recul du cours reflète les inquiétudes du marché

Moody’s (MCO. N) a récemment connu une correction importante, et le développement de son activité IA fait face à des défis majeurs, qui pourraient être difficiles à soutenir pleinement face à la pression actuelle de la valorisation.

Performance et exploitation

Le chiffre d’affaires de la division Moody’s Analytics (MA) au troisième trimestre 2025 a augmenté de 9,4 % en glissement annuel, mais l’activité liée à l’IA n’a pas divulgué séparément les contributions spécifiques des revenus dans le rapport financier, et le marché reste sceptique quant à sa capacité à compenser le ralentissement du secteur traditionnel de la notation. L’activité Moody’s Investors Services (MIS) a augmenté son chiffre d’affaires de 12 % au troisième trimestre 2025, mais des retards dans les activités de refinancement des entreprises dus au ralentissement économique pourraient avoir un impact direct sur les recettes de notation.

Progression des affaires

Pour maintenir la plateforme d’IA « Moody’s Dash » en coopération avec Microsoft, Moody’s doit continuer à investir beaucoup de puissance en cloud computing et de ressources humaines, ce qui entraîne une baisse stagnante, voire légère, du retour sur investissement (ROA) en 2025-2026. Les clients sont sous pression sur leurs propres profits et ont du mal à accepter la forte hausse des prix provoquée par les fonctions d’IA, plaçant Moody’s dans le dilemme du « doit investir dans l’IA mais ne peut pas augmenter efficacement les prix ».

Industrie et analyse des risques

Le marché du crédit privé a dépassé 2 000 milliards de dollars, et s’il y a une vague de défauts, bien que Moody’s ne soit pas directement impliqué dans la notation, l’efficacité de son modèle de risque pourrait être remise en question par le marché, ce qui a fait baisser la valorisation du secteur des moyens mobiles. L’activité de notation ESG sera soumise à un contrôle réglementaire strict en 2026, et la croissance attendue se transformera en un fardeau de conformité. Les marchés émergents imposent l’utilisation d’agences de notation locales et réduisent la dépendance aux institutions financées par les États-Unis, ce qui pourrait réduire l’espace de croissance à long terme de Moody.

Évaluation de l’entreprise

Wall Street a des attentes plus élevées pour Moody’s, avec un ratio cours/bénéfices (TTM) actuel à 33,16 fois, bien supérieur à celui du centre industriel. Si les grandes institutions déclassent leur note, cela pourrait déclencher une vente en chaîne de résultats. Au 11 février 2026, Moody’s affichait une capitalisation boursière de 73,542 milliards de dollars, mais le cours de son action a chuté de 19,31 % au cours de l’année, reflétant les préoccupations persistantes du marché quant à l’efficacité de la transformation des affaires en IA.

Développements futurs

Bien que l’activité IA de Moody’s ait un potentiel à long terme en termes d’investissement technologique et de partenariats, elle fait face à de multiples pressions telles que le contrôle des coûts, un manque de pouvoir de tarification et des vents contraires des entreprises traditionnelles à court terme. La correction actuelle du cours de l’action reflète davantage la réévaluation par le marché des risques ci-dessus que le soutien substantiel de l’activité de l’IA. Les investisseurs doivent prêter une attention particulière à la progression de la conversion des revenus et à l’effet de contrôle des coûts de l’activité IA dans leur rapport financier du premier trimestre 2026.

Le contenu ci-dessus est basé sur des informations publiques et ne constitue pas un conseil en investissement.