Il s'avère que l'économie américaine n'a pas créé un demi-million d'emplois l'année dernière. Ce n'était en réalité que 181 000

Les employeurs américains ont ajouté un nombre étonnamment élevé de 130 000 emplois le mois dernier, mais les révisions gouvernementales ont réduit de centaines de milliers le nombre de postes prévus pour 2024-2025.

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Le taux de chômage est tombé à 4,3 %, a indiqué mercredi le Département du Travail.

Le rapport comprenait d’importantes révisions qui ont réduit le nombre d’emplois créés l’année dernière à seulement 181 000, soit un tiers des 584 000 précédemment annoncés, et c’est le plus faible depuis l’année de la pandémie en 2020.

Le marché du travail est morose depuis plusieurs mois, même si l’économie affiche une croissance solide.

Mais les chiffres de janvier étaient bien supérieurs aux 75 000 attendus par les économistes. Le secteur de la santé a représenté près de 82 000, soit plus de 60 %, des nouveaux emplois du mois dernier. Les usines ont créé 5 000 postes, mettant fin à une série de 13 mois consécutifs de pertes d’emplois. Le gouvernement fédéral a supprimé 34 000 emplois.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 % de décembre à janvier.

Le taux de chômage est passé de 4,4 % en décembre, alors que le nombre d’Américains employés a augmenté et que celui des chômeurs a diminué.

« Les gains d’emplois étonnamment solides en janvier ont été principalement tirés par le secteur de la santé et l’aide sociale », a écrit Heather Long, économiste en chef à Navy Federal Credit Union, dans un commentaire. « Mais cela suffit à stabiliser le marché du travail et à faire baisser légèrement le taux de chômage… mais il se stabilise. C’est un signe encourageant pour commencer l’année, surtout après la récession de l’embauche en 2025. »

Un recrutement faible au cours de l’année écoulée reflète l’impact persistant des taux d’intérêt élevés que la Réserve fédérale a mis en place en 2022 et 2023 pour contrer la hausse de l’inflation, ainsi que la purge de la main-d’œuvre fédérale par Elon Musk l’année dernière. Le chaos causé par les politiques commerciales erratiques du président Donald Trump a également rendu les entreprises moins enclines à embaucher.

Les chiffres déprimants s’accumulaient avant le rapport de mercredi. En décembre, les employeurs n’avaient affiché que 6,5 millions d’offres d’emploi, le plus faible en plus de cinq ans.

Le processeur de paie ADP a rapporté la semaine dernière que les employeurs privés ont ajouté un nombre inattendu de 22 000 emplois en janvier. Et la société de reclassement Challenger, Gray & Christmas a indiqué que les entreprises ont supprimé plus de 108 000 emplois le mois dernier, le plus depuis octobre et le pire mois de janvier pour les suppressions d’emplois depuis 2009.

Nicole Bachaud, économiste du travail chez ZipRecruiter, a déclaré que les nouvelles données de mercredi pourraient signaler « le début d’une relance du marché du travail ».

Elle a noté que l’embauche bénéficie d’un coup de pouce grâce à trois baisses de taux d’intérêt par la Fed l’année dernière. Les tarifs douaniers de Trump s’avèrent être quelque peu plus faibles et plus prévisibles qu’il n’y paraissait au printemps dernier, ce qui donne aux employeurs plus de confiance pour embaucher. Bachaud a également souligné que le taux de chômage des Noirs, qu’elle considère comme un indicateur de la direction générale du marché du travail, est tombé le mois dernier à 7,2 %, son plus bas depuis juillet.

Samuel Tombs de Pantheon Macroeconomics reste sceptique, attribuant en partie les gains d’emplois de janvier à un temps exceptionnellement doux qui a stimulé l’embauche. Il a noté que les entreprises de construction ont ajouté 33 000 emplois en un mois. « Nous pensons qu’il est prématuré de conclure que le marché du travail a tourné la page de manière décisive », a-t-il écrit.

Le marché de l’emploi morose de l’année dernière ne correspondait pas à la performance de l’économie.

De juillet à septembre, le produit intérieur brut des États-Unis – sa production de biens et de services – a progressé à un rythme annuel de 4,4 %, le plus rapide en deux ans. La consommation des ménages était forte, et l’augmentation des exportations ainsi que la chute des importations ont stimulé la croissance.

Les économistes s’interrogent pour savoir si la création d’emplois finira par s’accélérer pour rattraper cette forte croissance, peut-être à mesure que les réductions d’impôts de Donald Trump se traduiront par de gros remboursements d’impôts que les Américains commenceront à dépenser cette année. Mais d’autres possibilités existent. La croissance du PIB pourrait ralentir et s’aligner sur un marché du travail faible ou sur des avancées en intelligence artificielle. L’automatisation pourrait signifier que l’économie croît sans autant d’emplois.

Chez West Shore Home, une entreprise de rénovation dans le sud-centre de la Pennsylvanie avec 3 000 employés, l’activité est soutenue. West Shore prévoit d’embaucher environ 200 travailleurs en 2026, comme l’année dernière.

De nombreux propriétaires ne peuvent pas se permettre de vendre, ou ne veulent pas le faire après avoir verrouillé des prêts hypothécaires bon marché il y a plusieurs années. Au lieu de cela, ils améliorent les lieux qu’ils possèdent.

Comme beaucoup d’autres entreprises, l’intelligence artificielle est arrivée chez West Shore Home. Jessica Bittinger, directrice des ressources humaines, a déclaré que l’entreprise commence à utiliser l’IA pour simplifier des tâches telles que la planification des projets. Elle ne s’attend pas à ce que l’IA entraîne des suppressions d’emplois, mais elle pense aussi qu’elle n’aura pas besoin d’embaucher autant de personnes à l’avenir. « Cela aide nos employés à travailler plus intelligemment, pas plus dur », a-t-elle dit.

Le rapport sur l’emploi de mercredi pourrait amener la Fed à retarder davantage d’autres réductions de son taux d’intérêt clé. Certains responsables de la Fed ont spécifiquement soutenu que la faiblesse de l’embauche l’année dernière montre que le coût du crédit pèse sur la croissance et décourage les entreprises d’expansion. Une reprise de l’embauche, si elle se maintient, remet en question cette vision.

Les responsables de la Fed ont indiqué en décembre qu’ils s’attendaient à réduire une fois de plus leur taux clé cette année, tandis que les investisseurs de Wall Street anticipent deux réductions, selon les prix à terme.

Le rapport de mercredi comprenait les révisions annuelles de référence du gouvernement, destinées à prendre en compte des chiffres d’emploi plus précis que ceux rapportés par les employeurs aux agences de chômage des États. Ils ont réduit de 898 000 le nombre d’emplois en 2024 jusqu’en mars.

Ces révisions, qui peuvent refléter des informations plus exactes sur les entreprises qui ont ouvert ou fermé, ont ramené le total des emplois créés d’avril à décembre dernier à 120 000 (ou 13 000 par mois) contre 251 000 (ou 28 000) initialement rapportés.

Malgré les licenciements de haut profil récents, le taux de chômage semble meilleur que les chiffres d’embauche.

Cela s’explique en partie par le fait que la politique d’immigration stricte de Donald Trump a réduit le nombre de personnes étrangères en compétition pour le travail.

En conséquence, le nombre de nouveaux emplois que l’économie doit créer pour éviter une hausse du taux de chômage a chuté. Selon des chercheurs de la Brookings Institution, il pourrait désormais être aussi bas que 20 000 et continuer à diminuer.

Rédactrice en chef pour la vente au détail à l’AP, Anne D’Innocenzio, à New York, et rédacteur en chef en économie à l’AP, Christopher Rugaber, ont contribué à ce rapport.

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