Le dollar américain pourrait chuter de 10 % cette année en raison d'une baisse des taux par la Fed supérieure aux attentes, selon les stratégistes

Investing.com - Selon Lee Ferridge, stratégiste chez State Street Corp., le dollar pourrait chuter de 10 % cette année en raison d’une réduction des taux d’intérêt plus agressive que prévu par le marché après la prise de fonction du nouveau président de la Réserve fédérale.

Bien que les traders anticipent actuellement que la Fed commencera à réduire ses taux vers juin, avec au moins deux baisses d’ici la fin de l’année (de 25 points de base chacune), Ferridge pense qu’une troisième baisse pourrait intervenir en 2026. Cette opinion repose en partie sur le fait que le successeur du président Jerome Powell devra faire face à la pression du président Donald Trump pour réduire les coûts d’emprunt.

“Trois baisses sont possibles,” a déclaré Ferridge lors d’une interview au TradeTech FX à Miami. “Deux sont une hypothèse raisonnable, mais nous devons accepter que nous entrons dans une période où la politique de la Fed sera plus incertaine.”

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Ferridge explique qu’une réduction plus profonde des taux par la Fed réduirait le coût pour les investisseurs étrangers de couvrir le risque de change lié à leurs investissements américains. Avec l’augmentation de ces opérations de couverture, cela pourrait exercer une pression à la baisse sur le dollar.

Le stratégiste souligne que les préoccupations concernant les tensions commerciales, les perspectives économiques américaines et la pression de Trump sur la Fed ont déjà affaibli le dollar. Trump a proposé la nomination de l’ancien membre du conseil de la Fed, Kevin Warsh, pour succéder à Powell, dont le mandat se termine en mai.

Ferridge prévoit qu’à court terme, en raison de données économiques américaines solides, les attentes de baisse des taux par la Fed diminueront, ce qui pourrait faire rebondir le dollar de 2 à 3 %. Cependant, il pense que la vente du dollar “n’est qu’une question d’attendre que Kevin Warsh prenne la tête de la Fed et commence à réduire les taux de manière plus soutenue, ce qui réduirait l’écart de taux avec le reste du monde.”

Selon les données de State Street, environ 58 % des couvertures sont nettement inférieures aux plus de 78 % observés avant le début de la hausse des taux de la Fed en 2022.

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