Les rachats de 1 milliard de dollars ne peuvent masquer la tendance baissière : Lyft(LYFT.US)Les revenus du T4 sont inférieurs aux prévisions, les prévisions pour le T1 sont faibles, la vision de la conduite autonome est rejetée par le marché

Lyft Inc (LYFT.US) a publié le 10 février 2026 ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année 2025, révélant une situation financière extrêmement dramatique. Bien que la société ait enregistré un bénéfice net record de 2,76 milliards de dollars au cours de ce trimestre, ce chiffre élevé provient principalement d’une libération de 2,9 milliards de dollars de réserves pour l’évaluation des actifs fiscaux, et non d’une croissance opérationnelle pure. Sur le plan de l’activité principale, Lyft a réalisé un chiffre d’affaires de 1,59 milliard de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 2,6 % en glissement annuel, mais n’a pas atteint les prévisions des analystes de 1,76 milliard de dollars. En raison de revenus inférieurs aux attentes et d’un guide de performance pour le premier trimestre 2026 faible, le cours de l’action a chuté d’environ 15 % après la clôture.

En termes de données opérationnelles, Lyft a montré une forte pénétration du marché en 2025. Le nombre de passagers actifs au quatrième trimestre a augmenté de 18 % en glissement annuel, atteignant un record de 29,2 millions ; le volume total de réservations pour l’année a atteint 18,5 milliards de dollars, en hausse de 15 %. Malgré cette augmentation de l’activité, le chiffre d’affaires a été directement affecté par une dépense de 168 millions de dollars pour des réserves légales et réglementaires. De plus, la société a réalisé un flux de trésorerie libre de 1,12 milliard de dollars en 2025, ce qui lui a permis d’obtenir l’approbation du conseil d’administration pour un nouveau programme de rachat d’actions de 1 milliard de dollars, visant à transmettre la confiance de la direction dans la valeur à long terme de l’entreprise.

Pour 2026, le PDG de Lyft, David Risher, a qualifié cette année de « année de transformation », en mettant l’accent sur le déploiement approfondi de la technologie de conduite autonome (AV). La société prévoit de collaborer avec des partenaires comme Waymo pour construire un « réseau hybride » composé de conducteurs humains et de véhicules autonomes, avec pour objectif de réduire le coût par mile d’environ 20 % d’ici 2030. Cependant, à court terme, l’entreprise doit faire face à de sérieux défis, notamment les perturbations causées par les tempêtes hivernales dans l’est des États-Unis sur les commandes, ainsi que la hausse des coûts d’assurance liée à la législation californienne concernant les conducteurs. Ces pressions ont conduit à une prévision d’EBITDA ajusté pour le premier trimestre 2026 comprise entre 120 et 140 millions de dollars, légèrement inférieure aux attentes du marché.

Les actions Lyft ont clôturé mardi à 16,85 dollars, et ont chuté de plus de 17 % après la clôture. Il est à noter qu’au mardi de cette semaine, la baisse annuelle de l’action s’élève déjà à 13 %. Malgré cette pression à court terme sur le prix, les dirigeants de Lyft restent optimistes quant à l’avenir.

Le PDG de la société, David Risher, a déclaré dans un communiqué : « 2025 a été une année incroyable dans le redressement de Lyft. » Il a ajouté : « En regardant vers l’avenir, nous entrons dans une phase de transformation pour Lyft — 2026 sera l’année de la conduite autonome, avec des déploiements aux États-Unis et à l’étranger. » Il fait référence à des projets de collaboration avec Waymo à Nashville et avec d’autres entreprises au Royaume-Uni pour des véhicules autonomes.

Les résultats de son concurrent bien plus important, Uber Technologies (UBER.US), publiés la semaine dernière, sont également mitigés, indiquant que les efforts de croissance en dehors de leur activité principale aux États-Unis n’ont pas encore généré les profits attendus par Wall Street. Pour certains pessimistes, l’expansion active du réseau Waymo continue d’apporter de l’incertitude à Uber et Lyft, car la collaboration avec des taxis autonomes nécessitera plusieurs années pour se développer et devenir rentable.

Les performances de Lyft pourraient également décevoir certains investisseurs, qui cherchent des indices pour savoir si la réduction des coûts d’assurance en Californie se traduira par des prix plus bas, stimulant ainsi la demande. La société a ajouté mardi que « la large adoption par les consommateurs prendra du temps à se concrétiser, et nous prévoyons que cela se produira principalement dans la seconde moitié de l’année. »

La directrice financière, Eileen Bruller, a déclaré que « une gestion rigoureuse de l’exploitation » posait les bases de « notre développement futur » et que la société « progresse comme prévu » dans la réalisation de ses objectifs financiers à long terme.

Cette prévision modérée masque des performances de réservation plus solides durant la période des fêtes.

Lyft a enregistré une croissance de 19 % de ses réservations totales au quatrième trimestre, atteignant 5,1 milliards de dollars, dépassant les 5,06 milliards de dollars anticipés par les analystes. Il s’agit de la plus forte hausse depuis le début de 2024. C’est également le premier trimestre complet après l’intégration de l’acquisition de l’application de taxi européenne Freenow l’année dernière.

Par ailleurs, avec la promotion de son produit Lyft Silver, la base de passagers âgés a presque doublé. Lyft Silver est une version simplifiée de son application, destinée aux utilisateurs seniors. Selon Lyft, ce produit a déjà permis de réaliser des centaines de milliers de trajets. La société lance également un nouveau service permettant aux adolescents de voyager sans accompagnement d’adultes.

L’entreprise a également renforcé sa stratégie de partenariat pour attirer davantage de clients. En novembre, elle a commencé à permettre aux passagers d’United Airlines (UAL.US) de gagner des miles en utilisant Lyft. Lyft a aussi indiqué qu’elle lancerait, via l’acquisition récente de TBR Global Chauffeuring, des services de voitures de luxe et de chauffeurs privés, visant des segments de voyage à plus forte valeur. La société prévoit que, d’ici le premier semestre, la croissance des réservations continuera à dépasser celle des trajets effectués.