Goldman Sachs émet un avertissement : le marché du travail évolue contre les diplômés universitaires

PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS

• Le taux de chômage des travailleurs ayant une expérience universitaire a augmenté en 2025, tandis qu’il a diminué pour ceux sans diplôme universitaire.
• Les industries qui embauchent le plus de diplômés universitaires ont perdu en moyenne 9 000 emplois par mois de 2023 à 2025, inversant une tendance qui favorisait autrefois les titulaires de diplômes.
• Une analyse de Goldman Sachs indique qu’un marché du travail gelé, et non l’IA, est le principal moteur.

Un diplôme universitaire a longtemps été l’un des remparts les plus fiables contre le chômage. Selon une nouvelle analyse de Goldman Sachs, cette protection pourrait se fissurer.

Le taux de chômage des travailleurs titulaires d’un diplôme de licence ou plus est passé à 2,8 % en décembre, contre 2,6 % un an plus tôt, selon le Bureau of Labor Statistics. Bien qu’il reste en dessous du taux de chômage national de 4,4 %, les travailleurs diplômés rencontrent un marché du travail de plus en plus défavorable par rapport à d’autres groupes.

Le taux de chômage a diminué pour les travailleurs sans expérience universitaire par rapport à l’année précédente. Il a augmenté pour ceux ayant une expérience partielle, un diplôme d’associé, ou un diplôme de licence ou plus.

Pourquoi cela est important

Les taux de chômage sont un indicateur clé de l’état de l’économie. Si ces taux continuent d’augmenter pour un groupe de travailleurs, la consommation des ménages et la croissance économique ralentiront, pouvant conduire à une récession.

Bien que les taux de chômage puissent être volatils d’un mois à l’autre, Goldman indique que la dynamique du marché du travail pourrait être en train de changer.

Ce n’est pas tout la faute de l’IA

De 2023 à 2025, les industries qui emploient la plus grande part de diplômés universitaires, notamment les services d’information, la finance, et les services professionnels et aux entreprises, ont perdu en moyenne 9 000 emplois par mois, selon l’analyse de l’économiste de Goldman Sachs Jessica Rindels. Avant la pandémie, ces mêmes industries ajoutaient 44 000 emplois par mois.

Un marché du travail solide et un recrutement rapide en 2021 et 2022 ont conduit à de faibles taux de chômage — en particulier dans les secteurs qui embauchent principalement des diplômés universitaires. Cependant, ces dernières années, le recrutement a stagné, avec des employeurs arrêtant d’embaucher ou licenciant des travailleurs, ce qui a essentiellement exclu de nombreux diplômés universitaires, en particulier les jeunes diplômés, du marché du travail.

SECTEUR ÉDUCATIF ASSOCIÉ

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Par ailleurs, les industries qui embauchent moins de diplômés universitaires, comme la construction, le transport et le commerce de détail, ont continué à ajouter 12 000 emplois par mois, note l’analyse de Goldman Sachs. Cela explique en partie pourquoi les titulaires de diplômes perdent du terrain, même si le marché du travail global reste stable pour d’autres travailleurs.

En décembre, les diplômés universitaires âgés de 22 à 27 ans avaient un taux de chômage de 5,6 %, soit 2,2 points de pourcentage de moins que le taux de 7,8 % pour les jeunes sans diplôme universitaire. Cet écart a historiquement souvent été deux à trois fois plus large. Les jeunes diplômés récents avaient également un taux de chômage plus élevé que la moyenne de la population active (4,2 %), inversant la norme historique.

L’analyse de Goldman Sachs suggère que l’IA n’a pas été le principal moteur de la hausse du chômage chez les diplômés universitaires jusqu’à présent. Le secteur technologique, le secteur le plus exposé à l’IA, a connu un taux de chômage élevé en 2024, mais ces taux se sont depuis normalisés.

Cela concorde avec d’autres découvertes récentes. Une analyse du Yale Budget Lab sur les données du marché du travail depuis la sortie de ChatGPT jusqu’à la fin 2025 a montré que la part des travailleurs dans des emplois à forte exposition à l’IA est restée « remarquablement stable ». Une analyse de Challenger, Gray, and Christmas a révélé que les employeurs citaient l’IA comme raison pour moins de 55 000 des 1,2 million de suppressions d’emplois annoncées en 2025, soit moins de 5 %.

Cependant, la situation à plus long terme est mitigée. Les diplômés universitaires sont surreprésentés dans des occupations où la part des tâches pouvant éventuellement être automatisées par l’IA générative est la plus grande.

Mais Rindels a noté que les titulaires de diplômes, et en particulier les jeunes travailleurs, « ont tendance à mieux s’en sortir et à se reconvertir dans d’autres professions à un taux plus élevé que d’autres cohortes d’âge et d’éducation lorsqu’ils sont licenciés ».