Bien au-delà des attentes ! Aux États-Unis, en janvier, les créations d'emplois non agricoles ont atteint 130 000, et le taux de chômage a surpris en diminuant. Les attentes de baisse des taux d'intérêt sur le marché se sont atténuées.

L’application Zhitong Finance a appris que les emplois non agricoles aux États-Unis sont payés après l’ajustement saisonnier en janvier 130 000, la plus forte augmentation depuis avril 2025, était prévue à 70 000, et la valeur précédente a été révisée de 50 000 à 48 000. Le nombre de nouvelles masses salariales non agricoles en novembre a été révisé de 56 000 à 41 000 ; Le nombre de nouvelles masses salariales non agricoles en décembre a été révisé de 50 000 à 48 000. Après la révision, le nombre total de nouveaux emplois en novembre et décembre était inférieur de 17 000 à celui d’avant la révision.

Comme cela a été le cas sur le marché du travail américain, le secteur de la santé a dominé la croissance de l’emploi en décembre, ajoutant 82 000 emplois. L’emploi dans le secteur de l’assistance sociale a également augmenté, de 42 000 personnes, et ces deux catégories ont contribué à presque tous les nouveaux emplois nets. Le secteur de la construction a créé 33 000 emplois cette année après une année de faible croissance.

Les attentes de Wall Street pour le rapport ont été atténuées après qu’une série de données économiques a montré une croissance lente du secteur privé, davantage de licenciements et moins d’offres d’emploi. Même des responsables de la Maison-Blanche, comme Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, ont fait baisser les attentes du marché.

Fitch a noté : « C’est un chiffre assez sain compte tenu du ralentissement de l’offre de main-d’œuvre. En fait, il s’agit de la plus rapide augmentation moyenne sur trois mois depuis février 2025. Cela contraste fortement avec certaines récentes nouvelles sensationnalistes déclenchées par les données sur les licenciements et la diminution des offres d’emploi. Les risques à la baisse pour le marché du travail que la Fed craignait à la fin de l’année dernière n’ont pas disparu, mais ils s’affaiblissent clairement. ”

Le taux de chômage aux États-Unis a enregistré 4,3 % en janvier, légèrement inférieur aux attentes du marché de 4,4 % et le plus bas depuis août 2025. Un indicateur plus complet du taux de chômage, qui couvre ceux qui abandonnent les chercheurs d’emploi et ceux qui travaillent à temps partiel pour des raisons économiques, est tombé à 8 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à décembre.

Le taux de participation à la population active est passé de 62,4 % à 62,5 %, légèrement mieux que les données inchangées attendues. Parmi les principaux groupes ouvriers, le taux de chômage des jeunes est tombé à 13,6 % en janvier. Les taux de chômage chez les hommes adultes (3,8 %), les femmes adultes (4,0 %), ainsi que les Blancs (3,7 %), les Noirs (7,2 %), les Asiatiques (4,1 %) et les Hispaniques (4,7 %) se sont tous légèrement améliorés ces derniers mois.

En plus des données mensuelles, le Bureau of Labor Statistics a également publié la révision finale des références pour l’exercice se terminant en mars 2025. Ajustées selon les saisons, ces corrections ont fait baisser la statistique initiale de 898 000. Ce chiffre est légèrement inférieur à l’estimation préliminaire de 911 000 en septembre dernier, mais il correspond largement aux attentes de Wall Street.

Kay, analyste chez Goldman Sachs Asset Management Haigh a indiqué que le marché du travail montre quelques signes initiaux de resserrement, mais qu’il reste encore du chemin à parcourir avant d’être complètement resserré. Étant donné que l’économie continue de surpasser les attentes, l’attention du FOMC se portera sur la situation inflationniste. Nous pensons toujours que la Fed a la possibilité de baisser les taux d’intérêt à deux reprises cette année ; Cependant, une hausse inattendue de l’IPC publié vendredi pourrait orienter la Fed vers un mouvement plus belliciste. Le taux horaire moyen aux États-Unis en janvier a été annualisé 3,7 %, 3,6 % attendu et valeur précédente 3,80 %.

Après la publication du rapport sur les emplois non agricoles de janvier, les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme aux États-Unis ont chuté. Les traders ne s’attendent désormais qu’à seulement 20 % de chances que la Fed baisse les taux d’intérêt d’ici avril, ce qui est nettement inférieur aux environ 40 % qu’elle avait avant la publication des données. Bien qu’ils parient toujours que la Fed baissera les taux d’intérêt prochain en juin, ils estiment que la probabilité de stagner est passée à près de 40 % à ce moment-là, contre environ 25 % avant le rapport sur l’emploi.

Cette mesure a fait grimper les rendements des bons du Trésor américain de toutes les échéances, le rendement du Trésor à 2 ans, le plus sensible aux changements de politique publique, grimpant de près de 8 points de base pour atteindre 3,53 %. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont continué à grimper jusqu’à leurs plus hauts jours intrajournaliers, tandis que le dollar américain était volatil.

John, responsable de la stratégie sur les taux d’intérêt aux États-Unis chez Natixis « Le marché s’attendait à des données plus faibles, mais ce fut l’inverse », a déclaré Briggs. Quant aux attentes du marché concernant les baisses de taux, une baisse est également attendue compte tenu de l’attention portée par la Fed au marché du travail. ”