Les gains des obligations américaines maintiennent les rendements proches du plus bas depuis quatre semaines avant la publication des données

James Hirai

Mar, 10 février 2026 à 19h30 GMT+9 2 min de lecture

Photographe : David Paul Morris/Bloomberg

(Bloomberg) – Les obligations du Trésor américain connaissent une deuxième journée consécutive de hausse avant la publication des données économiques américaines et des discours de responsables de la Réserve fédérale qui pourraient renforcer l’argument en faveur de nouvelles réductions des taux d’intérêt.

Les rendements des obligations américaines à 10 ans étaient inférieurs de deux points de base à 4,18 %, proches du plus bas depuis mi-janvier, tandis que celles à deux ans, plus sensibles à la politique monétaire, ont chuté d’un point de base dans un mouvement dit de « bull-flattening ». Les marchés monétaires attribuent environ 25 % de chances à la Fed de réduire les taux d’un quart de point trois fois cette année, contre seulement deux réductions anticipées il y a une semaine.

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Les ventes au détail aux États-Unis devraient avoir ralenti à 0,4 % en décembre, contre 0,6 % précédemment, tandis que l’indice des coûts d’emploi devrait être resté stable à 0,8 % au dernier trimestre de l’année dernière, selon des économistes interrogés par Bloomberg. Ces deux rapports précèdent la publication très attendue de l’emploi de janvier, reportée la semaine dernière en raison d’un shutdown gouvernemental.

Lundi, le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a déclaré que des chiffres d’emploi américains plus faibles peuvent être attendus dans les mois à venir.

« La dynamique de bull-flattening sur les obligations du Trésor devrait rester stable jusqu’au rapport sur l’emploi non agricole de cette semaine », a déclaré Evelyne Gomez-Liechti, stratégiste chez Mizuho International Plc.

La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, toutes deux considérées comme des membres favorables à une politique monétaire hawkish et votant cette année sur la politique des taux, prendront la parole plus tard mardi. Le Trésor vendra pour 58 milliards de dollars de nouvelles obligations à trois ans lors de la première étape des ventes de cette semaine, qui inclut également de nouvelles obligations à 10 et 30 ans.

Ces annonces et intervenants pourraient influencer les attentes quant à la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt. Les swaps laissent entendre que les décideurs maintiendront les taux inchangés lors de leur réunion le mois prochain, comme ils l’ont fait en janvier, lorsqu’ils ont voté pour les maintenir entre 3,5 % et 3,75 %.

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