L'obligation convertible de Guotou (110073) a-t-elle une valeur de négociation ?

Il y a actuellement trois obligations convertibles de courtiers sur le marché. La convertible Hu’an a de fortes chances d’être remboursée à l’échéance. Les deux autres, celles de Caitong et de Guotou, ont des tailles respectives d’environ 3,8 milliards et 8 milliards. Ces dernières années, une situation « conflictuelle » est apparue : d’un côté, le marché des capitaux est quelque peu en effervescence, notamment dans les industries liées à l’IA, avec des hausses spectaculaires des prix des actions, et le indice Shanghai Composite atteignant de nouveaux sommets (ce qui fait également grimper la valorisation des obligations convertibles). De l’autre côté, les actions des sociétés de courtage restent immobiles, avec une période de décalage où, malgré une « amélioration des performances », les prix des actions ne progressent pas. Actuellement, il ne reste qu’environ 160 jours pour la convertible Guotou, qui est également l’une des rares actions sous-performantes. Le conseil d’administration a clairement décidé de ne pas exercer la réduction du prix d’ici trois mois (du 13 décembre 2025 au 12 mars 2025). La convertible Guotou a-t-elle encore une chance d’être sauvée ?